Le plus important en bref :
- Métaux précieux forts : L’or et l’argent bénéficient largement de l’incertitude et des flux de capitaux.
- Crypto faible : Bitcoin et altcoins restent sous pression malgré le contexte de crise.
- Le dollar perd du poids : À long terme, le dollar américain perdra de son importance dans les réserves de change.
- Les actions américaines dominent : Les sociétés américaines continuent de représenter la majorité de la capitalisation boursière mondiale.
- L’or numérique remis en question : Le discours de couverture du Bitcoin montre actuellement des faiblesses évidentes.
Le battage médiatique autour des métaux précieux ne connaît actuellement pratiquement aucune limite : l'argent en particulier enregistre une hausse de valeur exceptionnellement forte et a également augmenté de manière significative à court terme – ce qui est particulièrement notable compte tenu de la capitalisation boursière déjà élevée. Dans le même temps, le marché de la cryptographie n’a jusqu’à présent pas réussi à répondre à la situation géopolitique et macroéconomique fragile. Un nouvelle infographie de Coin-Update.de oppose cette évolution à la diminution de la confiance dans le dollar américain et soulève ainsi une fois de plus la question de savoir dans quelle mesure le récit du Bitcoin en tant qu’« or numérique » est encore réellement résilient.
Comme le montre l'infographie, les performances des différentes classes d'actifs ont récemment divergé considérablement : alors que l'argent a augmenté d'environ 244 pour cent sur une période de douze mois et que l'or a enregistré une augmentation de près de 83 pour cent, Bitcoin a perdu environ douze pour cent et Ethereum environ six pour cent sur la même période. Même le DAX n’a pas pu échapper à cette évolution et a également augmenté – un résultat qui souligne encore davantage la faiblesse relative des actifs numériques dans l’environnement de marché actuel.
Compte tenu de ce rebond massif, l’argent s’est désormais hissé à la deuxième place du classement des capitalisations boursières, juste derrière l’or. Derrière eux se trouvent de grandes entreprises technologiques telles que NVIDIA et Alphabet, tandis que Bitcoin n'occupe actuellement qu'à la huitième place – une image inhabituelle qui illustre l'équilibre changeant des pouvoirs entre les actifs réels classiques, les actions et les actifs numériques.
Mais qu’est-ce qui se cache derrière cette évolution ? De nombreux observateurs du marché constatent un déplacement croissant vers les métaux précieux, également lié à une méfiance croissante à l'égard des États-Unis, à la fois en raison de la situation budgétaire et dans un contexte de tensions commerciales et géopolitiques. Selon les estimations de Bloomberg Intelligence, la part du dollar américain dans les réserves de change mondiales dépassait 60 pour cent au tournant du millénaire, alors qu'aujourd'hui elle dépasse à peine 40 pour cent. Cette évolution illustre la perte d’importance progressive mais structurelle de la monnaie américaine.
Malgré la méfiance croissante à l’égard du dollar américain, la domination des entreprises américaines sur les marchés financiers mondiaux reste remarquable. Les sociétés américaines représentent désormais environ 64 pour cent de la capitalisation boursière mondiale, tandis que les sociétés européennes en représentent environ 11 pour cent et les sociétés japonaises environ 5 pour cent. En 1987, la part des États-Unis dépassait à peine 30 pour cent, tandis que le Japon dominait le paysage boursier mondial avec plus de 40 pour cent.
Les données de recherche montrent que le battage médiatique autour des métaux précieux a désormais atteint le grand public. En Allemagne, les recherches Google pour les termes « or » et « argent » ont atteint de nouveaux sommets au cours des cinq dernières années, avec une augmentation particulièrement forte ces dernières semaines. En revanche, l’attention portée aux crypto-monnaies est relativement faible.
Dans ce contexte, l’incertitude politique devient de plus en plus visible. L'indice d'incertitude politique mondiale (WPUI Global) a considérablement augmenté depuis la réélection de Donald Trump en janvier de l'année dernière. Historiquement, une telle évolution s’accompagne souvent d’une demande accrue pour les actifs de couverture classiques – l’or étant particulièrement avantageux dans ces phases.
Comme le montre l’infographie, en Allemagne, la proportion d’investisseurs qui investissent dans les crypto-monnaies est plus élevée que dans les métaux précieux, en particulier chez les 18-29 ans et les 30-39 ans. Toutefois, ces investisseurs ne peuvent guère profiter de la phase actuelle du marché.
La phase actuelle du marché montre clairement que Bitcoin n’est pas à la hauteur de sa prétention d’« or numérique », du moins à court terme. Alors que les métaux précieux classiques bénéficient de l’incertitude, les cryptomonnaies restent dans une phase de relative faiblesse malgré leur utilisation généralisée.
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