Le Nasdaq travaille avec Kraken pour planifier le fonctionnement des actions tokenisées sur les marchés réglementés et les blockchains publiques. Le partenariat vise à déplacer les actions réelles entre les systèmes traditionnels du Nasdaq et les plateformes de négociation en chaîne. Les droits des émetteurs et la protection des investisseurs doivent être préservés lors de ces mouvements transversaux.
Ce que le Nasdaq et Kraken construisent
Le Nasdaq a dévoilé une « conception de jetons d'actions axée sur l'émetteur » pour les sociétés cotées. La conception permet aux sociétés cotées de symboliser leurs actions sans perdre le contrôle juridique. L'échange a déposé un dossier auprès de la SEC en septembre 2025 pour soutenir ces changements.
La proposition permettrait aux titres de participation, y compris les jetons parrainés par l'émetteur, de se négocier sur leurs marchés dans le cadre des protections réglementaires existantes. De plus, ces titres pourraient être réglés via l'infrastructure de la DTCC sous forme de jetons, intégrant ainsi les rails de blockchain dans les systèmes de compensation traditionnels. Cette application a jeté les bases de l’offensive actuelle de tokenisation.
Le Nasdaq s'associe à Payward, la société mère de Kraken et fournisseur d'infrastructure xStocks, pour créer une « passerelle de transformation des actions » pour les actions tokenisées. L'Equities Transformation Gateway permettra aux émetteurs et aux investisseurs de déplacer des actions entre des environnements autorisés tels que le Nasdaq et le DTCC et des blockchains non autorisées. La conception vise à maintenir l’intégrité des prix, la gouvernance et la conformité identiques dans les deux mondes.
Comment les actions tokenisées fonctionneront dans la pratique
Selon le concept du Nasdaq, chaque stock token doit légalement correspondre à l'action sous-jacente inscrite dans le registre officiel de l'émetteur. Cela signifie que les détenteurs de jetons conservent les mêmes droits de vote, droits aux dividendes et opérations sur titres que les détenteurs traditionnels. Les jetons ne créent pas une nouvelle classe d’exposition synthétique, mais reflètent plutôt les actions existantes.
Kraken apporte son expérience en matière de distribution et de liquidité en chaîne via xStocks, sa plateforme d'actions tokenisées entièrement garanties pour les marchés de capitaux mondiaux. Les jetons xStocks continueront d'être adossés à 1:1 aux actions et aux ETF sous-jacents. Un dépositaire agréé détient les actifs dans une structure à l'épreuve de l'insolvabilité.
Les jetons sont déjà négociés 24h/24 et 7j/7 pour les clients non américains sur les plateformes de négociation prises en charge et les environnements en chaîne compatibles dans le monde entier. En reliant cette infrastructure à la passerelle Nasdaq, les deux sociétés visent à permettre aux mêmes actions d'exister à la fois sous forme de cotation traditionnelle et de jeton en chaîne.
Le Nasdaq s'attend à ce que le premier programme de tokenisation et les services DLT associés soient lancés au premier semestre 2027. Le déploiement commencera avec certains émetteurs optant pour le modèle et pourrait être étendu une fois que les régulateurs et les acteurs du marché se seront familiarisés avec celui-ci.
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