Stellar est l’un des projets les plus anciens du secteur de la cryptographie. Le réseau, lancé en 2014, est souvent mentionné au même titre que Ripple, notamment en raison de son orientation similaire dans les transactions de paiement. Au fil des années, Stellar a bâti un vaste réseau de partenaires, comprenant des sociétés telles que Visa, Mastercard et Circle. Des collaborations avec des institutions gouvernementales ont également été initiées dans plusieurs pays. Alors que Stellar a longtemps été considérée comme une blockchain efficace pour des paiements rapides et bon marché, un rapport de Messari suggère que l'accent change de plus en plus. Comment Stellar se positionne sur les marchés en croissance – et quel impact cela pourrait avoir sur l’évolution des prix.
La part des RWA augmente considérablement
Un pilier de plus en plus important dans l’écosystème Stellar est le domaine des actifs du monde réel (RWA). La capitalisation boursière des actifs tokenisés hors stablecoins a augmenté de 91 % pour atteindre 1,52 milliard de dollars au premier trimestre, selon le rapport Messari. En avril, la barre des deux milliards de dollars a été dépassée pour la première fois. Cette évolution est principalement due aux obligations d'État tokenisées et aux produits liés au marché monétaire, notamment d'Ondo et Spiko.
Messari considère cette évolution comme une indication que Stellar est de plus en plus utilisé comme infrastructure pour les produits financiers traditionnels. « Stellar est conçu pour représenter de véritables actifs pour de vrais utilisateurs ayant une activité réelle », indique l'analyse. « La compatibilité DeFi des actifs du monde réel est un élément central pour cela. »
Changements dans le segment DeFi
De nouveaux développements émergent également dans le domaine DeFi. Alors que les bourses décentralisées perdent des parts de marché, les protocoles de prêt et d’emprunt tels que Blend ou Templar enregistrent des hausses significatives.
Toutefois, dans l’ensemble, la dynamique est restée gérable. La valeur totale bloquée à la fin du trimestre était de 174,4 millions de dollars, presque inchangée par rapport au trimestre précédent.
La demande croissante de protocoles de prêt est principalement liée aux rendements relativement élevés des dépôts stables. « Les actifs, les liquidités et les infrastructures programmables fonctionnent désormais comme un système financier cohérent », a déclaré Messari.
Innovations au niveau du protocole
Le réseau a également été développé techniquement ces derniers mois. Avec le protocole x402 en mars et le Machine Payments Protocol en avril, Stellar a posé de nouvelles bases pour les transactions automatisées entre applications. Il s’agit notamment de paiements entre services numériques ou API. Selon Messari, ces développements étendent la portée des paiements numériques bien au-delà des applications utilisateur traditionnelles.
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Avec la mise à niveau de X-Ray, Stellar a également intégré des fonctions sans connaissance destinées à répondre à la fois aux exigences de protection des données et aux exigences réglementaires. Cela pourrait constituer une étape importante, notamment pour les applications institutionnelles. « Ces développements étendent la portée des paiements numériques au-delà des utilisateurs traditionnels », a déclaré Messari. Cela pourrait augmenter considérablement le nombre de transactions quotidiennes.
Le prix XLM reste sans direction
Le prix XLM a cependant récemment fait preuve de peu d’euphorie. Au premier trimestre, Stellar a perdu environ 16 % de sa valeur. Le fait qu’une activité accrue du réseau n’entraîne pas automatiquement une hausse des prix n’est pas un phénomène inhabituel et peut également être observé dans des projets tels que Ethereum ou Solana. Dans le cas de Stellar, cependant, le potentiel de croissance à long terme du marché semble être considéré avec beaucoup plus de scepticisme.
Compte tenu de l’ancienneté du réseau, Stellar n’a jusqu’à présent pu s’imposer comme infrastructure de paiement que dans une mesure limitée. Les données de DeFiLlama montrent également que Stellar ne se classe qu'environ 20e en termes de capitalisation boursière stable.
Dans le secteur DeFi également, le réseau n’a pas encore joué un rôle majeur en termes de valeur totale verrouillée. Dans le même temps, la concurrence des nouvelles blockchains performantes s’est considérablement intensifiée ces dernières années.
Par conséquent, seules des conclusions limitées peuvent être tirées sur l’évolution future des prix à partir des développements actuels en chaîne. Il semble actuellement peu probable que Stellar revienne définitivement dans la ligue supérieure du marché de la cryptographie. Le marché haussier passé a montré que le prix du XLM peut développer de forts mouvements à la hausse. Mais quiconque compte sur des phases comme celle-ci a avant tout besoin d’une chose : de la patience.
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