L'ETF Roundhill Memory (DRAM) a enregistré de bonnes performances ces derniers mois, ce qui en fait le fonds à la croissance la plus rapide jamais enregistrée. Le fonds, lancé en avril de cette année, a amassé plus de 12 milliards de dollars d’actifs à mesure que le supercycle de l’IA s’accélère. Le prix de la DRAM a augmenté de 120 % par rapport au plus bas de cette année, la plupart des sociétés qui le composent ayant atteint des niveaux records.
Graphique boursier DRAM | Source : TradingViewL’action DRAM ETF a grimpé en flèche au milieu du supercycle de l’IA
L'ETF Roundhill Memory est un fonds de premier plan qui vise à capitaliser sur le supercycle en cours de l'IA qui a poussé la demande de puces mémoire à des niveaux records.
La plupart des entreprises du secteur ont publié de solides résultats financiers cette année, certaines ayant doublé leurs ventes d'un trimestre à l'autre (QoQ). Cette croissance s'est produite alors que la demande de puces mémoire et leurs prix continuaient de monter en flèche.
Les analystes s’attendent à ce que cette dynamique de croissance se poursuive dans les années à venir, la plupart des entreprises prévoyant une croissance à deux ou même à trois chiffres pour l’année. Par exemple, l’estimation moyenne est que Micron générera 110 milliards de dollars cette année, soit une hausse de 195 % par rapport à l’année dernière.
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De même, les analystes prévoient que les revenus de Sandisk augmenteront de 165 % pour atteindre plus de 19 milliards de dollars cette année, suivis de 42 milliards de dollars l'année prochaine. Le chiffre d'affaires de Western Digital devrait augmenter de 35 % pour atteindre 12,86 milliards de dollars cette année, suivi d'une hausse de 36 % pour atteindre 25 milliards de dollars l'année prochaine.
Les analystes sont optimistes quant au fait que la demande de puces mémoire continuera de croître dans les années à venir, à mesure que les hyperscalers continueront d'augmenter leurs dépenses. Par exemple, les leaders de l’industrie devraient dépenser plus de 750 milliards de dollars en dépenses d’investissement cette année, dont une partie devrait être consacrée au stockage.
Cette croissance explique pourquoi ces stocks de mémoire ont autant augmenté cette année, Samsung, SK Hynix et Micron atteignant 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Les actions Sandisk ont atteint un niveau record, avec un gain sur 12 mois de plus de 4 100 %. Un investissement de 25 000 $ dans l'entreprise il y a 12 mois s'est élevé à plus d'un million de dollars.
L’ETF Roundhill Memory est confronté à des risques importants
Néanmoins, la DRAM est confrontée à des risques importants qui pourraient entraîner une sous-performance dans les années à venir. Le principal d'entre eux est la concentration, avec trois sociétés – SK Hynix, Micron et Samsung – représentant 77 % du portefeuille. En conséquence, une forte baisse de l’une de ces sociétés aurait un impact sur la performance globale.
L'autre risque principal est que cet ETF ne soit pas suffisamment diversifié malgré ses 15 sociétés. Cela signifie qu’une nouvelle négative majeure, telle qu’une baisse des prix des puces, aura un impact sur toutes les entreprises. En d’autres termes, comme ces actions ont fortement augmenté pendant le supercycle de l’IA, il est probable qu’elles chuteront à nouveau à la fin de celui-ci.
De plus, il existe toujours un risque à investir dans des sociétés qui se sont considérablement écartées de leurs moyennes historiques. Dans la plupart des cas, cela se traduit généralement par un retour à la moyenne, une situation dans laquelle les stocks diminuent. Ainsi, même si les stocks de DRAM peuvent continuer à augmenter, il existe un risque qu’ils baissent à nouveau avec le temps.
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