Bitcoin entre dans la décision de la Réserve fédérale de mercredi sans deux vents favorables qui, espéraient les haussiers, le ramèneraient au-dessus de 80 000 $.
La crypto-monnaie est brièvement tombée en dessous de 75 000 dollars après que le Sénat américain n'a pas réussi à faire avancer la loi CLARITY, alors que les marchés se dirigeaient vers la quasi-certitude que la Fed augmenterait ses taux de 25 points de base.
Bitcoin s'est ensuite rétabli et se négocie désormais à près de 75 500 $.
Ce rebond rend un niveau plus important que la mesure politique attendue. Si les acheteurs défendent 75 000 $ après la déception réglementaire, les rendements du Trésor d'environ 5 % et le resserrement de la politique auront déjà été absorbés ; La réaction pourrait en révéler davantage sur la demande sous-jacente que le titre de la Fed.
Bitcoin a raté un catalyseur réglementaire
Mardi, le Sénat a voté par 49 voix contre 50 contre l'avancement de la loi CLARITY, laissant le projet de loi sans les 60 voix requises pour aller de l'avant.
La législation créerait un cadre américain pour les actifs numériques et clarifierait les rôles de la Securities and Exchange Commission et de la Commodity Futures Trading Commission.
Le Bitcoin est tombé à environ 74 888 dollars, soit environ 4,3 % de moins que son précédent sommet, alors que les attentes concernant le vote se sont détériorées.
Tim Enneking, associé directeur de Psalion, a déclaré à Forbes avant le vote que la baisse du Bitcoin était « directement due » au rejet de la législation.
Le projet est au point mort, mais pas nécessairement mort, car une mesure procédurale prise par le sénateur Thom Tillis a préservé la possibilité d'un réexamen.
Cependant, les traders ont perdu un catalyseur. Cela laisse les conditions macroéconomiques avoir un plus grand poids à l’approche de mercredi.
La hausse de la Fed est attendue, mais l'orientation compte
Le rallye du Bitcoin fin août a coïncidé avec une baisse des rendements du Trésor et une amélioration de l'appétit pour le risque. Ce contexte s’est inversé alors que l’inflation persistante et le prix élevé du pétrole ont poussé le rendement des obligations à 10 ans au-dessus de 5 % cette semaine.
Les marchés attribuent désormais une probabilité de 90 % à une hausse d’un quart de point de la part de la Fed, ce qui signifie que la décision elle-même ne devrait pas surprendre si les décideurs politiques agissent comme prévu.
Le chercheur financier indépendant Joseph Edwards a déclaré à Reuters qu’une hausse « ralentirait probablement le récent rallye ».
Ce que dit ensuite le président Kevin Warsh est plus important encore.
Un signal indiquant que septembre entame un cycle de resserrement plus large renforcerait la concurrence des actifs à rendement et maintiendrait une liquidité serrée. Morgan Stanley s'attend désormais à une nouvelle hausse d'un quart de point en décembre.
En revanche, présenter la décision de mercredi comme un recalibrage limité pourrait lever certaines incertitudes.
75 000 $ deviennent le véritable test pour Bitcoin
Jasper De Maere, trader de gré à gré de Wintermute, a identifié 75 000 $ et 82 000 $ comme niveaux clés avant la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre, déclarant à CoinDesk que le marché « négociait de plus en plus de taux que tout ce qui est spécifique aux crypto-monnaies ».
Bitcoin a maintenant testé cette limite inférieure.
Une défense soutenue montrerait que les acheteurs sont prêts à absorber un vote législatif raté, des rendements autour de 5 % et une nouvelle hausse des taux attendue sans permettre au rallye de la fin de l’été de s’effondrer.
Le krach a également supprimé l’effet de levier du marché. Plus de 98 millions de dollars de positions longues ont été liquidées lors de la vente massive de mardi, réduisant potentiellement une source de ventes forcées.
En dessous de 75 000 $, les traders devront déterminer si le mouvement représente un bref balayage des liquidités ou une cassure plus profonde.
Le cadre précédent de Wintermute plaçait la prochaine zone baissière majeure autour de 72 000 $, tandis que 82 000 $ restent la principale résistance à la hausse.
Mercredi, il s'agit donc moins de la première réaction de la Fed que de la question de savoir si la demande réelle se situe autour de 75 000 dollars.
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