L'économiste et analyste cryptographique Alex Krüger remet en question la théorie de la moitié commune. Dans une analyse de marché du 18 août, il a écrit que la durée du cycle Bitcoin actuel n'est pas déterminée par un modèle fixe de quatre ans, mais par le Décisions du personnel politique à Washington. Plus précisément, il voit le facteur décisif dans la nomination du successeur de Jerome Powell En tant que président de la Réserve fédérale américaine.
Krüger souligne qu'il a «un degré élevé de confiance» que le cycle n'est pas encore terminé, car c'était avec un cours de politique monétaire beaucoup plus détendue Après un changement de gestion – un scénario qui n'a pas été prononcé jusqu'à présent.
« Cela se refléterait immédiatement sur les marchés dès que Trump annonce son nommé », a déclaré Krüger.
Dans le même temps, il a souligné que de nombreux investisseurs foient à tort faire confiance à chaque correction de nouveaux sommets entièrement en temps dans un cycle: « Remarque combien de panique – encore et encore. » Pour lui, le dernier cycle s'est terminé non pas à cause des facteurs internes du bitcoin, mais parce que la Fed est devenue « ultra-hawkish » en janvier 2022.
L'horloge coche pour Powell – les candidats à l'orientation
Le mandat actuel de Powell se termine 15 mai 2026. Mais selon les derniers rapports des médias, la Maison Blanche a déjà créé une liste restreinte avec des noms « trois à quatre », et un annonce précédente être tout à fait possible. Parmi les candidats négociés, les noms plongent comme Kevin Warsh (ancien gouverneur de la Fed) et Kevin Hassett (ancien directeur du NEC). Les deux sont considérés comme un signal pour les marchés car ils sont classés différemment dans le spectre ou de manière restrictive.
Pour le bitcoin, cela signifie: devrait un clair Candidat au dovisher Le marché pourrait être nommé prématurément un desserre de la politique monétaire – avant même que la Fed ne prenne la première mesure. Inversement, on préfère successeur restrictif Dépoussiérez le scénario de liquidité qui a fonctionné comme facteur moteur depuis les entrées de FNB en janvier 2024.
Emplacement technique et macro-catalyseurs à court terme
Techniquement, Bitcoin est en phase de refroidissement après de nouveaux sommets entièrement en juillet et à mi-août. La marque à 112 000 $ La première zone de soutien est considérée comme psychologiquement décisive, la zone reste 100 000 $. En haut, la zone fonctionne entre 122 000 $ et 124 000 $ Comme résistance.
Krüger note que Bitcoin se développe actuellement à peine « sans levier et sans déclencheur ». Les données d'option et à terme soutiennent cette observation:
- Volatilité implicite (DVOL / BVIV) Remarques près des bas de deux ans.
- Intérêt ouvert Sur les plates-formes institutionnelles, il y a nettement des stands les plus élevés de juillet.
- Le Base à terme a diminué – un signal classique pour la baisse de l'exubérance.
- Les options montrent une demande accrue pour Couverture Contre la baisse des cours.
À court terme, les rendez-vous macro bien connus viennent au premier plan. Le dernier discours de Powell à Jackson Hole (21-23 août) pourrait définir le son pour les marchés jusqu'à la réunion de septembre. Krüger attend un effet « légèrement ours », car Powell apparaîtra probablement belliciste afin de préserver la flexibilité en termes de politique monétaire. Immédiatement après, les grands points de données américains-PCE, NFP, CPI et PPI suivent le marché en direction du FOMC le 17 septembre.
2025 a besoin d'un déclencheur – et cela pourrait être un nom
Pour Krüger, il est clair: les marchés des taureaux ne se terminent pas à cause des ratings ou trop d'euphorie, mais à travers Grand déclencheur externe. En 2022, c'était la Fed de son tournant. En 2025, ce pourrait être le nom du président Trump comme Successeur de Powell nommé.
Si le bitcoin fera le prochain grand saut dépend moins des mythes de moitié, mais de savoir si le US Money Policy suit un cours plus doviseur. Jusque-là, BTC se déplace dans une gamme de trading clairement définie avec une volatilité cuite à la vapeur – un marché qui attend le signal suivant.
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