Apollo Crypto, un nom renommé dans le domaine de l’analyse des cryptomonnaies, a récemment publié un rapport complet prédisant une augmentation significative du prix du Bitcoin qui pourrait atteindre jusqu’à 200 000 $ dans le cycle actuel. Le rapport, rédigé par Henrik Andersson, examine divers facteurs qui pourraient contribuer à cette croissance remarquable.
Un aspect clé du rapport est l’approbation attendue du premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin aux États-Unis. Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, aurait déclaré :
« Il y a 90 % de chances d’être approuvé d’ici le 10 janvier 2024. »
Cette évolution est considérée comme l’un des principaux moteurs de la hausse des prix du Bitcoin. Le rapport répond à l’intérêt des gestionnaires d’actifs de premier plan pour les ETF au comptant Bitcoin et affirme :
« À notre avis, il est probable que la SEC n’accordera aucun traitement préférentiel à un émetteur d’ETF individuel ; par conséquent, plusieurs d’entre eux sont susceptibles de recevoir une approbation en même temps.
Estimation des entrées de Bitcoin ETF et effet multiplicateur
Un élément clé de l’analyse d’Apollo Crypto est l’afflux potentiel de nouveaux capitaux dans les ETF Bitcoin. Le rapport estime ce chiffre à 64 700 milliards de dollars, en prenant en compte le volume total des actions américaines.
On estime que 10 % de ces investisseurs investiraient 1 % dans les ETF Bitcoin, ce qui entraînerait un afflux estimé à 65 milliards de dollars. Ce chiffre est comparé à la taille totale du marché américain des ETF de 6 500 milliards de dollars, dont les ETF Bitcoin devraient représenter 1 %, ce qui est cohérent avec l’estimation des entrées de 65 milliards de dollars.
Le concept de « multiplicateur Bitcoin » est également au cœur de l’analyse du rapport. Cela fait référence à l’impact de chaque entrée de dollar sur la capitalisation boursière de Bitcoin. Le rapport cite la prochaine réduction de moitié du BTC en avril 2024, qui réduira la nouvelle offre de BTC, comme facteur susceptible d’augmenter l’effet multiplicateur.
Citant un rapport de Bank of America intitulé « Les sales petits secrets de Bitcoin », Apollo Crypto déclare :
« Par exemple, nous estimons qu’une entrée nette de seulement 93 millions de dollars entraînerait une augmentation des prix de 1 %. » Ils en déduisent un effet multiplicateur de 114x comme limite supérieure, mais utilisent une estimation plus prudente de 50x pour leur scénario.
En combinant l’estimation des flux entrants et l’effet multiplicateur, le rapport conclut que Bitcoin pourrait atteindre 200 000 $ par Bitcoin ce cycle :
Tout cela mis ensemble nous amène à croire que nous pourrions voir 65 milliards de dollars d’entrées dans les ETF Bitcoin au cours du prochain cycle. L’application d’un effet multiplicateur de 50x entraîne une augmentation de la capitalisation boursière de 3 250 milliards de dollars, auquel cas Bitcoin se négocierait à 200 000 dollars par pièce. Nous reconnaissons qu’il s’agit d’une estimation audacieuse qui est sujette à une incertitude importante.
Effet d’aubaine sur Ethereum
Le rapport ne s’arrête pas au Bitcoin. Il analyse également la relation de performance entre Bitcoin et Ethereum lors du dernier marché haussier, portant sur une période spécifique allant de septembre 2020 à novembre 2021.
Au cours de cette phase, le rapport note : « Bitcoin a augmenté de 4,8x, tandis qu’Ethereum a augmenté de 9,8x ; Ethereum a augmenté deux fois plus que Bitcoin pendant cette période. Ces données historiques sont cruciales car elles indiquent qu’Ethereum a tendance à avoir un bêta ou une sensibilité plus élevée aux mouvements du marché du Bitcoin.
S’appuyant sur cette relation, le rapport prédit que si le prix du Bitcoin devait quintupler – comme le suggèrent les prévisions, passant de 40 000 $ à 200 000 $ – alors Ethereum pourrait potentiellement connaître une hausse parallèle et plus prononcée, sur la base du comportement passé du marché.
Le rapport estime :
« Si la relation se maintient pour le cycle à venir et que Bitcoin augmente 5 fois, alors Ethereum atteindra 22 000 $. »
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