Une vente d’IA de 1 000 milliards de dollars frappe BTC

Les actions américaines de technologie et d’IA subissent une pression notable. En peu de temps, environ 1 000 milliards de dollars de valeur marchande ont été anéantis dans le segment de l’IA/Technologie. La correction affecte particulièrement les logiciels très appréciés et les poids lourds de la Big Tech, pour lesquels les investisseurs avaient récemment intégré des attentes de croissance et de marge très élevées. Dans de telles phases, il s’agit moins de nouvelles individuelles que de budget de risque et de positionnement. Lorsque les actions technologiques très valorisées se vendent, les actifs plus volatils comme le Bitcoin subissent souvent une pression à la vente.

La tendance des prix du Bitcoin a récemment suivi de plus près les valeurs technologiques américaines. Dans les phases de stress, la cohérence augmente souvent parce que les investisseurs réduisent globalement le risque. À cela s’ajoute la structure du marché. Une fois les niveaux de prix clés dépassés, les positions longues à effet de levier sont fermées de force. Ces liquidations sont rarement le déclencheur, mais souvent l'accélérateur des corrections, surtout lorsque la liquidité est faible.

Signal de capitulation : pertes réalisées à des niveaux extrêmes

Un indicateur supplémentaire de stress est révélé par les données en chaîne, car la moyenne mobile sur sept jours des pertes réalisées montre un pic à environ 2,6 milliards de dollars. Historiquement, de telles fluctuations ne sont observées que dans quelques phases de stress du marché, par exemple vers 2021, lors de la tourmente Luna/FTX ou lors de la correction de mi-2024. Cela s’inscrit dans le tableau d’ensemble : de nombreux investisseurs clôturent des positions sous pression et réalisent des pertes.

Mise à jour de l'IPC : l'inflation globale diminue, l'inflation sous-jacente reste stable et les marchés réagissent

Les données sur l'inflation américaine publiées aujourd'hui fournissent une mise à jour importante de la situation macroéconomique : l'inflation globale (IPC) pour janvier est de 2,4 pour cent, en dessous des 2,5 pour cent attendus et bien en dessous du mois précédent (2,7 pour cent). L'inflation sous-jacente (Core CPI) s'élève à 2,5 pour cent, ce qui est conforme aux prévisions et légèrement inférieur à son niveau précédent (2,6 pour cent).

La première réaction du marché est donc la suivante : le dollar américain et le rendement des obligations d'État américaines à dix ans chutent. Ceci est fondamentalement positif pour les actifs à risque, car la baisse des rendements facilite les conditions de financement et un dollar américain plus faible constitue souvent un vent favorable. Toutefois, cela ne garantit pas encore un soulagement durable. L’essentiel est de savoir si le mouvement se poursuivra dans les heures et les jours à venir ou si l’aversion au risque dominera à nouveau rapidement le marché.

Il s’agit d’un élément pertinent pour la Réserve fédérale américaine. La robustesse récente du marché du travail (NFP) a limité les arguments en faveur d’une réduction rapide des taux d’intérêt. Avec la mise à jour de l'IPC d'aujourd'hui, la pression inflationniste s'atténue au moins quelque peu. Néanmoins, l'incertitude demeure sur le marché car, outre les données, la communication future de la Fed et les questions de personnel jouent également un rôle. Même de petits signaux concernant les perspectives en matière de taux d'intérêt peuvent modifier sensiblement les attentes et donc aussi le dollar américain, les rendements et l'appétit pour le risque. Cela est pertinent pour Bitcoin, car un dollar américain plus faible et des rendements en baisse ont tendance à améliorer l’environnement pour les actifs à risque.

Cathie Wood comme contrepoint : la déflation de l'IA comme thèse du Bitcoin

Alors que l’aversion au risque domine à court terme, la patronne d’ARK Invest, Cathie Wood, affirme que la révolution de l’IA pourrait déclencher des forces déflationnistes à long terme, présentant ainsi une opportunité pour Bitcoin. Wood fait la distinction entre la « bonne déflation » provoquée par l’innovation et la « mauvaise déflation » provoquée par un effondrement de la demande. L’IA appartient principalement à la catégorie « bonne ».

Selon elle, les coûts de formation diminueront d'environ 75 pour cent par an, et les coûts d'inférence diminueront de 85 à 98 pour cent. Dans un environnement où les modèles économiques établis et les marchés du crédit pourraient être sous pression, Wood considère le Bitcoin comme une protection contre l’inflation et la déflation. À court terme, cependant, le régime du marché continue de décider : l'aversion au risque, le désendettement et la question de savoir si le dollar américain et les rendements continueront de baisser.

Trois questions déterminent désormais l’évolution des prix à court terme. Le secteur technologique se stabilise-t-il ou la réduction de l’aversion au risque se poursuit-elle ? La pression de liquidation sur Bitcoin diminue-t-elle ou le marché reste-t-il fragile ? Et l’allégement induit par l’IPC via la baisse des rendements et un dollar américain plus faible est-il confirmé ou la dynamique s’inverse-t-elle à nouveau ?

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