- Plus de 4 000 taux et indices sont inclus au lancement.
- Kaiko fournit des données cryptographiques, des calculs et une connectivité au marché.
- S&P DJI gère l'administration des références et la distribution mondiale.
- Les produits financiers existants peuvent migrer vers la marque S&P Kaiko.
S&P Dow Jones Indices et Kaiko consolident leurs références d'actifs numériques en une seule plateforme institutionnelle, créant la suite S&P Kaiko Digital Asset Indices avec plus de 4 000 taux et indices au lancement.
Le partenariat combine L'administration de référence et le réseau mondial de licences de S&P DJI avec l'infrastructure de Kaiko pour la collecte et le calcul de données sur les marchés de cryptographie 24h/24 et 7j/7.
Cet arrangement va au-delà de l’ajout d’une autre famille d’indices de crypto-monnaie. Il crée une infrastructure commune qui peut être utilisée par les gestionnaires d'actifs, les émetteurs d'ETF, les bourses de produits dérivés et les fournisseurs de produits structurés qui ont besoin de prix de référence standardisés pour les actifs numériques.
Les indices cryptographiques existants sont regroupés sous une seule marque
La nouvelle suite combine deux ensembles de produits existants plutôt que de repartir de zéro.
Les taux de référence des actifs numériques et les indices multi-actifs de Kaiko seront regroupés avec les références de crypto-monnaie existantes de S&P DJI et rebaptisés S&P Kaiko.
Cela inclut des références couvrant des crypto-monnaies individuelles ainsi que des paniers et des secteurs plus larges.
S&P DJI exploite déjà des indices qui suivent des actifs tels que Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Aave, Cardano, Chainlink et Polkadot, ainsi que des indices de référence plus larges, notamment ses indices Cryptocurrency Top 10, Top 20 et Broad Digital Asset.
Les produits financiers existants liés aux taux de référence Kaiko et aux indices multi-actifs pourront également utiliser la nouvelle marque S&P Kaiko.
Ces produits couvrent déjà plusieurs segments du marché institutionnel, notamment :
- produits négociés en bourse ;
- contrats à terme et options ;
- produits structurés ;
- produits d'investissement multi-actifs.
Le changement affecte donc les indices de référence déjà présents sous les instruments financiers plutôt que de créer des indices sans utilisation de marché existante.
Kaiko fournit la couche de données crypto-native
La répartition des responsabilités entre les deux sociétés est au cœur du partenariat.
Kaiko fournira un support en matière d'approvisionnement en données, de calcul d'indices et de méthodologie, en utilisant une infrastructure connectée à plus de 150 bourses. Ses systèmes fonctionnent en permanence pour refléter un marché qui se négocie 24 heures sur 24 plutôt que pendant des séances de bourse fixes.
Cette distinction crée des défis qui n’existent pas exactement de la même manière pour les indices de référence boursiers conventionnels.
Un prix de référence Bitcoin, par exemple, ne peut pas simplement reposer sur une seule enchère de clôture sur une bourse primaire. La liquidité est fragmentée entre les plates-formes de négociation, les devises et les juridictions, et le marché sous-jacent ne ferme jamais officiellement.
Les fournisseurs d’indices de référence ont donc besoin de règles régissant quelles bourses contribuent aux prix, comment les transactions anormales sont traitées et comment les données provenant de plusieurs sites sont combinées en un taux représentatif.
Le rôle de Kaiko se concentre sur cette couche spécifique à la cryptographie.
S&P apporte l'administration et la distribution
S&P DJI fournit une partie différente de l'infrastructure.
Il gérera l'administration des références, les licences et la distribution mondiale, en intégrant ces fonctions à la plate-forme propulsée par Kaiko.
S&P DJI est également un administrateur de référence en vertu du règlement sur les indices de référence de l'UE et affirme que son cadre est aligné sur les principes de l'OICV relatifs aux indices de référence financiers.
Pour les clients institutionnels, cette couche de gouvernance peut avoir autant d’importance que le calcul du prix sous-jacent.
Un gestionnaire d’actifs qui lance un ETF ou une plate-forme de produits dérivés répertoriant un contrat à terme a besoin de plus qu’un prix précis de crypto-monnaie. Il a besoin d'une référence avec une méthodologie documentée, des accords de licence, des procédures de gouvernance et un fournisseur capable de prendre en charge les produits financiers réglementés.
Le partenariat sépare efficacement ces fonctions en fonction de la force existante de chaque entreprise : Kaiko calcule et obtient des données sur le marché des crypto-monnaies, tandis que S&P DJI administre et commercialise le cadre de référence.
