Les Stablecoins sont des monnaies numériques qui reflètent la valeur d’un autre actif. Il s’agit généralement de monnaies fiduciaires, comme l’euro ou le dollar américain. Un stablecoin peut donc refléter la valeur d’une autre monnaie. En principe, un stablecoin peut représenter n’importe quel actif. Cependant, les pièces stables représentent généralement des actifs à faible volatilité. Cela les rend relativement stables en valeur par rapport aux autres cryptomonnaies (tout aussi stables que la valeur à laquelle elles sont liées).
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Cette stabilité rend les pièces stables particulièrement adaptées au trading de crypto-monnaies telles que Bitcoin. L’avantage : échanger des stablecoins contre des cryptomonnaies est bien plus simple que de passer par un compte bancaire. Les investisseurs qui souhaitent acheter ou vendre des crypto-monnaies n’ont pas besoin de traiter les transactions via leur compte bancaire fiduciaire. Cela permet généralement d’économiser du temps et des frais.
Les Stablecoins font donc le lien entre le secteur crypto et le marché classique. En étant liés à des valeurs « stables », ils facilitent le trading et le stockage des actifs cryptographiques. L’une des pièces stables les plus connues, par exemple, est l’USDT de Tether. Cela voudrait représenter le dollar américain dans un rapport de 1:1.
Comment fonctionnent les pièces stables ?
La qualité d’un stablecoin se mesure par la fiabilité avec laquelle il reflète la valeur d’un actif. Une monnaie stable qui représente l’euro, par exemple, devrait présenter le moins d’écarts possible par rapport à l’original afin de fonctionner comme une monnaie et une unité comptable solides. Pour y parvenir, il existe actuellement trois procédures différentes :
- Couverture via des actifs classiques
- Couverture via les crypto-monnaies
- Protection algorithmique
Couverture via des actifs classiques
Avec les stablecoins de ce type, les actifs classiques sont déposés en garantie. Par exemple, si vous souhaitez acheter un stablecoin à sécurité classique qui représente le dollar américain dans un rapport de 1:1, vous devez déposer un dollar américain physique auprès du fournisseur respectif pour chaque pièce achetée. S’il est revendu, il peut être échangé en conséquence. Ceci est destiné à garantir la valeur de la pièce. Cependant, il n’est pas nécessaire que la garantie soit constituée de monnaie fiduciaire. Il est également envisageable de se couvrir avec des actifs tels que des métaux précieux, comme l’or.
Avantages de la couverture avec des actifs classiques:
- Par rapport au marché des cryptomonnaies, les actifs classiques tels que les métaux précieux et l’or ont une liquidité moindre. Les Stablecoins avec un tel actif sous-jacent devraient donc avoir une volatilité tout aussi faible.
- Les actifs classiques proviennent d’un environnement de marché réglementé.
Inconvénients de la couverture avec des actifs classiques:
- Il n’y a aucune protection des investisseurs. Si Tether fait faillite, il n’y a aucune protection des dépôts.
- Il n’est pas possible de garantir à 100 pour cent si le rapport d’échange envisagé par rapport à l’actif de base sera maintenu.
Couverture via les crypto-monnaies
En plus de la couverture avec des actifs classiques, il existe également des stablecoins qui garantissent la stabilité de la valeur en utilisant des crypto-monnaies comme garantie (en allemand Pfandbrief ou sécurité). Cela présente l’avantage d’une plus grande décentralisation. Enfin, le dépôt déposé peut être géré à l’aide d’un contrat intelligent – un intermédiaire comme avec Tether n’est donc pas nécessaire.
Cependant, les investisseurs doivent protéger la forte volatilité des crypto-monnaies avec des garanties disproportionnellement élevées. En raison de la fluctuation de la valeur du titre lui-même, des situations sont concevables dans lesquelles le dépôt requis est inférieur à un dollar américain. Les investisseurs doivent compenser cela.
Avantages de la couverture avec les crypto-monnaies:
- La décentralisation est plus proche de l’idée de systèmes peer-to-peer.
- Les contrats intelligents éliminent le besoin d’un intermédiaire – aucun Point de défaillance unique.
- Forte transparence.
Inconvénients de la couverture avec les crypto-monnaies:
- Surdimensionnement nécessaire.
- Faible acceptation, donc faible liquidité.
- Les contrats intelligents sont faillibles.
Protection grâce à un algorithme
En plus de la couverture avec des actifs tels que les monnaies fiduciaires, l’or ou les cryptomonnaies, une troisième option est utilisée pour créer une parité de valeur avec l’actif de base. L’approche de la couverture algorithmique ne consiste pas à déposer des garanties. Les algorithmes automatisés d’achat et de vente visent plutôt à garantir la stabilité des prix. En principe, ce type de « crypto-monnaies stables » fonctionne de la même manière qu’une banque centrale – uniquement de manière automatique et décentralisée. Si le marché pousse le prix au-dessus de la valeur de base cible, par exemple un dollar américain, l’algorithme lance davantage de pièces sur le marché et augmente ainsi artificiellement l’offre. En conséquence, le taux de change devrait retomber à un dollar américain.
Avantages de la couverture algorithmique:
- Les investisseurs n’ont pas à déposer de garantie.
- Système transparent.
- Pas d’intermédiaires.
Inconvénients de la couverture algorithmique:
- Le prix a été plus volatil lors des tentatives précédentes que dans d’autres systèmes.
- L’algorithme est faillible.
- Faible acceptation, faible liquidité.
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