Le gouvernement américain fournit peut-être involontairement deux des arguments les plus solides en faveur du récit cryptographique à long terme. Outre les mesures réglementaires de la SEC et les tons conciliants de la Maison Blanche, le CIO de Bitwise, Matt Hougan, identifie principalement le secrétaire au Trésor de Trump, Scott Bessent, comme le moteur du dernier rallye Bitcoin. Dans sa note hebdomadaire, l’expert souligne qu’une intervention gouvernementale sur le marché obligataire et la politisation croissante du système financier créeraient des « conditions parfaites » pour la monnaie de réserve crypto.
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L'élément déclencheur a été l'annonce du Département du Trésor selon laquelle il doublerait les rachats périodiques d'obligations d'État américaines à long terme, les faisant passer de deux à quatre milliards de dollars. Bien que la somme semble minime comparée aux milliers de milliards de dettes, le marché a considéré cette mesure comme une tentative de faire baisser artificiellement les taux d’intérêt à long terme. Cette forme de répression financière désavantage les épargnants et pousse les investisseurs vers des actifs rares tels que l’or et les cryptomonnaies.
Lorsque les rendements obligataires ont rapidement augmenté à nouveau malgré les interventions, le ministère a même évoqué la possibilité d’utiliser le compte général du Trésor, d’une valeur d’environ 1 000 milliards de dollars. « En 48 heures environ, la conversation est passée d'une opération de liquidité de 2 milliards de dollars à la possibilité d'utiliser un billion de dollars pour soutenir des obligations à long terme », explique le CIO de Bitwise.
Bitcoin comme monnaie neutre dans un ordre mondial multipolaire
Les prix des cryptomonnaies ont reçu un coup de pouce supplémentaire grâce à l’utilisation agressive du système du dollar américain comme moyen de pression géopolitique. En annonçant des sanctions globales contre les connexions financières de l'Iran et en menaçant de couper les acteurs du système du dollar, le gouvernement américain utilise explicitement sa monnaie comme outil de pouvoir. À l’instar du gel des réserves de change russes en 2022, cette approche pourrait rendre les réseaux monétaires neutres nettement plus attractifs pour les acteurs internationaux.
Dans cet environnement, Bitcoin reste le seul actif rare et transférable à l’échelle mondiale qui peut être détenu sans dépendre des structures bancaires ou de garde d’un seul État. Bien que l’or constitue également une excellente réserve de valeur, il s’avère trop lourd lors des transactions. Hougan conclut : « Plus le système financier mondial devient un outil de pouvoir géopolitique, plus un réseau financier neutre prend de la valeur. »
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