Comment les puissants sont tombés. Mais c'est Crypto, bébé !

Le marché boursier a de nouveau progressé cette semaine, avec le S&P 500 et le Nasdaq dans le vert, et le Dow Jones organisant un rallye massif vers de nouveaux sommets historiques dès vendredi matin. Le dollar continue de montrer sa force. Luke Gromen estime qu'un dollar « trop fort » déclenchera des ventes étrangères d'actifs américains.

Dans le domaine des actifs numériques, Bitcoin a récupéré une partie de ses pertes mais reste dans une nette tendance hebdomadaire à la baisse, s'échangeant actuellement à 61 438 $ après la clôture des marchés commerciaux. Malgré Bitcoin les dépenses la semaine dernière atteignant leurs niveaux les plus bas depuis octobre 2024, il y a de l’espoir. À chaque fois BTC a fermé deux bougies rouges consécutives de 6 mois, une tendance haussière sur trois ans a suivi et la seconde se ferme en quelques jours. Ou que diriez-vous de John Bollinger mettant en évidence un modèle « W » en développement dans BTC ?

Les appelants du bas deviennent de plus en plus bruyants. Bluntz dit que les mêmes divergences hebdomadaires baissières qui ont cloué le SOL en haut, coupez maintenant dans l'autre sens, et que si vous êtes baissier sur Solana ici, vous êtes altéré. AltcoinPsycho, qui a acheté publiquement près du SOL en bas du dernier cycle dans l'un des métiers PnL les plus élevés de sa carrière, dit que nous avons une autre chance de recommencer, et il accumule énormément de places. C'est très bien pour Solanamais qu'en est-il Bitcoin? Eh bien, il y a eu la plus grande accumulation de Bitcoin sur la chaîne jamais enregistrée.

Un bon signe de sentiment est apparu lorsque le milliardaire Jeremy Grantham a dénigré Bitcoin et crypto sur CNBC, en disant : «Qu'est-ce que crypto faire? A quoi ça sert crypto… Il n'y a pas là-bas.» Plus tard, il a ajouté : «la preuve d'un travail inutile ne devrait pas valoir un seau de broche chaude.» Joe Kernen, qui s'était montré cordial jusque-là, a fait tomber le milliardaire de quelques points en soulignant son bilan épouvantable au cours des deux dernières décennies.

Les marchés se sont également montrés humbles Bitcoin le personnage principal Michael Saylor, sous le choc depuis mai, lorsque Strategy a inexplicablement racheté pour 1,5 milliard de dollars de billets de premier rang convertibles à 0 % échéant en 2029.

Cette semaine, Strategy's a dévoilé un nouveau cadre de capital de crédit numérique, qui résout enfin le problème du paiement des dividendes du STRC. Il y parvient grâce à une nouvelle politique de réserves de 2,55 milliards de dollars. Le cadre a également autorisé jusqu'à 1 milliard de dollars en investissements privilégiés.Crédit numérique« rachats plus 1 milliard de dollars de rachats communs MSTR, et un BTC Programme de monétisation autorisant des Bitcoin des ventes pouvant atteindre 1,25 milliard de dollars pour financer les réserves, les dividendes et les rachats. Stretch (STRC) a vu son dividende augmenter de 50 points de base à 12 %, à compter de juillet, ce qui, espérons-le, ramènera STRC vers son pair de 99 à 100 $.

Les réactions ont été pour la plupart positives, principalement parce que le STRC est réglé, mais certains sont mécontents des détails. Par exemple, les rachats. En fait, M. Saylor a publié en 2021 que les entreprises qui rachètent des actions avec du cash affaiblissent leur entreprise, et que celles qui rachètent des actions avec de la dette l’appauvrissent en fait. Le plus gros problème réside dans l'option de vente inscrite dans Strategy. Bitcoin. L'affiche OG X Light pense qu'ils ont déjà commencé.

JPMorgan a averti que transformer le plus gros acheteur de crypto en un vendeur potentiel introduit un risque de flux bidirectionnel que le marché doit désormais évaluer. Une fois que vous avez noté les conditions dans lesquelles vous vendrez, les traders joueront sur la probabilité que ces conditions soient remplies chaque fois que le STRC vacille près du pair.

Espérons que cela n’arrivera pas et (comme le prédit Jordi Alexander) nous ne parlerons pas de M. Saylor ou de stratégie dans six mois.

Et puis il y a du bruit sur CT ( Cryptomonnaie Twitter) à propos d'une nouvelle saison de memecoin. Ansem participe à un memecoin Solana basé sur son personnage. Beaucoup ont célébré (certains de la manière inconvenante du passé) memecoin Frenchies), notamment les bourses et plateformes de tracking qui bénéficient de l'activité de trading. D’autres ne l’ont pas fait.