Pourquoi 4 000 benchmarks ne signifient pas 4 000 crypto-monnaies
La taille de la suite nécessite un certain contexte.
Plus de 4 000 taux et indices ne signifie pas que la plateforme suit 4 000 actifs cryptographiques distincts.
Un seul actif numérique peut générer plusieurs taux de référence en fonction de la méthodologie, de la devise de cotation, de la fenêtre de calcul, de la sélection du lieu ou de l'utilisation du produit. Les paniers multi-actifs et les indices sectoriels ajoutent des indices de référence supplémentaires en plus des taux d'actifs individuels.
Le nombre reflète donc la profondeur de l’infrastructure de tarification plutôt que simplement le nombre de jetons couverts.
Cette profondeur devient plus pertinente à mesure que les institutions construisent différents produits autour des mêmes actifs sous-jacents.
Un émetteur d’ETF peut avoir besoin d’un indice de référence officiel en matière de valorisation. Une bourse de produits dérivés peut exiger un taux de règlement. Un produit structuré peut utiliser une autre méthodologie indicielle, tandis que les gestionnaires de portefeuille peuvent souhaiter des références de marché ou de secteur plus larges.
Le regroupement de ces fonctions sur une seule plate-forme facilite l'octroi de licences pour différentes expositions sans rechercher chaque référence de manière indépendante.
Les indices cryptographiques deviennent une infrastructure financière
Le partenariat fait également suite à un travail plus large entre S&P DJI et Kaiko visant à intégrer des références conventionnelles dans les environnements blockchain.
En mars 2026, les sociétés ont rendu l'indice iBoxx US Treasuries disponible sur le réseau Canton en tant qu'actif numérique natif, intégrant les licences et les autorisations dans la mise en œuvre basée sur la blockchain.
Ce projet a évolué dans la direction opposée à la nouvelle suite S&P Kaiko.
L'initiative iBoxx a pris une référence financière traditionnelle et l'a rendu utilisable dans l'infrastructure onchain. La plateforme S&P Kaiko applique une gouvernance et une distribution de référence institutionnelle aux marchés crypto-natifs.
Ensemble, les deux approches montrent comment la frontière entre les données de marché pour les actifs traditionnels et numériques se rétrécit.
La qualité de référence compte davantage à mesure que les produits cryptographiques se multiplient
L’expansion des ETF cryptographiques, des options, des contrats à terme et des produits structurés augmente l’importance de l’indice de référence situé en dessous d’eux.
De légères différences dans la méthodologie des prix de référence peuvent affecter les valorisations des fonds, le règlement des dérivés et les calculs des garanties.
Le problème devient particulièrement pertinent dans le domaine de la cryptographie car le trading est fragmenté.
La connectivité de Kaiko à plus de 150 bourses donne à la plateforme un large éventail de données de marché, mais la méthodologie détermine toujours quels lieux et transactions influencent en fin de compte chaque indice de référence.
Cela signifie que la concurrence institutionnelle dans le domaine de la cryptographie se déplace de plus en plus en dessous de la couche de produits visible.
Les émetteurs et les bourses d'ETF se disputent les investisseurs et le volume des transactions, mais les fournisseurs de référence se font concurrence pour devenir l'infrastructure de référence dont dépendent ces produits.
L'implication de S&P DJI renforce potentiellement la position de Kaiko sur ce marché en attachant un cadre mondial établi de distribution et de gouvernance d'indices à son infrastructure de données cryptographiques.
La plus grande opportunité se trouve derrière les ETF
L’effet immédiat sera largement invisible pour les investisseurs particuliers.
Un indice de référence ne crée pas de demande commerciale de la même manière qu’une nouvelle cotation d’ETF ou d’une bourse. Son importance augmente lorsque d'autres produits financiers commencent à l'utiliser à des fins de valorisation, de règlement ou de mesure de la performance.
Cela fait de l’adoption la prochaine mesure à surveiller.
La suite S&P Kaiko hérite déjà de produits liés aux benchmarks Kaiko existants. Le test le plus significatif sera de savoir combien de nouveaux ETF, dérivés et produits structurés sélectionneront les indices de référence combinés après la consolidation.
Si ce nombre augmente, S&P et Kaiko ne se contenteront pas de mesurer le marché des actifs numériques. Ils construiront une partie de l’infrastructure de tarification grâce à laquelle les institutions financières traditionnelles y accéderont.