Les analystes de Bitcoin préviennent la Fed et les décisions de la BoJ pourraient faire pression sur la cryptographie

Bitcoin détenait près de 77 000 dollars, les investisseurs ayant réduit leurs risques avant la décision politique de la Réserve fédérale du 16 septembre, les analystes surveillant un support de 76 000 dollars et une résistance de 83 000 dollars.

Nicolai Søndergaard, analyste de recherche principal de Nansen, a déclaré à crypto.news que les traders de Bitcoin avaient adopté une position prudente avant la décision de la Réserve fédérale de mercredi, même si l'augmentation attendue des taux de 25 points de base est probablement intégrée dans le marché.

Les échanges du week-end sont restés instables, tandis que les capitaux sont restés concentrés dans le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies liquides plutôt que dans des jetons plus petits ou des positions à effet de levier. Søndergaard a interprété cette configuration comme le fait que les investisseurs attendaient les conseils de la banque centrale au lieu de se retirer complètement du marché de la cryptographie.

« Les investisseurs ne se précipitent pas vers la sortie, mais ils ne courent pas non plus après le risque ; ils restent dans les majors et attendent que la Fed montre sa main », a-t-il déclaré.

Bitcoin doit dépasser 76 000 $ ou 83 000 $

Détenir environ 77 000 $ a laissé Bitcoin proche de l’extrémité inférieure d’une fourchette que les analystes s’attendent à rester en place jusqu’à ce que les réunions de la banque centrale fournissent une orientation plus claire.

Søndergaard a déclaré qu'un mouvement au-dessus d'environ 83 000 $ ou en dessous de 76 000 $ nécessiterait un fort volume sur le marché au comptant avant de le considérer comme une cassure directionnelle valide. Sans cette confirmation, il s'attend à ce que les traders continuent de prendre des positions à court terme en fonction des événements politiques de la semaine.

« Pour l'instant, le marché semble toujours limité. Je voudrais voir une cassure nette au-dessus d'environ 83 000 $ ou en dessous de 76 000 $, soutenue par un fort volume au comptant, avant de le traiter comme un véritable mouvement directionnel. « 

Les analystes de Bitfinex ont identifié une fourchette de négociation similaire. Selon une analyse de marché antérieure, ils s'attendent à ce que la décision de la Fed produise suffisamment de volatilité pour que Bitcoin teste une liquidité proche de 82 000 $ et 76 000 $ plutôt que d'évoluer proprement dans une direction.

La prudence des marchés s'est également manifestée à l'égard des produits d'investissement cotés aux États-Unis. Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, a déclaré que les fonds négociés en bourse au comptant américains Bitcoin ont enregistré des sorties nettes d'environ 463 millions de dollars la semaine dernière, bien que les acheteurs aient continué à défendre Bitcoin près de 76 000 dollars.

Les sorties de capitaux montrent que la demande d'allocation s'est affaiblie sans disparaître, selon Zhang. Un rapport distinct sur les flux d'ETF a placé le retrait hebdomadaire à 462,7 millions de dollars, tandis que les fonds au comptant Ethereum ont attiré 196,9 millions de dollars au cours de la même période.

Les orientations de la Fed présentent plus de risques que la hausse attendue

Les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont placé la probabilité d'une augmentation de 25 points de base de la Fed à environ 86 % – 87 %, selon Zhang et l'analyste en chef de ViaBTC, Jeff Ko. Les deux analystes ont déclaré que la décision elle-même avait déjà été largement absorbée par le marché, laissant la déclaration politique, les projections économiques et la conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh, comme principales sources de risque.

Zhang a déclaré qu’une surprise belliciste pourrait faire grimper les rendements du Trésor à deux ans et les rendements réels, augmentant ainsi la pression sur Bitcoin et d’autres actifs sans rendement. Une décision de maintenir les taux, ou des indications suggérant qu’une seule augmentation serait suffisante, pourraient produire la réaction opposée du marché.

Ko a lié le changement des attentes en matière de taux au rapport de l'indice des prix à la consommation américain de la semaine dernière. L'IPC global a augmenté de 0,4% par rapport au mois précédent et de 3,4% par rapport à l'année précédente, l'essence représentant plus d'un tiers de la hausse mensuelle, a-t-il déclaré.

