CoinShares entre sur le marché européen des OPCVM avec le lancement d'un ETF minier Bitcoin

CoinShares est entré sur le marché européen des fonds OPCVM de 26 300 milliards d'euros avec le lancement d'un ETF minier Bitcoin réglementé, ouvrant ses stratégies d'actifs numériques aux investisseurs institutionnels dont les mandats limitaient auparavant l'accès à ses produits.

La société d'investissement en actifs numériques CoinShares a annoncé mardi le lancement d'une plateforme UCITS parallèlement au lancement de l'ETF CoinShares Bitcoin Mining UCITS, une initiative qui permet à la société de proposer des fonds d'investissement réglementés dans le cadre de l'une des structures de fonds les plus utilisées en Europe.

Le premier produit de la plateforme, l'ETF CoinShares Bitcoin Mining UCITS, a commencé à être négocié mardi sur la Deutsche Börse Xetra. La société a déclaré que ce lancement vise à mettre ses stratégies d'investissement à la disposition des investisseurs institutionnels dans toute l'Europe, notamment les fonds de pension, les compagnies d'assurance et les banques privées qui investissent généralement via des véhicules conformes aux OPCVM.

Pour CoinShares, le changement consiste moins à introduire une nouvelle stratégie d’investissement qu’à supprimer une barrière structurelle qui limitait l’accès aux stratégies existantes. La société a déclaré que de nombreux mandats institutionnels interdisent les investissements dans des titres de créance, y compris des produits négociés en bourse adossés à des actifs numériques physiques, empêchant ainsi un large bassin d'investisseurs d'allouer des capitaux malgré l'intérêt croissant pour le secteur.

En utilisant le cadre OPCVM, CoinShares a déclaré que ces investisseurs peuvent désormais accéder à des produits d'investissement réglementés dans les actifs numériques via une structure déjà acceptée dans leurs règles d'investissement internes.

« Il ne s'agit pas simplement du lancement d'un autre produit d'investissement. Cela marque notre entrée sur le marché des OPCVM avec une plateforme qui nous permet de développer et de lancer des fonds d'investissement réglementés dans le cadre de l'un des cadres de fonds les plus largement reconnus au monde », a déclaré Jean-Marie Mognetti, co-fondateur, président et directeur général de CoinShares.

La société a ajouté que la plate-forme fonctionne sur une base de coûts en grande partie fixe et est conçue pour générer un levier d'exploitation à mesure que des fonds supplémentaires sont introduits. Il a également déclaré que la structure OPCVM soutiendrait les futurs lancements couvrant à la fois les produits d'actifs numériques et les stratégies d'investissement thématiques.

La plateforme cible le capital institutionnel réglementé

Les OPCVM, abréviation de Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières, sont le cadre réglementaire européen régissant les fonds d'investissement qui peuvent être commercialisés dans les États membres. Étant donné que de nombreux investisseurs institutionnels allouent déjà leurs capitaux via des fonds OPCVM, cette structure est devenue l'un des formats standards de la région pour les produits d'investissement transfrontaliers.

CoinShares a déclaré que l'adoption du cadre lui permet d'atteindre des investisseurs qui ne pouvaient auparavant pas participer en raison de restrictions de mandat plutôt que d'un manque d'intérêt pour les actifs numériques.

Le dernier rapport annuel de l'entreprise fait également état d'une période d'expansion financière. CoinShares a généré plus de 165,7 millions de dollars de revenus en 2025, sa première année complète après sa cotation aux États-Unis plus tôt cette année. Les actions de la société cotée au Nasdaq ont clôturé en baisse de 2,1% à 4,11 dollars lundi avant l'annonce.

Dans ce contexte, la plateforme OPCVM offre à CoinShares un cadre réglementé qui s'aligne sur les mandats d'investissement existants au lieu d'exiger des institutions qu'elles modifient leurs politiques internes avant de s'exposer aux stratégies d'actifs numériques.

La société a déclaré qu'elle avait l'intention de s'appuyer sur cette base en introduisant des fonds réglementés supplémentaires au fil du temps, à mesure que la demande institutionnelle pour les produits d'investissement dans les actifs numériques continue de se développer.

Le lancement fait également suite à plusieurs initiatives de CoinShares visant à approfondir sa présence sur les marchés institutionnels au-delà des produits cryptographiques négociés en bourse.

Plus tôt cette année, la société a publié une étude montrant que de nombreux gestionnaires de patrimoine traditionnels ont encore du mal à intégrer l'exposition des clients aux actifs numériques dans la gestion de portefeuille en raison des règles de conformité internes.

Une enquête menée en juin par CoinShares auprès de 261 professionnels de la gestion de patrimoine à travers l'Europe a révélé que 52 % des conseillers financiers britanniques ont déclaré que la plupart des avoirs en cryptomonnaies de leurs clients restaient hors de leur visibilité. En France, en Allemagne, en Italie et en Suisse, ce chiffre est tombé à 25 %.

La même enquête a révélé que 61 % des personnes interrogées travaillaient dans des entreprises qui restreignaient les actifs numériques ou n'avaient aucune politique formelle les régissant.

À l’époque, Mognetti affirmait que les politiques internes de l’entreprise, plutôt que les connaissances des conseillers ou la demande des clients, étaient devenues le principal obstacle. Selon lui, de nombreux conseillers ne peuvent pas tenir compte des avoirs cryptographiques lors de la gestion de portefeuilles, car les règles de l'entreprise les empêchent de discuter ou de superviser ces actifs, les laissant sans une vue complète de la richesse des clients.

CoinShares a déclaré que de telles restrictions créent des défis opérationnels car les conseillers sont censés gérer des portefeuilles tout en manquant de visibilité sur une partie des investissements de leurs clients.

L’adoption institutionnelle continue d’évoluer

La participation institutionnelle aux actifs numériques est restée inégale au cours des derniers mois, les flux d’investissement répondant à l’évolution des conditions du marché.

Dans un rapport de recherche de juin basé sur les documents déposés par la Securities and Exchange Commission 13F des États-Unis, CoinShares a déclaré que les hedge funds avaient réduit leur exposition aux fonds négociés en bourse au comptant américains Bitcoin de 39 % au cours du premier trimestre. Le rapport montre que les investisseurs professionnels ont réduit leurs avoirs combinés d’environ 313 000 BTC à 261 000 BTC après la forte baisse du Bitcoin au cours de la période.

Selon Matt Kimmell, analyste des actifs numériques de CoinShares, la réduction ressemble aux précédents ralentissements du Bitcoin, lorsque les investisseurs à effet de levier et tactiques réduisaient généralement leurs positions à mesure que les prix s'affaiblissaient.

Le même rapport a également montré des comportements différents selon les groupes institutionnels. Alors que les hedge funds et les maisons de courtage ont considérablement réduit leur exposition, les banques ont augmenté leurs avoirs en Bitcoin ETF au cours du trimestre, ce qui suggère que tous les investisseurs professionnels n'ont pas réagi de la même manière à la volatilité du marché.

Parallèlement à l’évolution du marché, la réglementation européenne a continué de façonner la manière dont les sociétés d’investissement proposent des produits liés à la cryptographie pour les clients institutionnels.