Les analystes de JP Morgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont prédit que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis serait probablement contrainte d’approuver plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. Cette prédiction fait suite au triomphe juridique important de Grayscale contre la SEC.
La semaine dernière, un tribunal fédéral a ordonné à la SEC de reconsidérer son rejet antérieur de la demande de Grayscale visant à convertir son BTC Trust (GBTC) en un ETF au comptant. Le tribunal a fondé sa décision sur la position « arbitraire » de la SEC, qui n’a pas expliqué son traitement différent des ETF à terme et des ETF Bitcoin au comptant.
Le tribunal a souligné que le rejet de la SEC manquait de fondement solide, compte tenu notamment de l’étroite corrélation entre le marché au comptant et le marché à terme du CME.
JP Morgan prédit l’approbation de l’ETF Bitcoin
Nikolaos Panigirtzoglou a noté dans une note :
«La SEC devrait revenir rétroactivement sur son approbation précédente des ETF Bitcoin basés sur des contrats à terme pour justifier son rejet de la proposition de Grayscale. Une telle décision serait très perturbatrice et embarrassante pour la SEC.
Il a ajouté en outre :
« Compte tenu des circonstances, il semble plus probable que la SEC approuvera les demandes Bitcoin ETF en attente de plusieurs gestionnaires d’actifs, dont Grayscale. »
L’annonce récente de la SEC selon laquelle elle retarderait jusqu’à la mi-octobre les décisions concernant les ETF au comptant de géants financiers tels que BlackRock, Fidelity et Invesco a encore alimenté les spéculations. Les analystes de JP Morgan interprètent ce report comme une décision stratégique de la SEC visant potentiellement à approuver plusieurs demandes d’ETF au comptant Bitcoin en même temps.
Cette approche éliminerait non seulement tout avantage du premier arrivé, mais encouragerait également la concurrence, ce qui pourrait conduire à une réduction des frais des ETF. Panigirtzoglou a expliqué :
« Il semble plus probable que la SEC soit obligée d’approuver les demandes au comptant Bitcoin ETF qui sont toujours en attente de la part de plusieurs gestionnaires d’actifs, y compris la demande de Grayscale. »
Même si l’approbation potentielle des ETF au comptant aux États-Unis constitue une étape importante, les analystes de JP Morgan ont également appelé à la prudence. Ils ont noté que les ETF au comptant BTC sont utilisés depuis un certain temps dans des régions comme le Canada et l’Europe, mais n’ont pas encore connu de succès significatif auprès des investisseurs. Les analystes ont en outre noté :
« Les sorties des ETF sur l’or au cours de l’année écoulée n’ont pas sensiblement profité aux fonds Bitcoin, y compris les ETF à terme. »
Il y a quelques jours, Panigirtzoglou a également prédit que la vente actuelle pourrait toucher à sa fin, car l’intérêt ouvert pour les contrats à terme CME BTC a diminué. Il s’attend à ce que le marché de la cryptographie atteigne son point le plus bas dans les semaines à venir et continue de se redresser.
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