Pourquoi l’attaque contre Binance est positive

L’effondrement de FTX a entraîné avec lui l’ensemble du marché de la cryptographie au cours de l’année écoulée. Dans l’analogie du monde bancaire, on aurait dû parler d’importance systémique avec un échange aussi important, de « Too Big Too Fail ». Mais s’il existe un filet de sécurité par le biais des États et des banques centrales sur le marché financier traditionnel, ce filet de sécurité fait totalement défaut dans le secteur de la cryptographie. Nous avons tous pu en vivre les conséquences de près chez FTX.

Binance et Coinbase sous le feu constant

La question évidente est donc de savoir à quel point le marché de la cryptographie est dépendant des grands acteurs, surtout Binance et Coinbase. Qu’est-ce que cela signifierait si les autorités américaines de réglementation des valeurs mobilières faisaient tomber les entreprises ? Bien que cela puisse être assez improbable pour Coinbase, cela semble beaucoup plus problématique pour Binance US.

Étonnamment, compte tenu de la gravité de l’attaque cryptographique américaine, le marché s’avère assez résilient. On peut supposer que le scénario actuel aurait conduit à un glissement de terrain semblable à un tremblement de terre sur le marché de la cryptographie avant la causa FTX, c’est-à-dire avant novembre 2022.

Bitcoin se révèle robuste

Le fait que les réactions de prix des crypto-monnaies soient gérables et restent pour la plupart dans la fourchette négative à un chiffre indique que le marché de la cryptographie s’est redressé ces derniers mois. Depuis lors, les alternatives décentralisées se sont considérablement développées et les risques sont beaucoup plus fortement évalués. Les investisseurs en crypto attendent désormais tout et sont difficiles à déconcerter. Les derniers mois ont émoussé la communauté de mauvaises nouvelles.

Un phénomène typique pour les marchés, qu’il s’agisse d’actions ou de cryptomonnaies, qui sont en fin de phase de correction. Les soi-disant mains faibles sont sorties, celles qui sont encore en sont par conviction et ne vendront plus. Les mauvaises nouvelles rencontrent un marché moins sensible qui devient de moins en moins réactif aux événements. Cette circonstance enlève la pression de vendre et réduit le risque de crashs soudains.

Si même l’escalade hebdomadaire de la « guerre contre la cryptographie » dans le pays le plus puissant du monde ne fait que déplacer la capitalisation boursière totale du marché de la cryptographie de manière minimale, cela peut être interprété comme un signal très positif du point de vue d’un investisseur.

Binance n’est pas Deutsche Börse

Malgré ce bilan positif, force est de constater que la dépendance à Binance notamment est encore trop élevée. En théorie – ce dont nous sommes encore loin – les prix ne devraient pas bouger du tout si une seule bourse rencontre des problèmes.

En supposant que Deutsche Börse, en tant qu’opérateur boursier, entre en conflit avec l’autorité de surveillance financière allemande BaFin, cela n’aurait très probablement aucun impact sur les actions, matières premières ou autres titres qui peuvent y être négociés. Ce serait deux paires de chaussures distinctes.

États-Unis : Il ne s’agit pas d’entreprises individuelles, mais de l’ensemble du secteur de la cryptographie

La situation est différente dans le secteur de la cryptographie. Le sort des actifs est étroitement lié au sort des bourses. Ainsi, Binance and Co. ne concerne pas toujours une seule entreprise, mais également tout un secteur. Après tout, dans le cas des États-Unis, il s’agit d’une attaque contre les crypto-monnaies, donc contre l’ensemble du système. C’est une différence importante.

Tous les échanges crypto situés aux USA sont donc concernés par la folie réglementaire. Si le bouchon était débranché ici, comme cela a déjà été tenté avec le de-banking – c’est-à-dire l’interdiction des relations commerciales entre les banques et les sociétés de cryptographie – cela aurait à son tour un impact sur la volonté des investisseurs d’investir. Cela permettrait probablement d’investir moins dans Bitcoin and Co. D’autant plus que tous les investisseurs ne sont pas prêts à faire des détours pour se procurer des crypto-monnaies. Par conséquent, elle se justifie également si, comme dans le cas actuel, les prix réagissent.

La SEC va-t-elle bientôt s’effondrer ?

On a actuellement l’impression d’être au sommet de la vague de réglementation. En réponse à la bulle de 2021 et aux scandales dans le secteur de la cryptographie, notamment FTX, le gouvernement américain s’est senti obligé de sévir contre la cryptographie. Le marché baissier actuel rend également les sociétés de cryptographie particulièrement vulnérables et l’approche réglementaire particulièrement efficace.

En revanche, la pression sur les opposants à la crypto ne cesse d’augmenter. Les politiciens, notamment du camp républicain, comme le candidat à la présidentielle Ron DeSantis, se défendent de plus en plus contre la campagne anti-crypto du président de la SEC Gary Gensler et de la démocrate Elizabeth Warren.

Dans le même temps, l’UE a créé un cadre juridique avec MiCA qui donne une mauvaise image du Far West aux États-Unis. Hong Kong signale également de plus en plus de signaux d’ouverture et permet à nouveau le trading de crypto depuis juin. Au vu de cela, la compréhension de l’attaque crypto, notamment d’un point de vue realpolitik, risque de trouver de moins en moins d’approbation. Si un nouveau battage médiatique crypto, une nouvelle dynamique d’adoption mondiale devait maintenant surgir, alors les États-Unis auront un sérieux problème. En bref : les adversaires de la crypto manquent de temps.

Crypto : 5 raisons d’être optimiste

Actuellement, il n’est pas facile d’être un passionné de crypto. Persévérer au lieu de célébrer est à l’ordre du jour. D’autre part, si vous mettez de côté les émotions et appréhendez la situation de manière rationnelle, l’environnement de marché actuel peut être très optimiste. Entre autres choses, cela parle de lui-même :

• La situation macro joue les cartes du secteur, voir la fin des hausses de taux d’intérêt et la baisse de l’inflation, tandis que le problème de la dette s’embrase en même temps
• De plus en plus de juridictions créent une sécurité juridique pour le secteur de la cryptographie (y compris l’UE, Hong Kong), et la pression sur les États-Unis augmente
• Les surévaluations motivées par le battage médiatique ont diminué ou les mains faibles sont sorties, tandis que les nouvelles et les événements négatifs sont pris en compte
• Le développement constant et le « bâtiment » toujours ardent dans le secteur augmentent la probabilité que de nouvelles applications fournissent le prochain battage médiatique
• La pression sur le dollar américain augmente, la préparation aux constructions monétaires alternatives et aux réserves de change augmente et avec elle la probabilité que d’autres pays s’ouvrent au Bitcoin

Bien sûr, il y a plus que ces cinq raisons pour lesquelles les perspectives actuelles du secteur de la cryptographie sont meilleures que certains partisans déprimés de la cryptographie pourraient le croire. En tout cas, le passé a prouvé qu’après chaque orage, le soleil finira par briller à nouveau. En tout cas, il serait bientôt temps pour le secteur de la cryptographie de nouveau.