Le Nasdaq a déposé une demande de modification des règles auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis afin de supprimer les limites de position pour les options ETF Bitcoin et Ethereum. La proposition vise le plafond actuel de 25 000 contrats par compte pour ces produits basés sur la cryptographie.
L'application couvre les options liées à plusieurs ETF Bitcoin et Ether cotés au Nasdaq, y compris les fonds de BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK/21Shares et VanEck. Le Nasdaq affirme que le changement alignerait ces produits sur les options sur d'autres ETF basés sur des matières premières qui ne sont pas soumis aux mêmes plafonds stricts.
Le Nasdaq affirme que les ETF Bitcoin et Ether se négocient désormais avec une liquidité élevée et une large participation. Selon eux, la limite supérieure de 25 000 contrats ne correspond plus à la taille et à la maturité du marché.
Comment fonctionne la proposition du Nasdaq et quels changements
Selon la proposition, les options Bitcoin et Ether ETF suivraient plutôt le cadre standard de position et de limite d'exercice du Nasdaq. Cela signifie que les limites seraient basées sur la taille et l’activité de chaque ETF individuel, à l’instar des règles applicables aux options sur l’or, le pétrole et les indices boursiers.
Le dossier indique que les ETF spot Bitcoin et Ether ont attiré de forts afflux depuis leur lancement et que leurs options ont suscité un intérêt ouvert constant. Le Nasdaq affirme que des limites plus élevées permettraient aux traders institutionnels et aux teneurs de marché d'exécuter des stratégies de couverture et d'arbitrage plus importantes, ce qui pourrait améliorer la liquidité globale.
De plus, le Nasdaq a demandé à la SEC de suspendre la période d'attente habituelle de 30 jours afin d'accélérer la mise en œuvre de la règle. La SEC peut toujours examiner ou suspendre le changement dans un délai plus long de 60 jours, mais a ouvert une zone de commentaires.
Ce que cela pourrait signifier pour les dérivés cryptographiques
Si la SEC approuve pleinement le changement, les options sur les ETF au comptant Bitcoin et Ether pourraient évoluer davantage comme les produits dérivés traditionnels. Les grands gestionnaires d'actifs bénéficieraient d'une plus grande latitude pour couvrir leurs avoirs en ETF, tandis que les sociétés spécialisées seraient en mesure d'offrir des spreads plus serrés.
Les analystes affirment que cette décision s’inscrit dans une tendance plus large consistant à traiter les actifs cryptographiques clés comme des matières premières au sein du système dérivé américain. D’autres bourses d’options, telles que le Nasdaq ISE, ont déjà demandé un allègement similaire des limites de position pour les options crypto ETF, suggérant une évolution coordonnée vers des plafonds plus souples dans ce domaine.
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