Les altcoins sont soumis à une pression soutenue depuis des mois alors que le marché plus large de la cryptographie continue de faire face à une phase baissière prolongée qui a commencé après le cycle haussier de 2021. Bien que Bitcoin ait réussi à préserver une partie de sa tendance macro-haussière, la plupart des crypto-monnaies alternatives ont eu du mal à retrouver leur élan, nombre d’entre elles se négociant encore bien en dessous de leurs sommets du cycle précédent. Cette faiblesse persistante reflète une diminution de la liquidité, une diminution de l’appétit des investisseurs pour les actifs spéculatifs et une concentration croissante du capital dans Bitcoin.
Lecture connexe
Selon un récent rapport CryptoQuant, comprendre l'état des altcoins est devenu tout aussi important que suivre les mouvements de prix du Bitcoin lors de l'évaluation de la santé globale du marché de la cryptographie. Un indicateur qui donne un aperçu de cette dynamique est la métrique « Altcoins Near ATL », qui mesure le pourcentage d'altcoins se négociant actuellement à proximité de leurs niveaux les plus bas historiques. Dans ce cadre, les altcoins font référence à toutes les crypto-monnaies à l’exclusion du Bitcoin, de l’Ethereum et des stablecoins.
Le graphique, développé par CryptoQuant Verified Author Darkfost, met en évidence l’ampleur du stress actuel du marché. Les données montrent qu'environ 38 % des altcoins se négocient près de leurs plus bas historiques. Concrètement, près de quatre altcoins sur dix se situent à proximité de leurs niveaux de prix les plus faibles depuis leur lancement.
De tels chiffres apparaissent généralement pendant les périodes de tensions extrêmes sur les marchés, lorsque l’appétit pour le risque se détériore et que les investisseurs réorientent leurs capitaux vers des actifs plus importants et mieux établis.
Les lectures extrêmes d'ATL reflètent le stress sur le marché de l'Altcoin
Le rapport explique que des lectures élevées dans la métrique « Altcoins Near ATL » apparaissent généralement pendant les périodes de stress intense du marché. Lorsqu’un pourcentage important d’altcoins s’échange près de leurs plus bas historiques, cela indique que de nombreux actifs sont bloqués dans des tendances baissières prolongées et que le sentiment des investisseurs à l’égard des crypto-monnaies à plus haut risque s’est considérablement détérioré.
Un facteur majeur derrière cette dynamique est la concentration du capital dans Bitcoin. Les flux institutionnels – en particulier via les ETF Bitcoin au comptant – ont attiré de plus en plus de liquidités vers BTC, laissant de nombreux jetons plus petits avoir du mal à attirer une nouvelle demande. À mesure que davantage de capitaux affluent vers Bitcoin, la part relative des investissements dirigée vers les altcoins diminue.
Lecture connexe
Dans le même temps, le nombre de crypto-monnaies disponibles sur le marché a augmenté rapidement ces dernières années. Cette offre croissante de jetons intensifie la concurrence pour le capital, ce qui signifie que la liquidité est répartie sur un univers d'actifs plus vaste. En conséquence, de nombreux projets ne parviennent pas à susciter un intérêt soutenu des investisseurs, augmentant ainsi la probabilité d’une baisse prolongée des prix.
Les conditions macroéconomiques contribuent également à cet environnement. Des taux d’intérêt plus élevés et des conditions de liquidité plus strictes ont tendance à réduire l’appétit pour le risque sur les marchés financiers. Dans de telles circonstances, les investisseurs se tournent généralement vers des actifs plus importants et mieux établis, tandis que les jetons spéculatifs sont confrontés à une pression de vente plus forte.
Historiquement, cependant, des chiffres ATL extrêmes sont parfois apparus vers la fin des cycles de marché, lorsque la pression à la vente est déjà largement absorbée.
Les Altcoins ont du mal à conserver un support clé
Le graphique hebdomadaire de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, à l'exclusion des 10 principaux actifs, met en évidence la faiblesse prolongée du secteur plus large des altcoins. Se situant actuellement à près de 170 milliards de dollars, ce segment du marché reste nettement en dessous des sommets enregistrés au cours des cycles précédents, reflétant la sous-performance persistante des petites crypto-monnaies.
Après avoir atteint des sommets proches de 450 milliards de dollars début 2022, le marché de l’altcoin a connu une forte baisse au cours du marché baissier plus large qui a suivi l’effondrement de plusieurs grandes sociétés de cryptographie et le resserrement de la liquidité mondiale. Bien que le secteur ait connu une reprise tout au long de 2024 et au début de 2025, ramenant brièvement la capitalisation boursière vers la région des 400 milliards de dollars, la dynamique s’est à nouveau essoufflée à la fin de 2025, conduisant au ralentissement actuel.
Lecture connexe
Techniquement, la capitalisation boursière se négocie désormais en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines, toutes deux en baisse et agissant comme des niveaux de résistance. La moyenne mobile sur 200 semaines se situe près de la région des 200 milliards de dollars, formant un niveau structurel critique que les altcoins ont récemment perdu. Cette rupture renforce la structure baissière plus large qui a persisté dans une grande partie du secteur.
D'un point de vue structurel, le graphique continue d'afficher une tendance à des sommets plus bas et à une dynamique en déclin. À moins que le marché ne parvienne à récupérer la zone des 200 à 220 milliards de dollars, les altcoins pourraient rester piégés dans une phase de consolidation prolongée tandis que la liquidité continue de se concentrer sur des actifs plus importants tels que Bitcoin.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com