Dans une décision historique 6-3, le Cour suprême des États-Unis Le 20 février 2026, les « tarifs d’urgence » radicaux de l’administration Trump ont été déclarés inconstitutionnels. Le tribunal a statué que le recours à la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA) pour imposer des droits de douane mondiaux à l'importation dépassait l'autorité du président. Cette décision force potentiellement le gouvernement américain à choisir entre 130 et plus de 175 milliards de dollars américains rembourser aux entreprises les droits de douane déjà payés.
Augmentation de la liquidité pour les actifs à risque
Cette nouvelle est massive pour les investisseurs signal haussier. Les remboursements agissent comme une gigantesque réduction d’impôt rétroactive pour le secteur privé. Les observateurs du marché s'attendent à ce que cette énorme injection de capitaux augmente considérablement la liquidité sur les marchés financiers. Historiquement, le prix du Bitcoin bénéficie en particulier de l’augmentation de la liquidité du dollar et d’un environnement budgétaire plus souple.
Pourquoi la Cour suprême s'est prononcée contre Trump
Au cœur du conflit se trouvait la question de savoir si un « déficit commercial » constitue une urgence nationale, autorisant le président à imposer des taxes (tarifs) sans le Congrès.
Souveraineté du Congrès : Le tribunal a souligné que, selon la Constitution, le droit de lever des impôts et de fixer des tarifs appartient uniquement au Congrès.
Remboursement rétroactif : Les droits de douane ayant été jugés illégaux, les importateurs ont désormais le droit de récupérer les montants payés, ce qui pose d'énormes défis logistiques et fiscaux au département du Trésor américain.
Conséquences économiques : crypto, actions et inflation
La suppression des droits de douane déclenche une réaction en chaîne sur le plan macroéconomique :
Pression de gonflage en baisse : Sans la « taxe douanière », les coûts d’importation diminueraient, ce qui pourrait stabiliser les prix à la consommation (IPC). Cela donne à la Réserve fédérale une marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire, ce qui entraîne souvent des nouvelles positives en matière de cryptographie.
Marges des entreprises plus fortes : Les géants de la technologie et les détaillants en particulier recevront des milliards en retour. Ces fonds sont souvent destinés au rachat d’actions ou sont détenus comme réserves de liquidités – le Bitcoin étant de plus en plus considéré comme un actif de réserve stratégique.
Appétit croissant pour le risque : La perspective d’une monnaie moins chère et d’une plus grande liquidité pousse les investisseurs à revenir vers des investissements plus spéculatifs.
Risques : trou budgétaire et « Plan B »
Malgré l’euphorie, le département du Trésor américain met en garde contre un « chaos financier ». Le remboursement de 175 milliards de dollars accroît considérablement le déficit budgétaire américain. En outre, l'administration pourrait chercher à rétablir les tarifs par le biais d'autres lois (telles que l'article 232 ou 301).
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