Grayscale Investments a envoyé une lettre ferme à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis demandant au régulateur de réévaluer sa position sur la conversion du Grayscale Bitcoin Trust en un fonds négocié en bourse (ETF).
La lettre, écrite par Davis Polk au nom de Grayscale, met en lumière la décision du 29 août de la Cour d’appel des États-Unis pour le circuit DC d’annuler la précédente ordonnance de censure de la SEC. L’équipe juridique de Grayscale souligne :
« Après que la Commission ait eu l’occasion d’analyser pleinement l’avis de la Cour à la lumière du dossier, nous pensons que la Commission devrait conclure qu’il n’y a aucune raison de traiter le Trust différemment des ETP investis dans des contrats à terme Bitcoin. »
L’argument de Grayscale repose sur l’affirmation selon laquelle le produit proposé n’est pas significativement différent des ETF à terme Bitcoin existants. Ils affirment que « toute différence potentielle entre les ETF au comptant et les produits à terme serait déjà apparue étant donné que la SEC a rejeté les demandes d’ETF au comptant dans le passé ».
Ils font valoir que l’explication constante de la Commission pour rejeter les ETF au comptant Bitcoin était basée sur la capacité de la bourse à démontrer un accord de co-surveillance complet avec un marché réglementé.
« Grayscale affirme avoir satisfait à ce test en indiquant que leur ETF Bitcoin proposé est « substantiellement similaire aux ETP à terme Bitcoin approuvés en ce qui concerne les facteurs réglementaires pertinents ».
De plus, l’équipe juridique de Grayscale met en évidence la corrélation entre les actifs sous-jacents de Bitcoin et les contrats à terme Bitcoin. Ils soulignent également les dispositifs de surveillance identiques avec le Chicago Mercantile Exchange (CME), qui devraient être tout aussi efficaces pour détecter les comportements frauduleux ou manipulateurs sur les deux marchés.
La SEC poursuit ses tactiques dilatoires
En fin de compte, la lettre donne également un aperçu du fait qu’il n’y a probablement eu aucun contact entre la SEC et Grayscale depuis que la décision a été prise il y a huit jours. Grayscale demande à plusieurs reprises aux autorités de nous contacter pour discuter des prochaines étapes :
Au nom de notre client Grayscale Investments, le sponsor du Grayscale Bitcoin Trust (BTC), nous apprécierions l’opportunité de rencontrer le personnel de la Securities and Exchange Commission dès que possible pour discuter de la manière de procéder à la lumière des développements récents.
Les autorités continuent apparemment de s’en tenir à leurs tactiques dilatoires. Le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a expliqué sur Twitter :
«Cet après-midi, notre équipe juridique a soumis un commentaire sur le dépôt 19b4 de GBTC au nom de tous les investisseurs en niveaux de gris. Nous sommes impatients de poursuivre un dialogue productif avec la SEC alors que nous poursuivons les prochaines étapes vers la conversion du GBTC.
Scott Johnsson, avocat financier chez Davis Polk, s’est également prononcé sur la question, suggérant que la SEC est sous pression pour approuver la demande de Grayscale. Il a noté:
« La SEC subira des pressions pour approuver la demande rapidement plutôt que de chercher de nouvelles façons de se différencier des contrats à terme. Comme indiqué dans la lettre, ils auraient déjà dû apparaître dans d’autres refus s’il y avait des raisons valables de le faire. […]»
James Seyffart, un analyste de Bloomberg, a résumé avec humour la lettre de Grayscale en tweetant :
« La lettre de Grayscale adressée à la SEC par ses avocats peut se résumer ainsi : « Yo, quoi de neuf ? Rappelez-nous.’
Bien que la lettre de Grayscale respire la confiance, il est important de noter que la décision du tribunal oblige uniquement la SEC à examiner, pas nécessairement à approuver, son rejet.
La communauté crypto et les investisseurs suivront avec impatience la prochaine étape de la SEC dans cette bataille aux enjeux élevés pour un ETF au comptant Bitcoin.
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