Jeremy Grantham, le co-fondateur de GMO connu pour avoir évoqué les bulles de marché passées, a averti qu'une bulle de l'IA a poussé les actions américaines à leurs niveaux les plus chers de l'histoire américaine et pourrait entraîner une baisse allant jusqu'à 70 %.
Le stratège chevronné a fait ces remarques sur CNBC, et son conseil principal était direct. Il a exhorté les investisseurs à s’éloigner des actions américaines et à se tourner vers l’étranger.
Une bulle d’IA à des valorisations records
Grantham a déclaré que le ratio cours/bénéfice du marché était en moyenne supérieur de plus de 60 % depuis 2010 à celui du siècle précédent. Il lie cette prime à des années d’argent bon marché. Il ne conteste pas le fait que l’IA soit transformatrice. Au lieu de cela, il affirme que la confiance quasi universelle dans la technologie a alimenté un dangereux surinvestissement, faisant écho aux craintes croissantes de bulle IA à Wall Street.
Son modèle de bulle soutient que chaque extrême spéculatif antérieur finit par revenir à la tendance. Un recul vers ces normes, dit-il, laisse présager une baisse plus proche de 70 % que de 50 % chez les plus grands gagnants. Le calendrier, a-t-il admis, pourrait aller de deux semaines à deux ans.
Grantham a évoqué le pic du secteur Internet en 2000 et a mis en garde contre une bulle immobilière aux États-Unis en 2007. Ce record a du poids, même si son avertissement de bulle épique de 2021 s'est révélé tôt alors que les actions ont grimpé avant de trébucher en 2022. Il n'est pas seul maintenant, car l'investisseur Ray Dalio a signalé des risques de liquidité similaires.
Pourquoi les investisseurs en cryptographie surveillent
Un repli de 70 % ne resterait pas à l’intérieur du marché boursier. Bitcoin (BTC) se négocie désormais comme une action technologique, donc une forte aversion au risque a tendance à frapper la crypto en premier et le plus durement.
La tension se voit déjà. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré une sortie record de 6,35 milliards de dollars sur 30 jours jusqu'à la mi-juin, selon Galaxy Research.
Bitcoin s'échangeait à près de 59 663 $ lors du repli. Grantham, quant à lui, rejette la cryptographie, répétant son point de vue selon lequel le jeton ne vaut rien et se dirige vers zéro.
Sa prescription favorise les actions, obligations et métaux précieux non américains par rapport aux noms américains coûteux. Tout le monde ne partage pas cette alarme.
Les taureaux notent que les leaders actuels de l’IA réalisent de réels bénéfices, contrairement à de nombreuses entreprises de l’ère Internet. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a qualifié les dépenses en IA d’activité économique réelle et non de pure spéculation.
« Je n'entrerai pas dans les noms en particulier, mais elles ont en fait des bénéfices… Ces entreprises ont en fait des modèles commerciaux et des bénéfices et ce genre de choses. C'est donc vraiment une chose différente. [from the dot-com era]», a-t-il déclaré.
Que Grantham donne raison ou non, son bilan signifie que peu de gens rejetteront carrément l’avertissement.
Pour les détenteurs de crypto, ce qu’il faut retenir, c’est que le sort de Bitcoin dépend désormais en grande partie de la durée du commerce de l’IA. La prochaine série de bénéfices de l’IA permettra de tester dans quelle mesure cet optimisme est justifié.
L'investisseur qui a prédit la bulle de 2008 déclare vendre des actions américaines avant une baisse de 70 %. Il apparaît en premier sur BeInCrypto.
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