La lutte de pouvoir sur l’avenir de la réglementation américaine en matière de cryptographie a atteint le Bureau Ovale. Quelques heures seulement après une rencontre privée avec CoinbaseLe PDG Brian Armstrong a publiquement exhorté mardi les banques et les législateurs américains à mettre fin au conflit qui couvait depuis des mois à propos du projet de loi. Loi CLARTÉ à joindre.
Alors que l’industrie de la cryptographie fait pression pour des règles claires, il existe une résistance massive à des clauses spécifiques du projet de loi dans le secteur bancaire traditionnel. Cette situation menace de paralyser toute la réforme de la structure du marché américain.
Le retard réglementaire à Washington
La situation politique à Washington s'est considérablement durcie depuis le début de l'année. Après la signature du Loi GÉNIE L’année dernière, saluée comme la première étape vers une politique pro-crypto, son successeur – la loi CLARITY – est au point mort.
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Le projet visait en réalité à répartir les compétences entre le régulateur boursier SECONDE et l'autorité de surveillance des bourses à terme sur matières premières CFTC réorganiser et créer ainsi une sécurité juridique. Mais fin février, Armstrong a étonnamment retiré son soutien au texte actuel de la loi sur l'autorisation de mise sur le marché.
Cette décision a conduit la commission sénatoriale des banques à annuler une audience prévue dans un bref délai. Les fronts entre les entreprises technologiques et le secteur financier établi semblent actuellement s’être durcis.
Conflit central : la peur de « l’écart de retour »
Le principal point de discorde ne concerne pas le Bitcoin ou la technologie blockchain en soi, mais le commerce lucratif des pièces stables. Les banques s'élèvent contre les dispositions de la loi CLARITY qui permettraient aux émetteurs de pièces stables de transmettre les rendements directement aux utilisateurs.
L'argument du lobby bancaire est précis : il qualifie cette réglementation de « lacune » réglementaire. Si les pièces stables étaient autorisées à offrir des taux d’intérêt élevés sans être soumises aux mêmes exigences strictes en matière de capital que les banques, il y aurait un risque de sortie massive des dépôts des clients du système bancaire assuré.
Les experts y voient une tentative des banquesralentir la concurrence indésirable grâce à des obstacles réglementaires. Les représentants de la cryptographie rétorquent que les banques souhaitent uniquement protéger leurs marges d’intérêt et bloquer les innovations.
L'intervention de Trump et la carte géopolitique
Donald Trump est désormais intervenu dans cette impasse. Après avoir rencontré Armstrong, le président a utilisé sa plateforme Truth Social pour accroître la pression. Il a prévenu que de nouveaux retards pousseraient l’innovation directement dans les bras de la Chine.
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La rhétorique vise à élever le conflit d’une question financière technique à une question de sécurité nationale. Pour Trump, l’industrie de la cryptographie est un outil géopolitique, et l’impasse à Washington menace sa prétention à la domination américaine dans le secteur financier numérique.
Effet de signal pour l’Allemagne et l’Europe
Pour les investisseurs allemands, le différend à Washington peut paraître lointain, mais l’impact sur l’ensemble du marché est significatif. Alors que les États-Unis sont coincés dans une bataille de tranchées législative, l’Europe crée déjà des faits avec le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets).
La clarté de la réglementation au sein de l’UE signifie que les acteurs mondiaux alignent de plus en plus leurs stratégies de conformité sur les normes européennes.
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Si le marché américain reste bloqué par le veto des banques, cela pourrait conduire à moyen terme à une rotation du capital en faveur des sites européens réglementés. Pour les investisseurs, cela signifie une incertitude permanente : tant que la plus grande économie du monde n'aura pas de règles claires pour la classification des pièces stables et des jetons, la volatilité du marché restera élevée.
Outlook : Projet Crypto en dernier recours ?
Malgré le blocage du Sénat, il y a du mouvement au niveau des autorités. Patron de la SEC Paul S Atkins et président de la CFTC Michael S.Selig ont relancé l’initiative « Project Crypto ». L’objectif est d’harmoniser les règles, même sans que le Congrès n’adopte immédiatement une nouvelle loi.
Les acteurs du marché aiment également OndulationLe PDG Brad Garlinghouse est optimiste et souligne que la plupart des acteurs sont toujours intéressés par une solution. Même Binancedirigé par Richard Teng, surveille la situation de près et subordonne sa réentrée sur le marché américain à des règles claires.
La question cruciale est désormais la suivante : le poids politique de Trump peut-il apaiser les inquiétudes du puissant lobby bancaire américain ou même des sénateurs concernés ? Les prochaines semaines montreront si la loi CLARITY peut être sauvegardée ou si la réglementation américaine sur la cryptographie est suspendue jusqu'aux prochaines élections.
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