Prise rapide
Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ont traversé 11 jours de bourse, révélant une dynamique intéressante quant à leurs performances par rapport à la valeur liquidative (VNI).
La situation idéale d’un ETF est que son prix de marché soit égal à la valeur liquidative par action. Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), par exemple, se négociait autrefois avec une remise importante de 50 %. Cependant, suite à sa conversion en ETF, la décote s’est resserrée de manière impressionnante jusqu’à un marginal de -0,22 % après le dixième jour, un mouvement considérable par rapport au deuxième jour (-2,6 %), selon l’analyste ETF James Seyffart.
En revanche, la majorité des neuf nouveaux ETF ont démarré avec une prime de plus de 2 %, mais au dixième jour, ils se négociaient entre 0 % et 0,5 %, selon James Seyffart.
La bande passante d’arbitrage entre chaque ETF au comptant est calculée comme « la prime (ou décote) la plus élevée moins la décote (ou prime) la plus faible à intervalles de 15 minutes tout au long de la journée de négociation », selon James Seyffart.
Il est frappant de constater qu’après un sommet momentané de 8 % le premier jour, il s’échange désormais à un niveau plus modéré de 0,35 %. La diminution de ces primes et décotes est de bon augure pour les investisseurs, suggérant un environnement de marché plus sain. Cette convergence vers la valeur liquidative favorise la confiance, limite les opportunités d’arbitrage, atténue le risque de marché et, en fin de compte, facilite une tarification équitable.
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