CBOE a commencé à évaluer la conversion de ses contrats à terme Bitcoin et Ether en contrats perpétuels après que les crypto perpétuels ont généré plus de 8,5 milliards de dollars de volume de transactions sur Kalshi dans les semaines suivant leur lancement.
Résumé
- CBOE envisage de convertir ses contrats à terme Bitcoin et Ether en contrats perpétuels après les récentes approbations de la CFTC.
- Les contrats à terme perpétuels cryptographiques de Kalshi ont généré plus de 8,5 milliards de dollars de volume de transactions quelques semaines après leur lancement.
- CME a contesté la CFTC devant les tribunaux alors que les négociations à terme perpétuelles se développent sur les marchés réglementés et décentralisés.
Selon un rapport du 23 juin du Wall Street Journal, CBOE Global Markets envisage de transformer ses contrats à terme continus Bitcoin et Ether en contrats à terme perpétuels suite aux récents développements réglementaires aux États-Unis.
Le rapport cite Rob Hocking, responsable mondial des produits dérivés du CBOE, qui a déclaré que la bourse étudiait cette possibilité après que la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis a approuvé les contrats à terme perpétuels sur crypto-monnaie pour l'opérateur de marché de prédiction Kalshi.
Bien que Hocking n'ait pas fourni de calendrier pour tout changement, les commentaires placent l'un des plus grands opérateurs boursiers américains parmi une liste croissante d'entreprises répondant à la nouvelle concurrence sur le marché à terme perpétuel.
CBOE a présenté ses contrats à terme continus Bitcoin et Ether en décembre, proposant des produits dont l'expiration peut aller jusqu'à 10 ans.
Selon le Wall Street Journal, la bourse étudie actuellement si les contrats perpétuels pourraient constituer une structure alternative suite à la décision de la CFTC d'autoriser des produits similaires sur les sites réglementés aux États-Unis.
La croissance rapide de Kalshi a attiré l'attention des bourses historiques
L'activité commerciale s'est accélérée rapidement depuis que Kalshi est entré sur le marché. Selon le Wall Street Journal, les contrats à terme perpétuels de crypto-monnaie de Kalshi ont enregistré un volume de plus de 8,5 milliards de dollars quelques semaines après leur disponibilité.
L'approbation de la CFTC n'a pas été bien accueillie par toutes les bourses établies. Plus tôt ce mois-ci, le Chicago Mercantile Exchange a intenté une action en justice contre le régulateur, arguant que la décision autorisant Kalshi à coter des contrats à terme perpétuels violait la loi fédérale. CME a affirmé que l’approbation avait causé un « préjudice concurrentiel classique » aux bourses à terme en place.
Le différend met en évidence l’importance croissante des contrats à terme perpétuels, un produit qui est devenu la forme dominante de trading de dérivés cryptographiques depuis qu’il a été popularisé par BitMEX. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats perpétuels n'expirent pas et utilisent plutôt des paiements de financement périodiques pour maintenir les prix des contrats alignés sur l'actif sous-jacent.
L’activité des contrats à terme perpétuels continue de se développer sur les marchés de la cryptographie
En dehors des opérateurs d’échange traditionnels, les sociétés de négoce et les plateformes de cryptographie continuent d’ajouter de nouveaux produits perpétuels.
Plus tôt ce mois-ci, Coinbase a lancé des contrats à terme perpétuels liés aux indices boursiers, offrant aux traders américains éligibles une exposition à effet de levier à des secteurs tels que l'intelligence artificielle, la défense et les actions chinoises. Ce déploiement fait suite au lancement en mars par Coinbase International Exchange de contrats à terme 24 heures sur 24 liés aux actions cotées aux États-Unis pour les traders éligibles en dehors des États-Unis.
Les produits perpétuels liés aux matières premières gagnent également du terrain. BitMEX a récemment souligné l'intérêt croissant pour les swaps perpétuels de matières premières à mesure que la volatilité des marchés du pétrole et de l'or augmentait.
Les plateformes de négociation décentralisées sont devenues un autre centre majeur d’activité perpétuelle à terme. Selon les données de DeFiLlama, les bourses décentralisées ont traité plus de 22,5 milliards de dollars de volume de contrats à terme perpétuels au cours des dernières 24 heures et environ 663 milliards de dollars au cours des 30 jours précédents. Les données DeFiLlama ont montré que Hyperliquid représentait la majeure partie de cette activité.
Alors que les bourses américaines réglementées reçoivent désormais la possibilité d'offrir des contrats à terme perpétuels, la concurrence entre les opérateurs de contrats à terme traditionnels, les plateformes crypto-natives et les sites décentralisés s'intensifie à mesure que les entreprises cherchent à capter une activité commerciale historiquement concentrée en dehors des États-Unis.