Depuis des années, la stratégie [MSTR] Bitcoin [BTC] Le plan a été simple : continuez à acheter. En 2026 cependant, l'entreprise est un peu plus retenue, se concentrant sur la constitution d'un coussin avant son prochain grand mouvement.
Alors, quoi de neuf ?
Le risque Bitcoin est sur la table
Strategy a récemment franchi une étape inhabituelle en publiant un modèle de crédit Bitcoin. Il a révélé comment son bilan pourrait se comporter selon différents scénarios de prix et de volatilité.
Son modèle cartographie les spreads de crédit, le risque potentiel de sous-garantie et les prix « planchers » du Bitcoin. Ceci, sur environ 53,5 milliards de dollars de réserves BTC et 21,95 milliards de dollars de dette et d’actions privilégiées.
Pendant des années, Strategy était connu pour lever des capitaux et acheter davantage de Bitcoin. Désormais, il montre également aux investisseurs à quel point il existe une protection entre ses avoirs et ses obligations.
Pourquoi Strategy génère des liquidités avant d'acheter plus de BTC
Dans une récente interview avec Fox Business, le PDG Phong Le a déclaré que la société construisait une plus grande réserve de dollars américains. Il a ajouté,
Nous recommencerons à acheter plus de Bitcoin avant la fin de cette année…
La leçon clé pourrait être que les investisseurs institutionnels et les investisseurs en actions privilégiées ne traitent pas le Bitcoin de la même manière qu’ils traitent les espèces. Une réserve de trésorerie plus importante donne généralement à l’entreprise plus de marge pour faire face à ses obligations en matière de dividendes et de financement. Ceci, sans compter sur les ventes de BTC lors des jours plus faibles.
Le a décrit MSTR comme un jeu de « Bitcoin amplifié », ce qui signifie que la thèse à long terme n'a pas changé. Même si l'approche peut avoir.
En fait, ils semblent désormais plus disposés à donner la priorité à leur bilan.
Une action MSTR défensive ?
MSTR se négociait à environ 96 $ au moment de la publication, après avoir échoué à se maintenir au-dessus de la zone des 100 $ au cours des dernières séances. Le rythme semblait neutre, avec un RSI proche de 46 tandis que le CMF était également positif.
Cela implique que les investisseurs ne se précipitent pas vers la sortie, mais qu’ils n’ont pas non plus été convaincus de rester. Dans l’état actuel des choses, son stock attend quelque chose pour le catalyser.
La prochaine étape de la stratégie concernant Bitcoin pourrait être exactement cela. Si la société reprend l’accumulation plus tard cette année, le sentiment autour de MSTR pourrait s’améliorer.
Résumé final
- La stratégie donne actuellement la priorité à une réserve de trésorerie plus importante et à une protection du bilan.
- La gestion des risques est prioritaire, avant la reprise des achats.