Les chances de hausse des taux de la Fed atteignent 72% alors que Barr met en garde contre l'inflation

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Michael Barr, a soutenu une augmentation décisive des taux d'intérêt si l'inflation ne parvient pas à s'atténuer, les traders de Polymarket évaluant la probabilité d'une hausse en 2026 à 72 %.

Barr soutient une hausse des taux de la Fed si l'inflation reste élevée

La Réserve fédérale a déclaré dans les remarques de Barr du 1er septembre que l'inflation restait trop élevée après plus de cinq ans au-dessus de l'objectif de la banque centrale, laissant les décideurs politiques décider si les taux actuels sont suffisamment restrictifs.

S'exprimant lors du Second Chance Lending Forum à Washington, Barr a déclaré que la Fed avait le temps d'examiner les données avant sa réunion du Comité fédéral de l'open market des 15 et 16 septembre. Sa position dépend de la question de savoir si les prochains rapports fourniront des preuves claires que la croissance des prix revient vers l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale.

« Si les tendances des données me donnent une certaine confiance dans le fait que l'inflation se modère sur la voie de 2%, alors je pense que nous pouvons prendre un peu plus de temps pour évaluer notre orientation politique », a déclaré Barr.

Si les données ne parviennent pas à apporter cette confiance, Barr a déclaré que la banque centrale devrait réagir sans délai.

« Cependant, si l'inflation ne semble pas se modérer suffisamment, alors je pense que nous devrions agir de manière décisive pour relever les taux », a-t-il ajouté.

L’inflation est passée d’un sommet de plus de 7 % en 2022 à un peu plus de 2 % en 2024, selon Barr. Les progrès ont ensuite marqué le pas en 2025, les tarifs douaniers, le conflit au Moyen-Orient et les dépenses liées au développement rapide de l’intelligence artificielle ayant exercé une nouvelle pression sur les prix.

Barr a également souligné l'inflation persistante dans les services de base hors logement, qui couvrent les services autres que le logement et excluent certaines des catégories les plus touchées par les changements de prix de courte durée. L’inflation restant supérieure à l’objectif pendant une période prolongée, il a averti que la pression sur les prix pourrait s’étendre à davantage de pans de l’économie.

Les dernières données sur les dépenses de consommation personnelle placent l’inflation globale annuelle à 3,7 %, tandis que l’inflation de base du PCE s’établit à 3,3 %. L'indice des prix PCE est la mesure d'inflation privilégiée par la Fed, ce qui place son évolution au cœur du débat sur les taux.

Les responsables de la Fed ont augmenté la pression avant septembre

Les commentaires de Barr ont ajouté un autre membre votant au groupe de responsables prêts à envisager des coûts d'emprunt plus élevés. En tant que membre du Conseil de la Réserve fédérale, il vote à chaque réunion du FOMC.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a livré un message similaire lors de son discours à Jackson Hole le 28 août, affirmant que les décideurs politiques devaient être sûrs que l'inflation se dirigeait vers l'objectif de 2 % « clairement et à une vitesse suffisante ».

« Nous devons être sûrs que l'inflation sous-jacente progresse vers notre objectif, clairement et à une vitesse suffisante. Sinon, nous avons du travail à faire », a déclaré Warsh.

Comme précédemment couvert par crypto.news, Warsh a décrit l’objectif d’inflation PCE de 2 % comme un « objectif ferme et fixe ». Il a également déclaré que 54% des 199 biens et services du panier PCE avaient enregistré des hausses de prix supérieures à 3% au cours des 12 mois précédents.

Le Comité fédéral de l’Open Market a maintenu son taux cible entre 3,50 % et 3,75 % lors de sa réunion des 28 et 29 juillet. La plupart des membres étaient favorables à l'attente de plus d'informations, mais le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, ont préféré une augmentation immédiate d'un quart de point.

Plus tôt en août, Kashkari avait déclaré qu'il était temps de commencer à augmenter progressivement les taux alors que l'inflation restait supérieure à l'objectif et que l'économie américaine continuait de résister aux coûts d'emprunt actuels. La division politique de juillet a laissé la décision de septembre dépendante de l’inflation, de l’emploi et de l’évolution des prix de l’énergie.

