Points clés à retenir
- Un analyste a signalé un gain record de 9,07 milliards de dollars sur le papier baleine à court terme.
- Ce chiffre est tombé à 7,51 milliards de dollars, mais reste historiquement élevé.
- Une rentabilité élevée peut augmenter le risque de vente de baleines.
Les gains du Bitcoin Whale Paper atteignent un record
Les profits et pertes non réalisés à court terme ont atteint 9,07 milliards de dollars le 4 septembre, le chiffre le plus élevé de l'histoire disponible de la mesure datant de 2016, selon une analyse publiée par Cryptoquant le 7 septembre. Le contributeur de Cryptoquant, IT Tech, a décrit ce chiffre comme des gains papier détenus par de grands portefeuilles qui ont acquis du bitcoin au cours des derniers mois.
Le chiffre est tombé à 7,51 milliards de dollars le 5 septembre alors que le prix du Bitcoin a légèrement baissé. Cette lecture figure toujours parmi les cinq plus élevées de la période observée du graphique, les cinq étant survenues au cours des deux semaines précédentes. La concentration montre à quelle vitesse la rentabilité a augmenté parmi les nouveaux grands détenteurs lors de la montée du BTC au-dessus de 80 000 $.
Le contributeur a présenté ces gains comme une exposition potentielle à la vente plutôt que comme une preuve que les baleines avaient déjà commencé à réaliser des bénéfices et a écrit :
« Un profit non réalisé à cette échelle est une exposition. Une cohorte assise sur un gain record sur papier peut se transformer en vendeurs dès que le prix vacille, et les baleines STH sont historiquement les plus rapides à prendre des bénéfices lorsqu'elles sont disponibles. »
Ce que montre la mesure des bénéfices des baleines
Le profit non réalisé représente la différence entre la valeur marchande actuelle d'un actif et son coût en chaîne avant la vente de l'actif. Il mesure le bénéfice disponible sur papier, et non les ventes réalisées ou les entrées de change confirmées. La prise de bénéfices réelle oblige les détenteurs à déplacer ou à vendre leur bitcoin, suivant la distinction fondamentale entre détenir un actif et exécuter une transaction sur le marché.
Les classifications des détenteurs à court terme capturent généralement les pièces qui ont bougé récemment plutôt que d'identifier la date d'achat originale de chaque propriétaire. La méthodologie de base du coût de possession à court terme de Glassnode couvre les pièces déplacées au cours des 155 jours précédents et détenues en dehors des réserves de change. La mesure spécifique aux baleines de Cryptoquant réduit encore davantage la cohorte observée aux grands détenteurs, faisant du chiffre de 9,07 milliards de dollars un ensemble de données spécialisé plutôt qu'une mesure de tous les investisseurs BTC.
Un plus grand pool de pièces rentables peut augmenter la quantité d’offre disponible à la vente, mais des gains élevés ne peuvent à eux seuls déterminer si les détenteurs ont l’intention de sortir. Des données distinctes sur la chaîne placent la base plus large des coûts de détention à court terme à près de 71 000 $ fin août, tandis qu'une zone d'accumulation dense entre 62 000 $ et 65 000 $ forme une zone de support plus profonde en dessous du marché.
Le rallye Bitcoin fait face à son prochain test
Le Bitcoin s'est échangé entre environ 79 300 $ et 79 500 $ plus tôt le 7 septembre après avoir reculé par rapport à un sommet intrajournalier de 80 537 $. Le retrait a placé un support immédiat autour de 79 013 $, tandis que la région de 76 300 $ à 77 000 $ représentait la zone immédiatement inférieure en cas d'échec de cette limite. BTC est ensuite tombé en dessous de 79 000 $, mettant sous pression ce niveau de support immédiat.
Le risque de vente ne s'est pas limité aux avoirs baleiniers récemment acquis au cours des premiers jours de septembre. Un portefeuille créé en 2016 a déplacé 1 260,77 BTC d'une valeur de plus de 100 millions de dollars, tandis que près de 75 bitcoins physiques Casascius ont été échangés au cours des six premiers jours du mois. Ces mouvements de Bitcoin en sommeil depuis longtemps concernaient des avoirs plus anciens et restaient distincts de la mesure des baleines à court terme.
L’analyse a finalement présenté la structure du marché comme une tension entre le soutien établi sur la base des coûts et les bénéfices qui pourraient devenir une offre du côté des ventes. L'analyste a écrit :
« La structure de base des coûts soutient que le plancher sous ce rallye est réel, mais le gain non réalisé qui s'y ajoute suggère que ce même plancher est maintenant mis à l'épreuve par son propre succès. »
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