L’évolution actuelle des prix du Bitcoin est une confluence de facteurs, notamment des liquidations massives, des pressions macroéconomiques et l’impact de Coinbase Premium négatif aux côtés de la dynamique des ETF Bitcoin. Ces éléments réunis ont conduit à une baisse notable du prix du Bitcoin.
1. Longues liquidations
Le marché actuel du Bitcoin a connu une baisse significative des prix déclenchée par un événement de liquidation majeur sur le marché à terme. Au cours des dernières 24 heures, les liquidations de commerçants de crypto ont dépassé 682,54 millions de dollars sur plus de 191 000 commerçants, selon les données de Coinglass.
Cette augmentation des liquidations a fait chuter le prix du Bitcoin de 9% en quelques heures, passant de 72 000 $ à 66 500 $. Bien qu’il y ait eu une légère reprise et que le prix du Bitcoin soit remonté à 67 000 $, il est actuellement inférieur de plus de 10 % à son sommet historique du 14 mars de 73 737 $.
Un pourcentage notable de 80 % de ces liquidations étaient des positions longues, représentant 544,99 millions de dollars du total. Les liquidations de positions courtes représentaient les 136,94 millions de dollars restants, les positions longues de Bitcoin représentant à elles seules 242,37 millions de dollars de liquidations.
2. Les conditions macroéconomiques pèsent sur le prix du Bitcoin
Le paysage macroéconomique a exercé une pression supplémentaire sur la valeur du Bitcoin. Ted, un analyste macro connu sous le nom de @tedtalksmacro, a souligné sur X l’impact des conditions macro sur le marché des crypto-monnaies.
Il expliqua: « Si BTC est de l’or numérique, attendez-vous à ce qu’il se négocie au même rythme que l’or, bien qu’à un bêta plus élevé. » À l’approche de la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine, les facteurs macroéconomiques devraient temporairement occuper le devant de la scène.
Les données publiées hier par l’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis, qui ont montré une hausse de 0,6 % en février, dépassant les prévisions de 0,3 d’un mois sur l’autre, ont déclenché un effet domino puisque l’indice des prix à la consommation a également été plus élevé que prévu récemment, ce qui a conduit à une hausse des rendements obligataires américains.
Le taux obligataire de référence à 10 ans a augmenté de 10 points de base à 4,29 %, tandis que les taux obligataires à deux ans ont augmenté de 4,63 % à 4,69 %. Ces évolutions ont amené les traders à ajuster leurs attentes concernant la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale en 2024.
Mohamed A. El-Erian du Queens’ College, de l’Université de Cambridge, d’Allianz et de Gramercy a commenté la situation : « Les rendements du Trésor américain ont augmenté aujourd’hui en réponse à un autre taux d’inflation (légèrement) supérieur aux attentes (cette fois PPI). » Cela suggère une prise de conscience croissante des défis que pose une inflation persistante pour atteindre l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed.
3. Journée Coinbase Premium/ETF Bitcoin silencieuse négative
La chute du Bitcoin en dessous du seuil de 70 000 $ est également attribuée au fait que Coinbase Premium – la bourse qui détient la majorité de tous les ETF Bitcoin au comptant – a plongé en territoire négatif pour la première fois depuis le 26 février, ce qui indique un sentiment baissier sur les marchés américains. Ce phénomène est probablement le résultat de ventes importantes de Grayscale GBTC alors que l’ETF au comptant a connu une activité relativement calme.
Après une journée record de 1 milliard de dollars d’entrées nettes pour l’ETF au comptant le 12 mars, les entrées sont tombées à seulement 132,7 millions de dollars hier, Blackrock se taille la part du lion avec 345,4 millions de dollars. Pendant ce temps, Fidelity et ARK ont enregistré des entrées minimales de 13,7 millions de dollars et 3,5 millions de dollars, respectivement, après avoir connu une semaine solide. Les sorties de GBTC ont été signalées à 257,1 millions de dollars, ce qui est conforme au niveau moyen.
L’analyste crypto WhalePanda a commenté la situation en notant que malgré la baisse des flux « 132,7 millions de dollars, c’est encore deux jours complets de récompenses minières« . Évoquant une éventuelle reprise du marché, il a expliqué :
« Nous arrivons actuellement dans une zone où les personnes surendettées reçoivent des appels de marge. Je suppose que la prochaine vague est prévue pour la semaine prochaine. »
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