La « liquidité » est-elle le catalyseur que le marché attendait ce cycle ?
Techniquement parlant, cela semble être une semaine cruciale pour Bitcoin. BTC a franchi avec force sa tendance baissière de 6 jours la semaine dernière, et la nouvelle semaine a commencé avec une nouvelle augmentation de 1,7%. Cela amène de nombreux analystes à croire que BTC pourrait enfin dépasser les 65 000 $ cette semaine, la clôture de cette semaine étant un niveau crucial à surveiller.
Cependant, ce ne sera pas facile. Comme le montre le graphique ci-dessous, le ratio BTC/XAU a diminué de 7,22 % ce mois-ci, effaçant la plupart des progrès réalisés par BTC en juillet. En termes simples, cela signifie que les investisseurs ont délaissé le Bitcoin pour se tourner vers l’or, l’appétit pour le risque restant fermement lié au métal jaune.
Notamment, cette rotation ne se limite pas au marché spot.
Selon Token Terminal, la croissance de la capitalisation boursière tokenisée des matières premières au cours des 30 derniers jours a clairement favorisé XAUT, les pièces stables adossées à l'or ayant connu une augmentation de 237,1 millions de dollars et PAXG ajoutant 125,3 millions de dollars supplémentaires. En d’autres termes, il semble que les investisseurs se tournent vers l’or, à la fois dans les espaces traditionnels et cryptographiques, la demande d’or tokenisé dépassant la demande de BTC tokenisé.
Cela a abouti à une situation dans laquelle une quantité importante de poudre sèche se trouve actuellement au sein de la classe d’actifs macro. Cependant, dépasser la résistance de 65 000 $ cette semaine ne sera pas si simple. C'est notamment là que la dernière décision de la Fed pourrait intervenir au moment idéal, la Fed s'apprêtant à injecter 17 milliards de dollars de liquidités qui commenceront à affluer dans les actifs à risque à partir de la semaine prochaine. Si cette liquidité devait affluer directement vers Bitcoin, cela propulserait le prix bien au-dessus de 65 000 $.
Cependant, cela ne suffira peut-être pas à lui seul.
Le contexte de liquidité change, mais Bitcoin a besoin de plus de flux
Il y a un détail crucial derrière les récentes injections de liquidités de la Fed.
D'un point de vue technique, la sortie de Bitcoin de la tendance baissière de six jours a déclenché une frénésie. Dans le même temps, les flux d’or restent importants, ce qui suggère que la demande de valeur refuge est toujours en place. Ainsi, la question de savoir si les injections de liquidités seront capables de faire monter le prix du BTC devient encore plus pertinente.
Le tableau ci-dessous montre pourquoi la réponse à cette question est probablement fausse. Selon les données de DeFiLlama, la capitalisation boursière stable continue de connaître des sorties de dépôts, avec plus de 5 milliards de dollars ayant quitté le marché jusqu'à présent au troisième trimestre, prolongeant la tendance des sorties des deux derniers trimestres. Au total, plus de 10 milliards de dollars ont été retirés des stablecoins au cours de cette période.
À cet égard, le graphique ci-dessus met en évidence ce dont le marché de la cryptographie a besoin pour que Bitcoin dépasse les 70 000 $. La liquidité doit revenir dans le giron, et il semble que les entrées devraient être en chaîne pour que le prix du BTC réagisse réellement.
C’est là que les afflux d’or deviennent importants.
L’actif refuge a connu des flux importants en chaîne et hors chaîne. Ainsi, même si les récentes injections de liquidités de la Fed sont indéniablement haussières, elles pourraient ne pas suffire à faire éclater le Bitcoin si les investisseurs continuent de convertir leurs actifs en or. Et cette évolution rendrait probablement encore plus difficile pour le prix BTC de franchir la barrière des 70 000 $.
Résumé final
- La liquidité de la Fed est un signal positif, mais les sorties de pièces stables montrent que l’argent quitte toujours la crypto.
- Les investisseurs étant toujours favorables à l’or, Bitcoin pourrait avoir du mal à franchir la barre des 70 000 $.