Bitcoin glisse alors que l’inflation américaine reste chaude – maintenant tous les regards se tournent vers Warsh

• L’inflation du PCE en juillet a augmenté de 3,7 % sur un an, au-dessus des prévisions de 3,6 %
• Bitcoin est tombé à 78 600 $ alors que les rendements du Trésor et la hausse du dollar
• Les traders attendent maintenant le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole vendredi

Bitcoin (BTC) a fait face à une nouvelle pression macroéconomique le 26 août après que l'inflation américaine est restée supérieure à l'objectif de la Réserve fédérale, tandis que le ralentissement des dépenses de consommation a ajouté aux inquiétudes concernant la dynamique économique.

Ces données ont laissé les investisseurs se demander si la Fed donnerait la priorité au contrôle de l'inflation ou au ralentissement de l'économie, le discours du président Kevin Warsh à Jackson Hole étant désormais le prochain événement politique majeur.

L’inflation PCE grimpe à 3,7%, au-dessus des prévisions

Le Bureau américain d'analyse économique (BEA) signalé le 26 août, le revenu personnel a augmenté de 0,4 % en juillet, le revenu après impôt ayant augmenté de 0,5 %.

Les dépenses de consommation n'ont augmenté que de 0,2 %, un rythme nettement plus lent que la croissance des revenus. L'indice des prix PCE a grimpé de 3,7 % sur un an, au-dessus de l'estimation consensuelle de 3,6 % et près du double de l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed.

Bitcoin tombe en dessous de 78 600 $ alors que les rendements augmentent

Les marchés d’actions n’ont guère réagi dans l’immédiat, mais les marchés obligataires et des changes ont évolué de manière plus visible.

Le rendement du Trésor à 10 ans a atteint environ 4,65 % et le dollar américain s'est renforcé à la suite de ces données.

L'or a chuté d'environ 0,86% à près de 4 598 dollars l'once, reflétant un moindre appétit pour les actifs non productifs.

Le Bitcoin est tombé en dessous de 78 600 $ dans les heures qui ont suivi sa publication, tandis que le marché plus large de la cryptographie est resté à peu près stable, en hausse de 0,2 % sur 24 heures avec une capitalisation boursière totale proche de 2 746 milliards de dollars.

Les marchés attendent le discours de Warsh à Jackson Hole

Malgré la hausse de l'inflation, les actions ont à peine bougé, ce qui suggère que les investisseurs attendent de se positionner jusqu'à ce que le président de la Fed, Kevin Warsh, prenne la parole au symposium de Jackson Hole vendredi.

Le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole devrait fournir une indication plus claire de la façon dont la Fed perçoit l'inflation, les taux d'intérêt et la croissance économique. Ce sera la première apparition de Warsh au symposium en tant que président de la Fed.

Si Warsh souligne les risques d’inflation, les marchés pourraient s’attendre à ce que les taux restent élevés plus longtemps, ce qui pèserait sur Bitcoin et d’autres actifs à risque.

S’il se concentre sur le ralentissement de la croissance et de la demande des consommateurs, les attentes en matière de baisse des taux pourraient se renforcer, soutenant la liquidité, l’appétit pour le risque et potentiellement la cryptographie.

Pourtant, l'objectif de longue date de la Fed d'une inflation annuelle moyenne de 2 %, mesurée via l'indice PCE, se situe désormais à 3,7 %.

Le rendement du Trésor à 30 ans a récemment atteint environ 5,31 %, ce qui a incité le Trésor à augmenter ses achats d'obligations à plus long terme.

Warsh s'est également éloigné des orientations prospectives traditionnelles de la Fed, et Reuters a noté que ce changement rendait la politique de la Fed plus difficile à interpréter pour les investisseurs, renforçant la pression à la hausse sur les rendements à long terme.

Pourquoi c'est important

Bitcoin est de plus en plus sensible aux changements dans les attentes de la politique monétaire américaine, notamment en ce qui concerne les rendements du Trésor et les conditions de liquidité. Si Kevin Warsh donne la priorité à la lutte contre l’inflation, des taux plus élevés et plus longs pourraient peser sur les marchés de la cryptographie, tandis que des signaux favorables à la croissance pourraient relancer la demande d’actifs à risque.

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