TLDR :
- Le plus bas du cycle de Bitcoin Puell Multiple de 0,53 est son plus bas niveau enregistré depuis le début de 2018.
- Les valeurs Puell inférieures à 0,65 depuis 2013 ont précédé des gains médians sur 180 jours proches de 55 % historiquement.
- Les grosses commandes de Bitcoin ont ajouté 1,4 milliard de dollars à un delta positif, le commerce de détail ayant vendu environ 604 millions de dollars, près de 64 700 dollars.
- Les baisses de prix moins importantes du Bitcoin à chaque cycle, et non les réductions de moitié, expliquent la hausse du plancher de Puell.
Le Puell Multiple de Bitcoin a enregistré son plus bas cycle jamais enregistré, avec la lecture actuelle à 0,84 après être tombé à un plus bas de 0,53.
La mesure mesure les revenus des mineurs par rapport à sa moyenne sur 365 jours, et le plancher de chaque cycle a augmenté depuis 2018.
La tendance apparaît alors que des données distinctes sur la chaîne montrent que les grands détenteurs de Bitcoin absorbent l'offre vendue par les petits commerçants près du niveau de 64 700 $. Les analystes affirment que les deux signaux indiquent un changement dans la structure du marché plutôt qu'un creux unique et décisif.
Bitcoin Puell Multiple marque son plus bas cycle
Le Bitcoin Puell Multiple suit les revenus des mineurs provenant des nouvelles pièces par rapport à sa propre moyenne mobile sur 365 jours. Un chiffre faible indique que les mineurs gagnent moins que d’habitude grâce à l’offre fraîchement créée. L'analyste thechessONCHAIN a expliqué que les lectures quotidiennes comportent du bruit, donc la profondeur de la dépression compte le plus.
Le plancher de ce cycle se situe à 0,53, le plus bas enregistré sur quatre cycles. Les plus bas précédents ont atteint près de 0,28 en décembre 2018 et 0,35 en juillet 2022, et septembre 2024 a atteint 0,49.
Le Bitcoin Puell Multiple indique actuellement 0,84, bien au-dessus du plus bas de 0,53 déjà enregistré. Chaque cycle successif a produit un fond moins profond que le précédent. Cette tendance s’est maintenue de manière constante depuis que la mesure a signalé pour la première fois un creux cyclique en 2018.
Selon thechessONCHAIN, la réduction de moitié sur quatre ans n’entraîne pas de creux moins profonds. Le Puell Multiple augmente à la fois les revenus des mineurs et la nouvelle offre, de sorte que les réductions de moitié s'annulent mathématiquement. La vraie cause est que le prix du Bitcoin baisse désormais moins fortement à chaque ralentissement.
Les lectures multiples historiques de Bitcoin Puell montrent un bord plus étroit
Depuis 2013, les lectures multiples de Bitcoin Puell inférieures à 0,65 ont précédé un gain médian sur 180 jours proche de 55 %. Ce chiffre double à peu près le rendement médian de 28 % provenant d’un point d’entrée aléatoire. Les prélèvements au cours de ces épisodes sont restés plafonnés entre 30 et 40 pour cent.
Les marchés baissiers profonds ont historiquement produit des baisses plus importantes, de 60 à 70 pour cent. Puell faible Les lectures multiples ont tendance à arriver avec un risque de baisse relativement contenu.
Seulement 57 à 67 pour cent de ces épisodes de faibles lectures se sont terminés en hausse après 180 jours. Ce taux de victoire se situe à peine au-dessus de la base globale de 63 % de Bitcoin pour les entrées aléatoires. thechessONCHAIN a cité juillet 2022 comme exemple où le signal n’a toujours pas tenu.
Les plus bas de 2024 et 2026 se sont tous deux formés alors que le prix du Bitcoin restait relativement élevé. Cela en fait Puell Plusieurs plus bas plutôt que des prix bas confirmés. Un mouvement sous les récents plus bas pendant plusieurs semaines aurait un poids plus décisif.
Les grosses commandes de Bitcoin absorbent près de 64 700 $ de ventes au détail
Les données distinctes sur le flux des commandes de l'analyste Ardi montrent une répartition entre les petits et les grands traders de Bitcoin. Le Bitcoin s'est échangé à près de 64 739,37 dollars, tandis que les commandes au comptant au détail ont affiché des ventes nettes d'environ 604 millions de dollars. Les commandes de taille moyenne sont restées quasiment stables, s'établissant à près de 25 millions de dollars négatifs.
La plus grande cohorte de commandes a raconté une histoire différente au cours de la même période, accumulant plus de 1,4 milliard de dollars de delta de volume positif. Ardi a noté que les petits participants vendaient la gamme tandis que les plus gros acheteurs absorbaient l'offre.
Cette divergence aide à expliquer pourquoi Bitcoin a continué à former des plus bas plus élevés récemment. Les tentatives répétées visant à faire baisser les prix n’ont pas réussi à briser la fourchette de négociation plus large. L’accumulation de commandes importantes semble compenser la pression de vente constante des petits comptes.
Ardi a averti qu'une récupération de 64 800 $ nécessiterait que cette divergence persiste. Un renversement, dans lequel les achats de grosses commandes s’estompent tandis que les ventes au détail s’accélèrent, affaiblirait la configuration. Pour l’instant, les commandes plus importantes continuent d’absorber ce que les petits traders vendent sur l’ensemble de la fourchette.
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