Carolyn Wilkins, membre du comité de politique financière de la Banque d'Angleterre, affirme que la montée des pièces stables pourrait renforcer la domination mondiale du dollar américain et augmenter la demande de bons du Trésor américain, soulignant comment le marché croissant des dollars numériques pourrait avoir des conséquences bien au-delà de la cryptographie.
Dans un discours prononcé mardi à l'Université Queen's de Belfast, Wilkins a déclaré que les pièces stables libellées en dollars pourraient renforcer le billet vert en facilitant les règlements transfrontaliers, en élargissant l'accès aux actifs liés au dollar en dehors des États-Unis et en augmentant la demande de bons du Trésor détenus comme réserves.
Les plus grands émetteurs de stablecoins sont déjà d’importants acheteurs de dette publique américaine. L'USDt (USDT) de Tether et l'USDC (USDC) de Circle détenaient près de 150 milliards de dollars de bons du Trésor à la fin de 2025 et en ont acheté environ 33 milliards de dollars au cours de l'année, selon les données citées par Wilkins.
Cependant, Wilkins a fait valoir que la relation va dans les deux sens. À une échelle suffisante, les rachats massifs de pièces stables pourraient forcer les émetteurs à vendre des bons du Trésor, amplifiant potentiellement la volatilité sur un marché déjà tendu.
Les commentaires de Wilkins interviennent alors que l'adoption du stablecoin continue de croître, avec plus de 300 milliards de dollars désormais en circulation. Le marché reste majoritairement lié au dollar américain, qui représente 98 % de la valeur stable de la monnaie et donne à la monnaie ce que Wilkins a décrit comme un « avantage considérable pour le premier arrivé ».
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En revanche, les pièces stables libellées en livres sterling ont été beaucoup plus lentes à gagner du terrain, bien que les régulateurs britanniques aient pris plusieurs mesures cette année pour encourager leur développement.
La Financial Conduct Authority a commencé à tester les émetteurs potentiels de stablecoins via un bac à sable réglementaire dédié et a finalisé les règles pour l'émission de stablecoins au Royaume-Uni en juin. La Banque d'Angleterre a également expérimenté la monnaie numérique, notamment en testant récemment si les pièces stables et une livre numérique simulée pouvaient fonctionner ensemble pour les paiements commerciaux transfrontaliers.
Ce changement intervient alors que la Banque d'Angleterre adopte une approche plus accommodante à l'égard des pièces stables à la suite des critiques de l'industrie selon lesquelles les règles proposées pourraient étouffer l'innovation.
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