Le prix du Bitcoin a connu une phase de stagnation ces derniers jours, ce qui a poussé les investisseurs et les analystes à en rechercher les causes. Trois facteurs clés peuvent être considérés comme expliquant la tendance latérale actuelle du Bitcoin :
Les ETF Bitcoin continuent d’être le thème dominant du marché, et Grayscale en particulier avec son GBTC reste au centre des préoccupations des analystes. Alors que les afflux d’ETF continuent de battre des records, le prix du Bitcoin stagne. L’une des principales raisons en est probablement les sorties de fonds du GBTC, jugé surévalué avec ses frais de 1,5 % par an (contre 0,25 %) pour les autres émetteurs.
Thomas Driver d’Apollo a souligné les écarts importants dans les sorties de marché sur le marché :
« Dans trois jours de bourse. IBIT +16 000 BTC, FBTC +12 000 BTC, BITB +6,7 000 BTC, ARKB +5,3 000 BTC, GBTC -27 000 BTC. GBTC BTC circule, mais pas suffisamment pour soutenir les autres ETF. Choc d’approvisionnement entrant à mon avis.
Alessandro Ottaviani a fourni des informations supplémentaires et expliqué :
« Entrée de Bitcoin dans les ETF : +47 000, sortie de Bitcoin de Grayscale : -27 000, entrée nette : 20 000. […] Tôt ou tard, je m’attends à ce que l’écoulement de Grayscale s’arrête ou soit considérablement réduit. Ceux qui possèdent Grayscale GBTC avaient déjà investi dans Bitcoin et ont donc, à mon avis, déjà pris la décision de vendre, ce qui devrait arriver peu après le lancement des ETF.
Les analystes de Bloomberg, James Seyffart et Eric Balchunas, s’attendent à ce que certaines sorties de GBTC soient transférées vers d’autres ETF Bitcoin, citant la complexité de la comptabilité des fonds et les retards de règlement dans le suivi de ces mouvements. Ils ont remarqué :
« GBTC a dépassé 1,1 milliard de dollars de sorties… Nous prévoyons qu’un pourcentage important de ces actifs retrouvera son exposition au Bitcoin, principalement dans d’autres ETF. »
Ali Martinez a souligné l’augmentation de l’activité de vente des mineurs de Bitcoin comme un autre facteur de la stagnation actuelle des prix. Des données récentes en chaîne montrent que les mineurs ont considérablement augmenté leurs ventes de Bitcoin. Martinez a commenté sur X (anciennement Twitter),
« Les mineurs de Bitcoin en mode vente : des données récentes en chaîne de Cryptoquant suggèrent une augmentation significative de l’activité de vente des mineurs de BTC. »
Notamment, le changement de comportement des mineurs est cohérent avec les tendances historiques selon lesquelles les mineurs vendent leurs avoirs pour gérer leurs flux de trésorerie ou bénéficier des hausses de prix lors des reprises du marché.
Après l’euphorie autour des ETF Bitcoin qui a conduit à un rallye de 82%, le marché est actuellement dans une phase de consolidation. Une telle phase est considérée comme naturelle et reflète des modèles historiques observés sur d’autres marchés, tels que : B. le premier ETF sur l’or.
Bien que l’or ait initialement augmenté d’environ 6 %, il a fallu neuf mois complets pour que le véritable rallye commence, qui a vu le prix presque quintupler. Il en va de même pour les ETF Bitcoin. Il faudra un certain temps avant que la machine marketing des gestionnaires d’actifs ne démarre et que de nouveaux investisseurs institutionnels soient convaincus de l’intérêt de la nouvelle classe d’actifs.
L’analyste Skew a fourni une perspective technique, déclarant :
« BTC 4H : restez flexible jusqu’à la confirmation de la tendance, mais les choses ne s’annoncent pas bien pour les taureaux sans récupération 4H 200EMA et RSI inférieur à 50. L’ouverture de l’année [ist] reste très important pour la prime de risque globale. Ci-dessus, c’est bien avec des confirmations haussières. Le niveau ci-dessous est mauvais pour le risque et entraîne une tendance baissière (mode couverture) sur les confirmations baissières. Point pivot pour la tendance 1H – 4H ~ 42,5 000 $ »
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