Les contrats à terme perpétuels peuvent amplifier la volatilité en obligeant les traders à effet de levier à procéder à des liquidations lorsque les prix commencent à baisser.
Le 13 juillet, le trader de crypto-monnaie de longue date Ogle a averti que les petites pièces de monnaie avec une liquidité limitée peuvent s'effondrer en quelques minutes lorsque quelques grands détenteurs décident de vendre.
Soulignant les pertes récentes autour de la dernière sensation dans l'espace, CASHCAT, l'observateur du marché a réitéré les risques liés à la chasse aux jetons à évolution rapide, où les gains papier peuvent disparaître très rapidement lorsque l'effet de levier, les marchés étroits et la propriété concentrée entrent en collision.
Pourquoi quelques portefeuilles peuvent faire bouger l'ensemble du marché
Dans un article sur X, Ogle a fait une observation fondamentale à propos de ce marché : beaucoup de gens disposent de centaines de milliers, parfois de millions de dollars de gains qu'ils n'ont pas réellement encaissés. Selon lui, si seulement deux ou trois de ces commerçants vendaient, cela déclencherait une baisse importante des prix, en particulier pour les petites pièces de monnaie.
« Quand une tonne de personnes ont gagné des centaines de milliers ou de millions de dollars avec un jeton, non réalisés, dans ce type de marché, il n'en faut que 2 ou 3 pour vendre (si le jeton est petit, en particulier un mème avec peu de liquidité) pour que tout s'effondre rapidement », a-t-il écrit.
L'analyste a expliqué que le problème devenait encore pire si le jeton était coté sur des bourses à terme perpétuelles, où les traders empruntaient souvent des fonds pour placer des paris importants.
Il a donné un exemple de CASHCAT, la pièce mème construite sur la chaîne Robinhood, qui a bondi de plus de 3 200 % au cours de la semaine dernière et a brièvement poussé sa capitalisation boursière à environ 226 millions de dollars il y a environ un jour lorsque son prix a atteint un sommet historique (ATH) de 0,2288 $ par données CoinGecko.
Selon Lookonchain, ce rallye a vu quelques gagnants, dont un commerçant qui a acheté 15 millions de jetons CASHCAT pour environ 838 $ et a transformé cela en un bénéfice de plus d'un million de dollars. Cependant, s’ils avaient attendu quelques jours de plus, ils auraient reparti avec près de 2,9 millions de dollars. Un autre commerçant a dépensé 69 $ et a vendu pour 711 $, ce qui, bien que 10 fois son investissement, aurait valu 2,7 millions de dollars s'il avait également attendu.
Cependant, les choses ont peut-être également mal tourné pour ces traders puisque, comme l'a noté Ogle, l'actif a connu des liquidations assez importantes, survenues juste après le lancement d'un contrat perpétuel sur Hyperliquide.
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Les données de CoinGecko montrent que la valeur de CASHCAT s'est effondrée d'environ 60 % et qu'environ 90 % des positions longues ont été liquidées, intensifiant la pression de vente et la volatilité. Au moment de la rédaction de cet article, la pièce mème s'était quelque peu redressée et se négociait juste en dessous de 0,16 $, bien que ce prix représentait toujours une baisse de plus de 18 % en 24 heures, poussant la pièce de plus de 30 % en dessous de son ATH.
Jetons utilitaires et paris mèmes à court terme
Dans son article X, Ogle, conseiller de World Liberty Financial, soutenu par la famille Trump, a déclaré que même si les pièces meme peuvent produire des rendements rapides, son expérience commerciale lui a permis de réaliser les gains les plus importants grâce à des actifs axés sur les services publics tels que Solana, BNB, Ethereum, Litecoin et Bitcoin.
Selon lui, ces investissements sont des jeux plus lents qui nécessitent de la patience, et de nombreux traders perdent souvent tout intérêt avant que les actifs ne puissent générer des rendements plus importants.
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