Dans une récente interview avec Bloomberg, Reggie Browne, co-responsable mondial du trading et des ventes d’ETF chez GTS, a partagé des prédictions perspicaces sur la dynamique potentielle des échanges des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. Browne prédit que ces ETF pourraient se négocier à une prime significative, estimant que celle-ci pourrait être jusqu’à 8 % supérieure à leur valeur liquidative (VNI).
Pourquoi les ETF Bitcoin pourraient se négocier avec une prime de 8 % par rapport à la valeur liquidative
« Je pense que les spreads seront très compétitifs et serrés. La communauté des teneurs de marché est résiliente et prête à offrir beaucoup de liquiditésdit Browne. Il a toutefois souligné une préoccupation majeure et dit: «Je pense que ce sera une prime par rapport à la valeur liquidative… Les courtiers américains ne peuvent pas échanger de Bitcoin Cash au sein de leurs courtiers. Il faut donc se couvrir via des contrats à terme et négocier avec une prime, puis l’enlever, et je pense que cela comporte beaucoup de complexités.«
Cette complexité, a déclaré Browne, vient du modèle de création de liquidités appliqué par la SEC et des restrictions réglementaires qui limitent les échanges directs de Bitcoin au sein des courtiers américains, les laissant s’appuyer sur des contrats à terme pour la couverture. Il a dit: « Ce que je pense que vous pourriez potentiellement constater, c’est une prime de 8 % par rapport à la juste valeur. C’est un chiffre important, mais voyons comment cela se passera.
De plus, Browne a soulevé la question des créations et des rachats en nature, questions controversées lors des négociations avec la Securities and Exchange Commission (SEC). Malgré les défis, il reste optimiste quant à leur mise en œuvre future. « Absolument, je pense que c’était vraiment juste pour lancer le bal… les dons en nature viendront après avoir gravi quelques montagnes »dit Browne.
Faisant écho au sentiment de Browne, Eric Balchunas, expert en ETF chez Bloomberg, a commenté la prime potentielle et a exprimé sa surprise face au taux élevé attendu. Il a fait une comparaison avec les FNB au comptant du Canada, qui sont également des créations de liquidités mais dont les spreads sont nettement plus faibles, malgré des pics occasionnels.
La communauté crypto surveille de près la SEC alors qu’elle approche de la date limite critique pour décider du premier lot d’applications Bitcoin ETF multiples au comptant d’ici demain, le 10 janvier. D’éminents gestionnaires d’actifs tels que BlackRock, Fidelity, Ark Invest, Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale, WisdomTree et Valkyrie font partie de ceux dont les demandes sont en attente.
Browne estime que l’approbation des ETF Bitcoin pourrait susciter un intérêt important des investisseurs et prédit des afflux massifs au cours de la première année. «Je m’attends à ce que les investisseurs ajoutent au moins 2 milliards de dollars pour repérer les ETF Bitcoin au cours des 30 premiers jours de négociation, s’ils sont approuvés. Pour toute l’année, je vois entre 10 et 20 milliards de dollars dans le fonds.», a-t-il remarqué. Cette prédiction met en évidence l’intérêt significatif et l’influence potentielle sur le marché des ETF spot Bitcoin.
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