Pour la première fois depuis des années, le classement des crypto-monnaies a connu un bouleversement majeur. L'USDT de Tether a brièvement dépassé Ethereum pour devenir la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière.
Au sommet du croisement, la capitalisation boursière de l'USDT a grimpé à environ 186,06 milliards de dollars. Il a dépassé de peu la valorisation d'Ethereum d'environ 185,66 milliards de dollars, l'ETH s'échangeant dans une fourchette de 1 500 à 1 600 dollars. Cela s'est produit lors d'un ralentissement plus large du marché, selon les données en chaîne.
Bien qu’Ethereum ait ensuite récupéré la deuxième place, l’événement a marqué un moment historique. Cela a mis fin à plus de sept ans de domination de l’ETH en tant que deuxième actif numérique du marché.
Pourquoi l'USDT a-t-il dépassé Ethereum ?
Contrairement à Ethereum, dont la valeur marchande fluctue en grande partie en fonction des mouvements de prix et du sentiment des investisseurs, la capitalisation boursière de Tether augmente lorsque de nouveaux jetons USDT sont émis. Cela répond à la demande de liquidité en dollars.
Alors que l’appétit pour le risque s’affaiblissait sur les marchés de la cryptographie, les investisseurs se sont de plus en plus tournés vers des actifs stables, augmentant ainsi l’offre en circulation de l’USDT.
À la mi-2026, Tether a déclaré détenir plus de 193 milliards de dollars de réserves soutenant l'USDT en circulation. L’entreprise a également généré plus de 10 milliards de dollars de bénéfices en 2025. En conséquence, elle est l’une des entreprises les plus rentables de la finance mondiale.
Aujourd'hui, l'USDT contrôle environ 70 % du marché des pièces stables. Cela renforce son rôle de source dominante de liquidités dans l’écosystème cryptographique.
Ethereum perd-il son influence ?
- Le crossover a relancé le débat sur la part décroissante d’Ethereum sur le marché plus large de la cryptographie.
- Les estimations du marché suggèrent que la domination de l'ETH est tombée en dessous de 10 % dans certaines mesures. Il s’agit d’une forte baisse par rapport à la fourchette de 18 à 20 % qu’elle a régulièrement atteint au cours des cycles de marché précédents.
- Alors qu'Ethereum continue de dominer la finance décentralisée, les contrats intelligents, les NFT et l'activité des développeurs, les investisseurs semblent donner la priorité à la liquidité et à la stabilité. Cela est particulièrement évident dans le contexte de ralentissement actuel du marché.
- Comme l’a noté un analyste, un stablecoin dépassant Ethereum aurait semblé inimaginable il y a quelques années à peine.
Cela pourrait-il signaler une « saison Stablecoin » ?
Plusieurs analystes ont déclaré que cette étape pourrait indiquer le début d’une « saison stablecoin ». Dans cette phase, les capitaux entrant dans la cryptographie restent stockés dans des pièces stables plutôt que d’affluer immédiatement vers des actifs plus risqués.
Alors que l’offre d’USDT approche désormais les 186 milliards de dollars, beaucoup y voient un énorme réservoir de pouvoir d’achat potentiel. Il attend le prochain catalyseur du marché.
Cependant, l’influence croissante de Tether suscite également un regain d’attention. Les régulateurs continuent de surveiller de près la composition des réserves et les pratiques de transparence de la société, compte tenu de l'énorme ampleur de ses opérations.
Malgré ce retournement temporaire, Ethereum crée toujours davantage de valeur en chaîne. Il prend également en charge le plus grand écosystème de développeurs et alimente une grande partie de l’infrastructure financière de la cryptographie.
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