JPMorgan Asset Management a déposé une demande d'approbation pour un fonds de marché monétaire souverain tokenisé basé sur Ethereum sous le symbole boursier JLTXX. Le fonds émettra des actions symboliques sur Ethereum tout en conservant la preuve de propriété traditionnelle. Selon JPMorgan, le produit est destiné aux institutions qui ont besoin d'actifs de réserve adossés à des titres du Trésor américain, y compris les émetteurs de pièces stables réglementés.
Le dossier indique que JLTXX investira principalement dans des titres du Trésor américain à court terme et dans des opérations de pension au jour le jour entièrement garanties. Le fonds vise à maintenir une valeur liquidative stable de 1,00 $ tout en générant un revenu continu et en assurant la liquidité. JPMorgan a conçu la stratégie pour répondre aux normes du marché monétaire en vertu de la règle 2a-7 et se conformer aux exigences de réserve de la GENIUS Act pour les pièces stables.
JLTXX utilisera la plateforme Kinexys Digital Assets de JPMorgan pour créer et graver des soldes d'actions tokenisés sur Ethereum. Les transferts de jetons agissent comme des demandes de transaction, mais le fonds tiendra un registre officiel des investisseurs en dehors de la blockchain. Le dossier indique que les jetons ne sont pas des pièces stables et que les adresses blockchain éligibles doivent être approuvées avant d'acheter ou de transférer des actions.
À qui s’adresse le produit
JPMorgan positionne JLTXX pour les investisseurs institutionnels et les entreprises qui nécessitent une exposition en chaîne à l'espace de la trésorerie. L'application fixe un investissement minimum élevé pour les actions de la classe symbolique, indiquant un biais en faveur des investisseurs institutionnels. JPMorgan a récemment lancé son premier fonds tokenisé, MONY, et le dépôt JLTXX signale une expansion continue des produits tokenisés réglementés sur les blockchains publiques.
La structure du fonds vise également à servir les émetteurs de stablecoins ayant besoin d'actifs de réserve conformes à la GENIUS Act. En détenant des bons du Trésor et des pensions à court terme, JLTXX cherche à répondre aux critères fixés par les législateurs pour les actifs de réserve en chaîne. JPMorgan note qu'Ethereum est la plate-forme blockchain initiale, avec une marge d'expansion ultérieure.
L'application décrit une superposition basée sur les autorisations sur Ethereum avec une liste d'adresses approuvées et des contrôles de conformité liés aux réglementations AML. JPMorgan souligne que l'intégration de la blockchain entraîne des risques techniques et réglementaires, notamment des échecs de contrats intelligents et des problèmes juridiques non résolus. Le fonds continuera de suivre les réglementations de la SEC pour les fonds du marché monétaire tout en ajoutant des mécanismes natifs de blockchain pour les transferts d'actions.
JPMorgan répertorie les frais et les dépenses d'exploitation et annonce des dispenses temporaires de frais en vigueur jusqu'au 30 juin 2028. Le prospectus contient également des détails sur les coussins de liquidité et les échéances courtes qui sont conformes à la classification du marché monétaire du gouvernement.
Le dossier de JPMorgan souligne l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour les équivalents de trésorerie symboliques. Les grandes banques considèrent les fonds tokenisés comme un moyen de combiner la gestion d'actifs réglementés et le règlement en chaîne. S’il est approuvé, JLTXX étendrait les trésoreries tokenisées et prendrait en charge les réserves de pièces stables conformes.
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