Le Kospi de Corée du Sud est entré dans un marché techniquement baissier tandis que le Nikkei de Tokyo a de nouveau sombré vendredi, alors que le dénouement du commerce de l'IA révèle les fragilités structurelles des plus grandes économies développées d'Asie.
Les deux gouvernements ouvrent simultanément les portes légales aux actifs numériques, un chevauchement qui mérite d’être surveillé de près.
Le commerce de l’IA s’effondre à Séoul et à Tokyo
Un marché baissier technique est une baisse de 20 % ou plus par rapport à un sommet récent, un seuil franchi par le Kospi après être tombé du record qu'il a établi le mois dernier. Le renversement fait suite à une course extraordinaire.
À son apogée, l'indice avait bondi de 116% cette année, propulsant la Corée du Sud au sixième rang mondial. L’effet de levier a alimenté une grande partie de cette montée, et maintenant il alimente la descente.
Les paris à effet de levier exceptionnels ont atteint un montant record de 29 200 milliards de wons, soit environ 19,7 milliards de dollars, début juillet. Les investisseurs particuliers se sont rassemblés dans des ETF à action unique liés à Samsung Electronics et SK Hynix, cherchant à s'exposer à l'intelligence artificielle avec de l'argent emprunté.
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Les analystes y voient des échos inconfortables. Jin Qianjing, du groupe Shenwan Hongyuan, a averti que les actions coréennes pourraient amplifier le sentiment sur les marchés technologiques mondiaux en raison de leur effet de levier élevé.
La comparaison la plus souvent faite est celle de la Chine en 2015, lorsque la dette sur marge et la frénésie du commerce de détail ont précédé un effondrement qui a effacé des milliers de milliards. L'indice chinois Star Market 50 a déjà reculé de plus de 10 % en deux semaines.
Le Japon raconte une histoire parallèle. Le Nikkei 225 a de nouveau chuté vendredi, s'échangeant près de ses plus bas niveaux depuis plus d'un mois, alors que les fortes ventes de titres liés aux puces l'ont entraîné à la baisse.
Tokyo Electron, Advantest et SoftBank Group ont tous enregistré de fortes pertes. Les actions taïwanaises ont chuté à leur tour, tandis que les valorisations de l’IA subissent une pression soutenue en raison des préoccupations en matière de durabilité.
La crise peut-elle accélérer l'adoption de la crypto en Corée du Sud et au Japon
Le timing crée un curieux contraste. Alors que les marchés boursiers sont convulsés, les deux pays formalisent la cryptographie au sein de leurs systèmes financiers.
Le Parlement japonais a adopté des amendements à la loi sur les instruments financiers et les changes le 15 juillet. La réforme classe les cryptomonnaies comme des produits financiers plutôt que comme des outils de paiement, les alignant sur les actions et les obligations.
Le paquet introduit des interdictions de délit d'initié, des divulgations d'informations sur les émetteurs et des sanctions allant jusqu'à 10 ans de prison. Il instaure également un impôt forfaitaire de 20 % attendu à partir de janvier 2028, en remplacement de taux qui grimpaient jusqu'à 55 %.
Les ETF cryptographiques au comptant nationaux deviennent légalement possibles dans le nouveau cadre. L’approbation reste incertaine, même si les bourses envisageraient les premières cotations vers 2027.
« La réforme ne classe pas Bitcoin ou Ethereum comme titres. Au lieu de cela, elle reconnaît les actifs cryptographiques comme des produits d'investissement et introduit une protection des investisseurs, des exigences de divulgation et une surveillance du marché similaires à celles des marchés financiers traditionnels », a déclaré XWIN, cité par CryptoQuant.
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La Corée du Sud a pris une direction différente quelques jours plus tôt. Séoul a annoncé la National Asset Basic Act, qui reconnaît les actifs numériques comme faisant partie de la richesse de l'État aux côtés de l'immobilier et de la propriété intellectuelle.
Cette loi régit environ 1 400 000 milliards de wons de biens publics et remplace un cadre datant de 1950. Les obligations d'État tokenisées et les jetons de sécurité pour les biens immobiliers d'État s'inscrivent dans le même programme.
La convergence est importante pour l’adoption. L’épargne des ménages au Japon approche les 13 000 milliards de dollars, et même une réaffectation marginale éclipserait les flux actuels de cryptographie.
Il reste à prouver que la crise pousse réellement les capitaux vers les actifs numériques. Les investisseurs épuisés par les paris sur l’IA à effet de levier pourraient préférer la sécurité à la volatilité, et la clarté de la réglementation ne garantit pas la demande.
Pourtant, la séquence elle-même est remarquable. Deux économies confrontées à des tensions structurelles construisent simultanément la plomberie juridique nécessaire à la participation institutionnelle à la cryptographie.
L'article La panique frappe les marchés du Japon et de la Corée du Sud : la crypto peut-elle devenir le grand gagnant ? est apparu en premier sur BeInCrypto.