Barr a décrit l’économie américaine comme solide, soutenue en partie par les investissements dans l’intelligence artificielle. Les dépenses de consommation sont restées résilientes, tandis que le marché du travail est resté stable avec un chômage relativement faible, selon ses remarques.

Les traders relèvent leurs paris sur la hausse des taux de la Fed à 72%

Les traders de Polymarket attribuent désormais une probabilité de 72 % à au moins une augmentation des taux de la Réserve fédérale avant la fin de 2026, selon les chiffres prévisionnels du marché cités dans le rapport fourni. La probabilité était de 68 % après le discours de Warsh à Jackson Hole et de 64 % début août.

Un contrat Polymarket distinct place la probabilité d'une augmentation de 25 points de base lors de la réunion de septembre à environ 57 %. Les probabilités du marché des prédictions changent à mesure que les traders ouvrent et ferment des positions, et elles ne représentent pas un engagement de la Fed.

Les prix du marché ont augmenté rapidement ces dernières semaines. Début août, les traders de Polymarket attribuaient une probabilité de 46 % à une augmentation d'un quart de point en septembre, tandis que la probabilité d'au moins une hausse en 2026 s'élevait à 64 %.

Les estimations basées sur le CME estiment également la probabilité d'une augmentation en septembre à environ 57 % après le discours de Warsh, selon un rapport Bitfinex du 31 août. Ce chiffre s'élevait à 39,9 % le 21 août, tandis que le rendement du Trésor américain à deux ans a ensuite grimpé jusqu'à environ 4,31 %.

Une augmentation des taux porterait la fourchette cible actuelle de la Fed entre 3,75 % et 4,00 % si les responsables approuvent une hausse d'un quart de point. Les décideurs politiques pourraient également laisser les taux inchangés en septembre et envisager une augmentation lors de l'une des réunions restantes en octobre ou décembre.

Pour les investisseurs américains en crypto, un taux directeur plus élevé pourrait affecter les rendements du Trésor, le dollar et la demande d’actifs qui ne produisent pas de titres à revenu fixe. Jeff Mei, directeur de l'exploitation de BTSE, a déclaré dans un rapport du 31 août que des taux plus élevés pourraient réduire la liquidité disponible pour Bitcoin et d'autres crypto-monnaies.

Le Bitcoin s'échangeait à près de 78 700 dollars lorsque le rapport a été publié, après être passé de plus de 81 000 dollars à un minimum de 76 857 dollars suite au discours de Warsh. Les fonds négociés en bourse au comptant américains Bitcoin ont encore enregistré 924,5 millions de dollars d'entrées nettes au cours de la semaine, bien que les investisseurs aient retiré 201,9 millions de dollars le 28 août.

Les données pétrolières et américaines pourraient influencer la décision de septembre

Les prix de l'énergie ont créé un autre problème d'inflation alors que les combats entre les États-Unis et l'Iran menacent les expéditions de pétrole près du détroit d'Ormuz. Le brut Brent a dépassé les 90 dollars le 31 août, tandis que le West Texas Intermediate a également progressé alors que les négociants évaluaient le risque de rupture d'approvisionnement.

Bitcoin détenait près de 78 000 $ lors de la réponse initiale du marché, alors même que le pétrole augmentait et que les contrats à terme sur actions diminuaient. La pression du marché pétrolier a fait suite aux frappes américaines sur les lance-roquettes iraniens et aux avertissements de l’Iran selon lesquels il réagirait.

Barr a identifié le conflit au Moyen-Orient comme l’un des chocs qui ont éloigné l’inflation de sa trajectoire antérieure. Les droits de douane ont également fait augmenter les prix des marchandises, tandis que le boom de la construction d'IA a accru la demande d'équipements, d'électricité et d'autres ressources, selon ses remarques préparées.

Avant de décider des taux, les responsables recevront plusieurs rapports américains susceptibles de modifier les attentes du marché. Le rapport sur l'emploi d'août est prévu pour le 4 septembre et les investisseurs devraient examiner la croissance de la masse salariale, le chômage et les salaires.

Les chiffres de l’indice des prix à la consommation et de l’indice des prix à la production sont également attendus avant la réunion des 15 et 16 septembre. Barr a déclaré que la preuve que l’inflation se dirige vers 2% donnerait aux responsables plus de temps pour évaluer la politique, tandis que des progrès insuffisants justifieraient une action décisive pour augmenter les taux.