Les États-Unis achèteront-ils encore du BTC en 2026 ?

L'euphorie a été grande lorsque le président américain Donald Trump a signé le 6 mars 2025 le décret visant à établir une réserve stratégique de Bitcoin – comme d'habitude avec un feutre épais. Son tsar de la cryptographie, David Sacks, a parlé d’un « Fort Knox numérique pour la cryptomonnaie », à partir duquel aucun BTC ne serait vendu. Puisque Trump ne se lasse jamais de parler des États-Unis comme de la future « superpuissance du Bitcoin » et de la « capitale mondiale de la cryptographie », il semblait que ce n’était qu’une question de temps avant que les premiers achats d’un milliard de dollars aient lieu. Mais un an s’est déjà écoulé depuis. La Maison Blanche n’a pas encore accumulé de Bitcoin, et on ne sait pas non plus combien de BTC vous possédez réellement. Un inventaire.

Neutralité budgétaire, ou : d’où vient réellement l’argent nécessaire à l’augmentation du Bitcoin ?

La fiche d'information de la Maison Blanche sur la réserve stratégique Bitcoin indique que le secrétaire au Trésor Scott Bessent et le secrétaire au Commerce Howard Lutnick ont ​​le pouvoir de « développer des stratégies budgétairement neutres pour acquérir du Bitcoin supplémentaire, tant que ces stratégies n'imposent pas de coûts supplémentaires aux contribuables américains ». Il existe de nombreuses idées pour financer les achats de Bitcoin, notamment la proposition de la sénatrice Cynthia Lummis de vendre une petite partie de l'énorme réserve d'or en faveur du BTC.

«Nous disposons déjà des ressources financières sous forme de certificats d'or pour les convertir en Bitcoin», expliquait l'homme politique pro-crypto avant le début du deuxième mandat de Donald Trump. Le gouvernement américain possède actuellement des actifs totalisant environ 5 600 milliards de dollars, dont plus de 8 100 tonnes d’or. Cependant, la réserve d’or de l’État est toujours évaluée au prix fixé par la loi en 1973 à 42,22 dollars américains l’once, ce qui la fait paraître étonnamment petite. Si une réévaluation devait avoir lieu aujourd’hui au prix du marché de 5 180 dollars, les stocks d’or américains devraient apparaître au bilan à plus de 1 350 milliards de dollars.

Le problème : d’une part, une réévaluation augmenterait considérablement la valeur au bilan des réserves d’or américaines et donnerait théoriquement à l’administration Trump une marge de manœuvre financière supplémentaire. D’un autre côté, cela modifierait le rôle de l’or dans le système monétaire et soulèverait des questions sur la stabilité du dollar américain, dont la fonction de monnaie de réserve est déjà affaiblie. En termes purement mathématiques, même un petit changement serait significatif si cela devait se produire, car seulement 1 pour cent des réserves d’or américaines correspondraient actuellement à environ 13,5 milliards de dollars américains et donc à environ 194 000 Bitcoins.

La longue attente des nouvelles Bitcoin

En tant que chef du Conseil des actifs numériques de la Maison Blanche, Bo Hines est devenu l'un des visages les plus reconnaissables du programme cryptographique de Trump. Interrogé à maintes reprises sur les progrès concrets réalisés dans la réserve stratégique de Bitcoin, il n’a pour la plupart pas réussi à fournir des réponses claires. « Les gens seront très contents de ce que nous sommes en train de réaliser », a simplement promis l'ancien footballeur. Il a néanmoins donné de l’espoir à l’industrie en soulignant que le monde était « dans une course au Bitcoin » dans laquelle les États-Unis devaient jouer un rôle de premier plan. Pour de nombreux investisseurs, cela sonnait comme une annonce claire d’achats gouvernementaux opportuns.

Mais en août 2025, un tournant inattendu s’est produit. Après seulement sept mois, Hines a quitté la Maison Blanche et a rejoint l'émetteur de stablecoin Tether, où il travaille désormais en tant que consultant pour la stratégie américaine et les actifs numériques. Dès lors, son successeur Patrick Witt adopte un ton plus prudent. Le gouvernement américain continue de s’en tenir à l’idée d’une réserve Bitcoin. Cependant, Witt a évoqué des « questions juridiques et organisationnelles extrêmement complexes » qui devaient d’abord être clarifiées.

Pour constituer la réserve stratégique de Bitcoin, le Département du Trésor n’a toujours pas l’autorité nécessaire, car des comptes de dépôt spéciaux et des structures opérationnelles nécessiteraient une loi du Congrès. Tant que cette base fait défaut, la réserve existe essentiellement sur le papier. Même si le gouvernement américain souhaitait acheter du Bitcoin immédiatement, il n’existe aucune infrastructure institutionnelle permettant de traiter ces achats et de gérer ensuite les avoirs. Il existe également un risque politique : un décret n’est qu’une instruction du président américain qu’un futur gouvernement démocratique pourrait révoquer à tout moment.

Jusqu’ici, tout va mal. Désormais, au moins les avoirs nationaux existants en Bitcoin devraient être systématiquement déterminés. Donald Trump avait annoncé qu’il « examinerait attentivement » combien de BTC sont en possession du gouvernement américain. Mais à ce jour, il n’a pas encore fourni de numéro officiel. Vraisemblablement parce que les pièces confisquées sont réparties entre diverses agences, du ministère de la Justice au FBI en passant par le US Marshals Service. Un an après le décret, la frustration augmente au sein de la communauté Bitcoin face à la lenteur de la Maison Blanche.

Pourquoi les États-Unis pourraient encore acheter du Bitcoin cette année

La manière la plus réaliste d’adopter une loi relative à une réserve de Bitcoin en 2026 serait probablement d’adopter un paquet législatif plus large, par exemple dans le cadre de l’adoption du budget annuel de la défense. En tant qu'appendice discret, l'approbation des deux camps politiques pourrait être plus facile à obtenir qu'avec une loi indépendante, car la loi sur la clarté visant à réglementer le marché de la cryptographie est actuellement bloquée dans le processus politique.

Étant donné que le budget de la défense n’est traditionnellement discuté qu’à l’automne et généralement adopté en décembre, une loi sur la réserve Bitcoin adoptée de cette manière pourrait coïncider étroitement avec les élections de mi-mandat et être présentée comme un succès visible pour les électeurs avertis en cryptographie. Même si aucun or n’est touché, il existe d’autres moyens de financer les achats de Bitcoin.

Des revenus provenant de droits de douane punitifs ou d’intérêts sur les actifs de l’État seraient envisageables. Un récit séduisant que Trump pourrait utiliser : sa politique commerciale America First profite non seulement à l’industrie américaine, mais permet également de constituer « gratuitement » la réserve nationale de Bitcoin, afin que le reste du monde contribue indirectement au renforcement de la première puissance mondiale.

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Pour faire monter le prix du Bitcoin vers de nouveaux sommets, les États-Unis n’ont probablement pas besoin d’un investissement d’un milliard à trois chiffres. Même 10 000 BTC seraient relativement faciles à financer pour l’administration Trump et constitueraient toujours un signal fort pour le marché. Les tournants précédents tels que l’entrée de Tesla en février 2021 ou l’approbation des ETF Bitcoin Spot en janvier 2024 ont chacun déclenché des vagues d’enthousiasme parmi les investisseurs. De plus, une première acquisition officielle de BTC par le gouvernement américain ferait pression sur d’autres pays pour qu’ils prennent également en compte les réserves de Bitcoin. Comme nous le savons tous, l’espoir meurt en dernier.