Une affiche bien visible disait : nous avons encore du commerce de détail à tuer, ou peut-être devrions-nous nous tirer une balle. Le canard légendaire résume bien le camp contre ce genre de choses : les KOL ont extrait tout l'espace à zéro et lancent à nouveau des pièces de célébrités pour en extraire davantage. C'est comme si cryptoLa version de Groundhog Day. Si un « memecoin szn » arrive sans liquidité entrer dans l’espace principalement à des fins productives, cela signifie 6 semaines (mois, années ?) supplémentaires de destruction du marché.

Historiquement parlant, étant le memecoin le personnage principal a une courte durée de conservation. Si quelqu’un peut persister, ce devrait être Ansem, mais les chances ne sont pas grandes.

Il y en avait un autre memecoin histoire, une avec des implications en dehors de crypto. Trump a divulgué plus de 1,2 milliard de dollars de revenus cryptographiques dans son dossier annuel. Même assaisonné crypto Les dégens habitués à ce genre de choses furent surpris. TXMC, très cynique dès le premier jour, a admis que l'homme avait une façon de dépasser les attentes, tandis que Dyme, qui était prêt à pardonner un peu de rancune car le coût du projet crypto politique, a fixé la limite au « ridicule ».

Rien de tout ça memecoin des absurdités aident les institutions, les procès ou quiconque se trouvant à proximité du commerce à prendre crypto sérieusement. Dieu merci, le memecoin les manigances étaient compensées par des projets réels faisant des choses intéressantes, précipitant des discussions de qualité.

Le meilleur d'entre eux a eu lieu lorsque Venise a levé une série A de 65 millions de dollars. Le jeton VVV de Venise s'est redressé à la nouvelle, mais a chuté après avoir digéré l'énigme de la scission des jetons et des actions. Un projet avec un jeton représentatif peut-il prendre de la valeur alors que les capitaux propres et les actionnaires existent ?

Certains pensent que des partages de jetons comme celui-ci ne sont plus défendables dans le domaine de la cryptographie. et plus crûment, les jetons avec capitaux propres ne fonctionnent pas. Dankrad a profité de l'asymétrie juridique : les actionnaires bénéficient de protections exécutoires ; les détenteurs de jetons me font confiance, frère, nous continuerons à acheter et à brûler. Sans parler du fait que l’entreprise a l’obligation fiduciaire de maximiser la valeur pour exactement l’un de ces groupes.

Algod était d'accord avec pratiquement tout cela : amorcer via le jeton, puis canaliser la valeur vers les capitaux propres. Voorhees, se défendant en ligne, a inversé la critique : 99,9 % des jetons conçus à ce jour ont échoué et continueront d'échouer.

Quiconque a raison, le changement d’ambiance plus large est indubitable. Le co-fondateur de NEAR, Illia Polosukhin, a déclaré que le brûlage de jetons était un moyen très inefficace de générer de la valeur et rédige actuellement une proposition visant à faire évoluer NEAR vers un approvisionnement fixe. Cryptomonnaie les participants grandissent. Il y a un recours collectif contre Magic Eden pour des promesses trompeuses de jetons ME, et crypto les natifs créent des tableaux de bord pour suivre les revenus des jetons par rapport aux émissions de jetons. Nous accélérons le tradfi, réinventant actuellement l'analyse des flux de trésorerie actualisés à partir des premiers principes !

En parlant de commerce, il y a eu plusieurs annonces importantes liées à la cryptographie cette semaine. Tout un tas d'anciennes sociétés financières et Web2 se sont regroupées pour un nouveau stablecoin appelé Open USD (OUSD), avec une frappe sans frais, non volume les plafonds, et presque tout le rendement des réserves est partagé entre les partenaires au lieu d'être conservé par un seul émetteur.

Omid Malekan n’a pas été impressionné. Scott Melker a souligné que ces plus de 140 sociétés financières se sont simplement organisées pour capturer ce rendement pour elles-mêmes. Pledditor l'a appelé un Old Boys Club venant renverser les douves construites par Tether et Circle.

Elon Musk a annoncé X Money, la branche financière de X, qui aurait été lancée avec 6 % d'APY, jusqu'à 10 millions de dollars d'assurance de balayage FDIC, une remise en argent illimitée de 3 % et une carte Visa physique en métal. Austin Campbell a mené une évaluation sobre : les 6 % APY est promotionnel et ne survivra pas au contact avec les mathématiques, mais 10 millions de dollars de couverture FDIC, un réseau P2P intégré chevauchant le graphe social de X et 3 % de remise en argent sont un produit fintech véritablement sérieux. Jusqu'à présent, tout ce qui touche à crypto.

X Money aura du mal à rattraper d'autres super applications fintech telles que Robinhood, qui a lancé sa propre chaîne, un Arbitrum-Orbit L2 spécialement conçu pour les actifs tokenisés. Yano a été impressionné par le fait que les applications paient pour rejoindre la chaîne, contrairement au contraire. La distribution est reine. Exemple concret : Dydx est passé du statut de principal DEX à un L2, pour devenir désormais une application (avec un nouveau nom, Arcus) sur Robinhood Chain.

Comment les puissants sont tombés. Mais c'est de la crypto, bébé !

-David Sencil