Alors que de nombreux investisseurs continuent de se demander pourquoi les prix des cryptomonnaies sont restés faibles, Jeff Dorman, directeur informatique d'ARCA, affirme que la question elle-même est erronée. S'exprimant sur le podcast AllInCrypto, Dorman a fait valoir que plusieurs secteurs de l'industrie de la blockchain prospèrent malgré les récentes difficultés de Bitcoin.
L'investisseur chevronné a abordé un large éventail de sujets, notamment la valorisation des jetons, la productivité basée sur l'IA et les défis auxquels est confrontée la stratégie, tout en soulignant également des problèmes structurels plus larges dans l'industrie de la cryptographie.
Dorman dit que la crypto ne devrait plus être traitée comme un seul marché, car les différents secteurs évoluent très différemment. Il note que Bitcoin a été sous pression, en partie à cause de préoccupations liées à la stratégie, tandis que des domaines tels que DeFi, les pièces stables, les paiements et les RWA sont en fait en croissance et se négocient à une hausse depuis le début de l'année grâce à l'utilisation et aux revenus réels.
Il souligne également que le marché commence à récompenser l'accumulation de valeur réelle, avec Hyperliquide (HYPE) comme exemple de projets avec de forts revenus se distinguant de la pure spéculation. Dans l’ensemble, il y voit un signe que le marché de la cryptographie est en train de mûrir.
« La désinformation est probablement le principal facteur négatif de la performance des prix. »
Passant au facteur prix, Dorman a critiqué ce qu'il a appelé les « quatre cavaliers de l'incompétence » de la cryptographie : les bourses, les teneurs de marché, les sociétés de capital-risque et les émetteurs de jetons. Il a déclaré que les bourses répertorient souvent les jetons sans éducation appropriée des utilisateurs, que les teneurs de marché soutiennent des projets trop chers, que les sociétés de capital-risque financent trop de couches 1 inutiles et que les émetteurs échouent dans la communication de base avec les investisseurs.
Dans l’ensemble, il estime que ces problèmes ont joué un rôle majeur dans la faiblesse des performances du marché et dans la frustration croissante des investisseurs.
« Powell pourrait être considéré comme le pire président de la Fed de l'histoire. »
Dorman a également critiqué Jerome Powell, affirmant qu'il s'appuie trop sur les orientations prospectives au lieu de réagir aux changements économiques en temps réel. Il a fait valoir que la Fed s'était trop concentrée sur la signalisation des mouvements futurs plutôt que sur la flexibilité. Dorman a ajouté que les marchés ont tendance à mieux performer lorsque les ajustements politiques sont moindres et plus réactifs, en particulier dans des conditions économiques stables.
« Cela n'aide pas l'or. Cela n'aide pas le Bitcoin. »
Dorman a déclaré que l'IA fait désormais partie du flux de travail de chaque employé d'ARCA et qu'elle améliore déjà la productivité sur tous les marchés. Il estime que cela permet d’améliorer les bénéfices des entreprises et de soutenir les actifs avec des flux de trésorerie réels.
Cependant, il a ajouté que cette configuration profite davantage aux actions et aux projets de cryptographie fondamentalement solides que aux réserves de valeur traditionnelles comme le Bitcoin et l’or.
« L'une des plus grosses erreurs directes que j'ai jamais vues. »
Dorman a été particulièrement critique à l'égard de la récente décision de Strategy de vendre pour environ 2,5 millions de dollars de Bitcoin.
Selon lui, la vente n’a presque rien apporté financièrement tout en déclenchant une peur importante sur le marché. Il a fait valoir que cette décision avait porté atteinte à la confiance des investisseurs et réduit inutilement la valeur de l'entreprise.
« Il n'y a vraiment pas de réponses faciles à l'heure actuelle. »
Pour l'avenir, Dorman a averti que les dettes et la structure financière de Strategy restent des risques majeurs pour l'ensemble du marché.
Bien qu’il reste optimiste quant à la croissance à long terme des secteurs de blockchain générateurs de revenus, il a averti que toute vente plus importante de Bitcoin par Strategy pourrait continuer à peser sur le sentiment sur le marché de la cryptographie.
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