Le Bitcoin est tombé sous la barre des 60 000 dollars jeudi, prolongeant ainsi sa baisse prolongée.
Les investisseurs ont réévalué les perspectives des actifs à risque dans un contexte de politique de plus en plus restrictive de la Réserve fédérale et d'enthousiasme continu pour les investissements liés à l'IA.
La plus grande cryptomonnaie au monde a brièvement chuté de 5 % au cours de la séance américaine, à environ 58 000 dollars, son niveau le plus faible depuis 2024.
Bitcoin a ensuite récupéré une partie de ses pertes et s'échangeait à près de 59 300 $, en baisse d'environ 0,2 % au cours des 24 heures précédentes.
Le déclin s’est propagé à l’ensemble du marché des actifs numériques. L'Ether a chuté d'environ 0,8 % à environ 1 560 $, tandis que Solana et Dogecoin ont enregistré des pertes similaires.
Les perspectives de la Fed et son engagement en faveur de l'IA reconfigurent le sentiment des investisseurs
Les marchés continuent de digérer les demandes de capitaux associées à la montée de l'intelligence artificielle et au changement de politique de la Réserve fédérale sous la direction du nouveau président Kevin Warsh.
Les décideurs politiques ont indiqué que leur prochaine mesure serait probablement une hausse des taux plutôt qu’une baisse des taux, et les marchés anticipent de plus en plus un resserrement de la politique monétaire plus tôt que prévu.
Le changement des perspectives de taux a remis en question l’un des principaux piliers qui ont soutenu le précédent rallye de Bitcoin.
« En 2024 et 2025, une partie de l'argument en faveur de l'allocation du Bitcoin en tant qu'allocation institutionnelle reposait sur un cycle d'assouplissement à venir ; une prévision de resserrement renverse cette hypothèse », a déclaré Marion Labore, analyste de recherche à la Deutsche Bank.
« Lorsque le taux sans risque augmente, le coût d'opportunité de la détention d'un actif sans rendement augmente et Bitcoin se négocie comme un actif risqué sensible à la liquidité plutôt que comme une valeur refuge », a-t-il ajouté.
La faiblesse du Bitcoin a également coïncidé avec des flux de capitaux importants vers les bénéficiaires de l'intelligence artificielle.
La baisse d'environ 43 % de la crypto-monnaie au cours de l'année écoulée contraste avec un gain de 158 % de l'indice PHLX Semiconductor, qui abrite bon nombre des principaux fabricants de puces du marché.
Les données sur les produits dérivés suggèrent un possible short squeeze
Malgré la forte baisse du Bitcoin, les indicateurs dérivés suggèrent la possibilité d'un rallye à court terme.
Les cartes thermiques de liquidation montrent une concentration du risque de liquidation au-dessus des prix actuels plutôt qu'en dessous, ce qui implique qu'une nouvelle baisse pourrait ne pas déclencher de ventes forcées généralisées.
Au lieu de cela, les traders ayant des positions courtes pourraient devenir vulnérables si les prix augmentaient.
L’intérêt ouvert a augmenté d’environ 0,28 % au cours des dernières 24 heures, alors même que le prix du Bitcoin a chuté, ce qui indique que les traders ont largement maintenu des paris baissiers plutôt que de quitter leurs positions.
Les taux de financement sont également devenus négatifs, ce qui suggère que les acteurs du marché paient une prime pour une exposition à la baisse.
Pendant ce temps, les données du carnet de commandes de CoinGlass montrent qu'environ 6 900 Bitcoins, évalués à environ 409 millions de dollars, ont été passés dans des ordres d'achat compris entre les prix actuels et 50 000 dollars.
En comparaison, seulement 1 570 Bitcoins environ, d’une valeur d’environ 93 millions de dollars, sont positionnés dans des ordres de vente en attente compris entre les niveaux actuels et 70 000 $.
Bitcoin rivalise pour le capital des investisseurs
Le déclin du Bitcoin s'est accéléré parallèlement aux sorties persistantes des ETF au comptant Bitcoin.
Les fonds ont enregistré six semaines consécutives de retraits totalisant environ 6 milliards de dollars, soit leur plus importante séquence de sorties en deux ans.
Les analystes ont également remis en question la durabilité des précédents récits de « Sell America » et de dépréciation du dollar qui alimentaient auparavant l'avancée du Bitcoin.
« Nous avions des raisons d'être sceptiques quant à ce qu'on appelait le 'Sell America Trade' », a déclaré Ed Yardeni, fondateur et président de Yardeni Research.
« À mesure que les inquiétudes concernant les droits de douane se sont atténuées et que les craintes de récession se sont atténuées, le discours sur la dépréciation a perdu de son élan », a-t-il ajouté. « Sa crédibilité aurait pu prendre fin mercredi dernier, lorsque le président de la Fed, Kevin Warsh, a fait de la stabilité des prix sa priorité absolue lors de sa première réunion politique. »
Jonathan Krinsky de BTIG a également averti que les discours sur le marché peuvent changer rapidement.
« Lorsque quelque chose atteint un niveau record, le récit et la thèse fondamentale sont souvent très attrayants et difficiles à contester », a-t-il déclaré.
Labore a noté que l’évolution du Bitcoin en tant que classe d’actifs a changé la façon dont les investisseurs perçoivent ses fluctuations de prix.
« Le Bitcoin ne va pas disparaître ; « Cela devient un actif institutionnel dont le prix est fixé par les flux de fonds, les attentes concernant la Fed, les problèmes de risques concurrents et les résultats législatifs », a-t-il déclaré. « La volatilité, comme toujours, n'est pas un bug mais une fonctionnalité. »
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