Le poids macroéconomique le plus important sur la cryptographie en 2026 n’a pas été la réglementation. Cela représente un baril de pétrole. Ainsi, lorsque le président américain fixe une date à la fin de la guerre en Iran et déclare aux journalistes que le pétrole s'effondrera lorsque cela se produira, cela mérite d'être soigneusement analysé, d'autant plus que la réponse du marché jusqu'à présent a été de l'ignorer.
Qu’a dit exactement Trump à propos de la guerre en Iran et des prix du pétrole ?
S’exprimant à Dublin le 12 septembre, on a demandé à Trump quand la guerre prendrait fin. « Je pense que ce sera très bientôt, juste après les élections de mi-mandat, en fait », a-t-il déclaré, ajoutant que le pétrole chuterait fortement une fois les combats terminés. Il a également déclaré que l'Iran était probablement à l'origine des attaques de drones contre le pipeline de pétrole brut Est-Ouest de l'Arabie Saoudite, que les Saoudiens ont fermé par mesure de précaution après de multiples frappes lancées depuis l'Irak.
Les élections de mi-mandat auront lieu le 3 novembre. Il n’y a pas d’accord de cessez-le-feu, pas de cadre de négociation, et Téhéran n’a signé aucun de ces accords. Ce que vous avez, ce sont des prévisions d’un côté d’une guerre, pas une chronologie.
Pourquoi le prix du pétrole a-t-il augmenté au lieu de baisser ?
Parce que le problème de l’approvisionnement physique n’a pas bougé. Le détroit d'Ormuz, principal corridor d'exportation du Golfe avant la guerre, est contesté et les flux y sont encore bien inférieurs aux niveaux d'avant-guerre, même le long de la route tracée par l'armée américaine au-delà de la côte d'Oman. Au moins deux navires ont été attaqués à Ormuz ces derniers jours.
C’est pourquoi le prix du baril est fixé là où il se trouve. Les traders ne fixent pas le prix d’un discours, ils fixent le prix des pétroliers qui ne peuvent pas naviguer. Goldman a relevé ses prévisions pour le Brent et le WTI de décembre 2026 de 5 dollars à 85 et 80 dollars, et a averti que le Brent pourrait dépasser 120 dollars en 2027 si la production du Golfe reste 4 millions de barils par jour en dessous des niveaux d'avant-guerre.
Pourquoi un pétrole moins cher serait-il optimiste pour la cryptographie ?
Deux canaux, un fort et un silencieux.
La plus bruyante, c’est la Fed. L’énergie est la raison pour laquelle l’inflation est restée forte, et la Fed vient de relever ses taux de 25 points de base, les portant de 3,75 % à 4,00 %, sa première hausse depuis 2023, Goldman en attendant déjà une autre en octobre. Chaque dollar retiré du baril atténue la pression sur l’inflation globale, et c’est ce qui décide si ce cycle de resserrement s’arrête ou se prolonge. Le $ BTC à 76 452 $ et en baisse de 12,64 % depuis le début de l’année n’est pas une histoire de blockchain. C'est une histoire de rendements réels.
Le plus silencieux est l’exploitation minière. L’énergie représente le coût permanent le plus important en matière de preuve de travail. Une énergie moins chère améliore les marges des mineurs, réduit la vente forcée de pièces nouvellement émises et élimine du marché une source persistante de pression sur l’offre. Cette chaîne fonctionne lentement, mais elle fonctionne.
Ce commerce a-t-il déjà fonctionné ?
Oui, et c'est l'avertissement. En mars, le pétrole a fortement chuté après que Trump a déclaré que la campagne était presque terminée, le Brent en baisse d'environ 8,5% à 92,50 dollars et le brut américain en baisse d'environ 9%, tandis que les actions asiatiques se sont redressées suite à la baisse. Six mois plus tard, le baril repasse au-dessus des 100 dollars.
Le marché en a tiré les leçons. Un titre sur la désescalade achète désormais quelques heures de soulagement, et non une tendance. Cela va dans les deux sens : si un accord réel aboutit, très peu de choses seront intégrées dans le prix, ce qui en fait précisément le catalyseur macroéconomique le plus haussier qui reste en 2026.
Que devriez-vous regarder à la place des gros titres ?
Trois choses, dans l'ordre. Que le pipeline Est-Ouest saoudien redémarre réellement, car il s’agit là d’un fait d’approvisionnement plutôt que d’une déclaration. Si le trafic d’Ormuz retrouve les volumes d’avant-guerre. Et les minutes de la Fed du 7 octobre, qui montreront dans quelle mesure le chemin de la randonnée dépend de l’énergie.
Jusqu’à ce que le pétrole s’échange avec un nombre inférieur devant lui, considérez la chronologie politique comme une option de hausse de la cryptographie, et non comme une raison de se repositionner.
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