Points saillants
- À partir du 1er juillet, AWS mettra en œuvre une augmentation de prix de 20 % sur les ressources de calcul GPU réservées, affectant les processeurs Nvidia B200, B300, H100 et H200.
- Les prix du H200 ont augmenté pendant trois trimestres consécutifs : les coûts de réservation de GPU AWS ont augmenté de 20 à 50 % depuis le début de l'année.
- Wells Fargo a réaffirmé sa recommandation d'achat sur AMZN avec un objectif de prix de 312 $, considérant l'augmentation comme une confirmation de la solidité des prix de l'infrastructure cloud.
- Le consensus des analystes montre 57 notes d'achat sur AMZN, avec un objectif de prix moyen de 312,78 $, ce qui suggère une appréciation potentielle d'environ 38,5 % par rapport aux prix actuels.
- Les actionnaires institutionnels contrôlent 72,2 % des actions AMZN, plusieurs fonds majeurs ayant élargi leurs avoirs au cours du premier trimestre 2026.
Les actions d'Amazon (AMZN) ont grimpé de 2,5 % jeudi à la suite du commentaire positif de Wells Fargo sur le dernier ajustement du prix de calcul du GPU réservé d'AWS de 20 %, interprétant cette décision comme la preuve d'une dynamique de prix robuste et d'un appétit soutenu pour l'infrastructure d'IA.
Amazon.com, Inc., AMZN
AMZN a commencé la séance de vendredi à 232,69 $. Les actions se négocient actuellement en dessous de leur moyenne mobile sur 50 jours de 255,53 $ tout en maintenant une position au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours de 234,13 $. La bande de négociation de 52 semaines du titre s'étend de 196,00 $ à 278,56 $.
Les ajustements de prix entrent en vigueur le 1er juillet et s'appliquent à plusieurs architectures de processeurs Nvidia, notamment les modèles B200, B300, H100 et H200.
En ce qui concerne le H200 en particulier, il s’agit du troisième trimestre consécutif de pression à la hausse sur les prix. AWS a mis en œuvre une augmentation du prix du H200 de 15 % au premier trimestre, suivie de 10 % au deuxième trimestre, et maintenant de 20 % supplémentaires au début du troisième trimestre. Au total cette année, les prix de réservation des GPU AWS ont augmenté entre 20 % et 50 % selon les différentes configurations de puces.
L'analyste de Wells Fargo, Ken Gawrelski, a maintenu sa recommandation d'achat tout en établissant un objectif de prix de 312 $. Son interprétation : les augmentations de prix soutenues démontrent que la demande de calcul d'IA continue de dépasser l'offre disponible, permettant aux fournisseurs hyperscale comme AWS de transférer des dépenses d'infrastructure élevées aux clients finaux.
Comprendre la dynamique de tarification des réservations AWS
Les blocs de réservation AWS permettent aux clients de sécuriser la capacité GPU pour des périodes allant jusqu'à six mois. La volonté des clients d’accepter des prix croissants pour un accès garanti révèle la tension persistante de l’offre disponible.
Wells Fargo a reconnu que ces ajustements de prix pourraient ne pas se traduire immédiatement par des gains de revenus, étant donné que certains clients opèrent dans le cadre d'accords contractuels existants. Néanmoins, l'entreprise considère cette évolution comme un renforcement de la trajectoire de croissance prolongée d'AWS.
AMZN maintient une note consensuelle d’achat fort à Wall Street. Parmi les analystes fournissant une couverture au cours des trois derniers mois, 44 attribuent des notes d’achat tandis qu’un attribue une note de maintien. L'objectif de prix consensuel s'élève à 319,24 $, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 38,5 %.
Les ajustements récents des objectifs de prix incluent : JPMorgan augmentant son objectif à 330 $, Truist augmentant à 320 $, Wolfe Research établissant un objectif de 320 $ et Deutsche Bank passant à 315 $.
Participations institutionnelles et moteurs de croissance supplémentaires
La propriété institutionnelle représente 72,2 % des actions en circulation. Clark Asset Management a acquis 4 879 actions supplémentaires au cours du premier trimestre, élargissant ainsi l'ensemble de ses avoirs AMZN à 38 238 actions évaluées à environ 7,96 millions de dollars. Arrowstreet Capital a élargi sa position de 21 % au quatrième trimestre, détenant actuellement plus de 24,6 millions d'actions d'une valeur d'environ 5,7 milliards de dollars.
Au-delà de l’évolution des prix des GPU, Amazon a plusieurs initiatives stratégiques supplémentaires en cours. La société a révélé un engagement de 13 milliards de dollars envers l’Inde jusqu’en 2030 pour l’expansion de l’IA et de l’infrastructure cloud. Les performances du Prime Day semblent également prometteuses, les observateurs du secteur s’attendant à des chiffres de ventes record.
Concernant les obstacles potentiels, les autorités de régulation de l'UE ont suggéré qu'AWS pourrait faire l'objet d'une surveillance concurrentielle plus stricte, ce qui pourrait inquiéter les investisseurs. Certains analystes ont par ailleurs exprimé des réserves quant aux besoins importants en capitaux de l'entreprise.
La dernière performance trimestrielle d'Amazon a généré un BPA de 2,78 $, dépassant de 1,15 $ l'estimation consensuelle de 1,63 $. Les revenus ont atteint 181,52 milliards de dollars, soit une croissance de 16,6 % d'une année sur l'autre.
Le PDG Andrew Jassy a cédé 20 000 actions le 21 mai à 263,42 $ dans le cadre d'un accord commercial 10b5-1 précédemment établi.
