Selon l'évaluation de Grayscale, Strategy aura probablement moins d'opportunités d'étendre davantage ses avoirs en Bitcoin à l'avenir. Zach Pandl, responsable de la recherche chez le gestionnaire d'actifs, le souligne dans une analyse actuelle. La raison qu’il cite est le prix actuel des actions stratégiques MSTR et STRC, qui pourrait rendre difficile le financement d’achats supplémentaires de Bitcoin.
Première vente de Bitcoin depuis 2022
Une vente de 32 Bitcoins d’une valeur d’environ 2,5 millions de dollars a attiré l’attention cette semaine. Strategy a annoncé la transaction elle-même. Par rapport au total de 843 706 Bitcoins, la vente n’est guère significative, mais Pandl considère toujours cette étape comme un facteur négatif pour l’ambiance déjà tendue du marché.
L'accent est également mis sur l'action privilégiée de Strategy, STRC. Le titre a été initialement conçu pour se négocier près de la barre des 100 $. Cependant, le titre s'échange en dessous de ce niveau depuis la mi-mai. Grayscale estime que cela pourrait accroître la pression financière sur l’entreprise.
Bitcoin a besoin de nouveaux acheteurs
Pandl considère ce développement non seulement comme un défi pour la stratégie, mais aussi pour le marché du Bitcoin dans son ensemble. Le modèle commercial de la société, fortement axé sur le Bitcoin et à effet de levier, est actuellement sous pression, ce qui se reflète également dans une volatilité plus élevée du marché.
Étant donné que Strategy a été l’un des plus gros acheteurs de crypto-monnaie ces dernières années, son rôle pourrait être moindre à l’avenir. Afin de stabiliser durablement le prix du Bitcoin, d’autres investisseurs sont nécessaires pour agir comme source supplémentaire de demande.
« En bref, le modèle commercial à effet de levier de Strategy est sous pression, ce qui a accru la volatilité de l'ensemble du marché BTC », indique la note. « En outre, nous prévoyons qu'aux cours actuels des actions STRC et MSTR, Strategy – qui a été un acheteur net de BTC dans le passé – aura une capacité limitée à acquérir des jetons supplémentaires », a déclaré Pandl.
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