Plutôt que de prédire les prix, Maller a fait valoir que les périodes les plus difficiles de Bitcoin sont ce qui maintient le réseau et ses participants honnêtes.
Jack Mallers dit que le marché baissier de Bitcoin l'a laissé « me faire botter le cul », mais le fondateur de Strike estime que c'est exactement ce qui différencie l'actif des systèmes financiers traditionnels.
Dans un essai publié vendredi, quelques jours seulement après avoir quitté son poste de PDG de Twenty One Capital, Mallers a fait valoir que les ralentissements douloureux de Bitcoin exposent la réalité au lieu de la cacher.
Mallers dit que la douleur de Bitcoin a un but
Mallers a écrit qu'il avait initialement rédigé l'essai le 11 juillet, avant de démissionner de Twenty One Capital, avec l'intention de le publier le lundi suivant. Ce plan a changé après qu’on lui a dit d’attendre que son départ soit rendu public.
Dans la note d’ouverture, il a reconnu que l’entreprise qu’il croyait construire et la direction qu’elle prenait finalement « n’étaient plus les mêmes », ce qui l’a amené à se retirer. Il a également accepté la responsabilité d’avoir contribué à créer des attentes qui « n’ont finalement pas été satisfaites », tout en précisant que l’essai n’était pas destiné à défendre sa décision.
Au lieu de cela, Mallers a utilisé le dernier marché baissier de Bitcoin comme une lentille à travers laquelle examiner le leadership, la conviction et l'échec. Bien que le BTC se négocie près de 50 % en dessous de son plus haut historique, il a fait valoir que le bilan émotionnel s'étend bien au-delà des pertes financières.
« Je n’écris pas ceci depuis l’autre côté paisible de la tempête », a-t-il écrit. « Je suis toujours dedans. »
En contraste avec la finance traditionnelle, Mallers a déclaré que les gouvernements, les banques et les institutions atténuent fréquemment les conséquences de mauvaises décisions grâce à des interventions telles que des plans de sauvetage et des refinancements. Bitcoin, en comparaison, refuse de faire cela.
« Le monde auquel je suis habitué continue d’essayer de me protéger de la leçon », a-t-il noté. « Bitcoin ne le fait pas. »
Il a décrit la volatilité comme une information plutôt que comme une faiblesse, affirmant que les fluctuations des prix révèlent un endettement excessif, de mauvaises décisions et des modèles économiques fragiles au lieu de les dissimuler.
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Les marchés baissiers exposent la faiblesse, ils ne la créent pas
En repensant à l’effondrement de FTX en 2022, l’ancien PDG de Twenty One a affirmé que BTC n’avait pas créé la fraude, car le marché baissier avait simplement supprimé les conditions qui avaient permis aux entreprises faibles et à un effet de levier non durable de survivre.
Il a également admis que les marchés haussiers précédents avaient façonné son propre comportement. En réfléchissant aux annonces de produits faites lors de la conférence Bitcoin 2022, Mallers a écrit qu'il avait commencé à confondre « attention pour la preuve de travail » et « vision pour l'exécution », qualifiant cet aveu de l'une des phrases les plus difficiles qu'il ait écrites.
Sa démission de Twenty One est devenue un autre exemple de cette même leçon. Tout en refusant d'expliquer chaque détail de son départ, Mallers a déclaré que cette expérience l'avait obligé à tester si les principes dont il avait parlé publiquement étaient authentiques face à des alternatives plus faciles.
Ses commentaires interviennent dans le cadre d'un débat en cours sur la question de savoir si le marché baissier du Bitcoin a déjà atteint son plus bas niveau. Certains analystes, notamment ceux de Grayscale, affirment que les conditions macroéconomiques sont désormais plus importantes que le cycle classique de quatre ans. Toutefois, d’autres s’attendent encore à une dernière baisse avant une reprise durable.
Mais Mallers n’a pas passé beaucoup de temps à prédire les prix, son argument étant beaucoup plus simple : l’inconfort d’un marché baissier est précisément ce qui maintient l’honnêteté du Bitcoin.
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