Anthropic aurait l'intention de remettre des actions avec droit de vote au PDG Dario Amodei et à ses co-fondateurs. Les votes supplémentaires protégeraient l’équipe de direction de la pression du marché public une fois l’introduction en bourse d’Anthropic effectuée.
Le journal a fait état du projet, citant deux personnes proches du dossier. Ce serait la première fois que les dirigeants d'Anthropic détenaient des actions avec un pouvoir de vote supplémentaire.
Les actions avec droit de vote arrivent avant l'introduction en bourse d'Anthropic
Anthropic a déposé un dossier confidentiel S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) en juin. Le S-1 est le document qui permet de lancer une cotation en bourse aux États-Unis.
L’entreprise a les chiffres pour en soutenir une. Son dernier cycle de financement a valorisé l'entreprise à 965 milliards de dollars. Pendant ce temps, son taux de revenus a atteint 65 milliards de dollars fin juillet, soit environ 25 milliards de dollars avant OpenAI.
Le rapport de The Information évoque une éventuelle introduction en bourse en septembre, bien qu'Anthropic n'ait pas confirmé de date.
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Pourquoi des votes supplémentaires ? Les fondateurs qui rendent leur entreprise publique craignent souvent une chose. Les actionnaires extérieurs peuvent imposer le profit à court terme plutôt que le plan à long terme.
Google a rédigé la défense moderne en 2004. Ses fondateurs ont conservé des actions à 10 voix afin de pouvoir ignorer le bruit trimestriel. Meta a ensuite copié le modèle, et Mark Zuckerberg contrôle toujours son entreprise grâce à lui aujourd'hui.
Le modèle SpaceX et une grande différence
Elon Musk a publié la version la plus audacieuse à ce jour. SpaceX est coté au Nasdaq le 12 juin sous le symbole SPCX. Son dépôt S-1 donne aux actions publiques de classe A une voix chacune. Les actions Insider de classe B en reçoivent 10.
Le résultat est saisissant. Musk détient une participation de 48,4 % mais contrôle plus de 82 % des voix des actionnaires. Les détenteurs de classe B élisent également la majorité du conseil d’administration.
Le dossier ne contient pas non plus de clause d’extinction. Les votes supplémentaires n'expirent jamais. De plus, SpaceX est considérée comme une société contrôlée selon les règles du Nasdaq, elle ignore donc l'exigence d'un conseil d'administration indépendant.
Bref, Musk ne répond à presque personne. C’est le manuel qu’Anthropic emprunte.
Maintenant pour la différence :
- Anthropic répartirait les votes supplémentaires entre plusieurs co-fondateurs plutôt qu'une seule personne.
Il maintient également un chien de garde que SpaceX n'a jamais construit. L'entreprise fonctionne comme une société d'utilité publique, une forme juridique qui la lie à une mission publique parallèlement au profit. Sa gouvernance comprend le Long-Term Benefit Trust (LTBT), un organisme indépendant.
Parmi les administrateurs du LTBT figure l'ancien président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke. Le Trust aide à choisir les membres du conseil d'administration pour protéger la mission de sécurité de l'IA d'Anthropic, quel que soit celui qui détient le plus grand nombre de voix.
Le public S-1 révélera les petits caractères, des ratios de voix aux éventuelles conditions d'expiration. En attendant, les échanges pour les futurs investisseurs sont simples. Ils en profitent. Les fondateurs gardent le volant.
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