L'IPC sous-jacent a augmenté de 0,3 % d'un mois à l'autre, soit un dixième de point de pourcentage au-dessus du consensus, tandis que son taux annuel est tombé à 2,4 %, le niveau le plus bas depuis mars 2021. Avant le rapport sur l'inflation, les contrats à terme avaient placé la probabilité d'une augmentation d'un quart de point à environ 65 %-70 %, selon Ko.

« Dans l'ensemble, je pense qu'une hausse achète de la crédibilité avec un nouveau président dont la fonction de réaction est encore à l'essai. La question la plus intéressante est de savoir s'il s'agit d'une mesure d'assurance ponctuelle ou du début d'un autre cycle, et les points y répondront plus clairement que la décision. »

Les rendements du Trésor à plus long terme pourraient fournir un signal plus utile que les attentes en matière de taux après l'annonce, a ajouté Ko. Le rendement à 10 ans était proche de 4,95 % le 10 septembre, tandis que celui à 30 ans se situait autour de 5,37 %.

Pour Bitcoin, Ko a déclaré que les investisseurs devraient évaluer ensemble les rendements réels, le dollar et les flux au comptant des ETF. Son scénario constructif nécessite une hausse des taux suivie de rendements stables ou en baisse et d’une accumulation continue d’ETF, ce qui indiquerait que les achats institutionnels absorbent le resserrement des conditions financières.

Le vote du CLARITY Act ajoute un deuxième risque aux États-Unis

Avant que la Fed n'annonce sa décision, le Sénat américain doit tenir mardi après-midi un vote procédural sur la loi CLARITY. La mesure nécessite 60 voix pour avancer, ce qui laisse aux Républicains 53 sièges dépendant du soutien d'au moins sept Démocrates.

Ko a déclaré que les marchés de prédiction avaient réduit la probabilité de mise en œuvre. Selon lui, l’incapacité de faire avancer le projet de loi pourrait laisser la législation américaine sur la structure du marché de la cryptographie sans solution jusqu’au Congrès de 2027.

Un vote procédural raté suivi de projections bellicistes de la Fed pourrait aggraver l'effet sur les marchés de la cryptographie, a ajouté Ko, car les deux événements affecteraient les attentes réglementaires et les conditions financières à environ un jour d'intervalle.

Les républicains du Sénat ont présenté aux démocrates une proposition de 635 pages contenant 126 modifications demandées. Le projet comprend des restrictions éthiques révisées pour les fonctionnaires fédéraux, les législateurs, les juges et leurs conjoints, ainsi qu'une proposition d'autorité du Trésor pour réagir si les pièces stables de paiement entraînent des retraits généralisés de dépôts auprès des banques communautaires.

L'opposition est également venue de représentants de l'État. Un groupe de 17 procureurs généraux, comprenant des responsables de Californie, de l'Illinois, de l'Arizona, du Kansas, de l'Ohio et du Wisconsin, ont contesté le projet de loi avant le vote procédural.

La hausse de la BoJ pourrait réduire les opérations de portage de crypto-monnaies

En dehors des États-Unis, Zhang a identifié la Banque du Japon comme une source de risque de marché sous-évaluée. La plupart des investisseurs s'attendent à ce que la banque centrale japonaise abaisse son taux directeur vers 1,25 %, mais elle a déclaré que cette augmentation pourrait encore réduire la liquidité financée par le yen, même si les traders l'avaient anticipé.

Un taux japonais plus élevé augmente les coûts d’emprunt pour les investisseurs qui financent des positions en yens et placent leur capital dans des actifs offrant des rendements plus élevés ailleurs. À mesure que ces positions se dénouent, Zhang a déclaré que la pression pourrait atteindre les marchés des cryptomonnaies plus rapidement qu'elle ne le ferait suite à une prise attendue de la Banque d'Angleterre.

« La Fed reste le signal dominant de la banque centrale pour Bitcoin car elle définit le contexte de liquidité en dollars et de rendement réel pour les actifs non productifs. Mais les marchés pourraient sous-pondérer la Banque du Japon. »

Zhang a déclaré qu'un résultat moins perturbateur obligerait les banques centrales à décrire tout resserrement comme dépendant des données économiques entrantes plutôt que du début de hausses répétées des taux. La Banque d'Angleterre et la Banque du Japon annonceront leurs décisions politiques après la réunion de la Fed.