Les actions défensives ont rebondi lundi alors que Wall Street s'est retiré des noms d'infrastructures d'intelligence artificielle (IA). Cette décision fait suite à un essai du week-end dans lequel le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, a exhorté l'industrie à ralentir le développement des modèles.
Le S&P 500 et le Nasdaq ont récupéré de lourdes pertes initiales alors que les rendements du Trésor se sont atténués après avoir brièvement dépassé 5 %. Les traders ont également envisagé une éventuelle hausse des taux de la Réserve fédérale cette semaine. Les craintes d'inflation persistaient avant la réunion, tandis que les probabilités d'une hausse des taux étaient supérieures à 92 % sur l'outil CME FedWatch.
Les investisseurs se tournent vers la sécurité
Johnson & Johnson et Eli Lilly ont progressé dans le secteur pharmaceutique. Kimberly-Clark et Costco ont progressé dans le secteur des biens de consommation de base.
Ces actions résistent généralement mieux que les titres technologiques à forte croissance lorsque les conditions économiques se resserrent. Leurs revenus dépendent moins du cycle de dépenses en capital qui a alimenté le commerce de l’IA cette année.
Cette décision a prolongé un retrait plus large des actions liées à l’IA. Le ralentissement de l'IA a ébranlé les contrats à terme dimanche soir, quelques heures avant l'ouverture de la cloche lundi.
La cybersécurité et les hyperscalers y gagnent également
CrowdStrike et Palo Alto Networks ont bondi d'environ 14 % chacun. Ces gains reflètent l’opinion selon laquelle les préoccupations en matière de sécurité de l’IA renforcent les arguments en faveur des dépenses en matière de cybersécurité.
Il est intéressant de noter que Meta Platforms, Alphabet et Microsoft ont également progressé. Les investisseurs parient qu’un développement plus lent de l’IA pourrait atténuer la pression pour continuer à augmenter les dépenses en capital et à exploiter les marchés de la dette.
Cela donnerait aux flux de trésorerie disponibles plus de temps pour rattraper les investissements en IA.
Le développement de l’IA reste limité par l’offre. Une pause temporaire dans le développement du modèle pourrait permettre à la capacité du matériel et des centres de données de rattraper la demande.
Amazon aurait probablement également gagné, mais son activité de vente au détail a maintenu ses actions sous pression.
Les prix du pétrole ont réduit leurs gains antérieurs. Le brut West Texas Intermediate s’établit toujours au-dessus de 100 $ le baril.
Le retournement du marché obligataire dans l'après-midi a atténué les pertes de lundi. Aucun rapport économique américain majeur n'est attendu avant la décision de la Réserve fédérale mercredi.
La réunion de deux jours de la Réserve fédérale, qui s'ouvre mardi, pourrait réinitialiser les perspectives des actions défensives et liées à l'IA.
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