Les investisseurs cosmopolites, ceux qui ne dédaignent pas les investissements à l’étranger et même dans les pays émergents, ont une nouvelle obsession. Elle se trouve, pour une fois, à deux pas de l'Italie et a battu au cours des deux derniers mois les meilleures bourses mondiales. Il a battu le S&P 500, le plus représentatif des indices américains, 5 contre 1 – et le plus représentatif des indices européens, le Stoxx Europe 600, 15 contre 1.
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La bourse en question est celle de Varsovie, qui non seulement fonctionne comme peu d'autres, mais qui le fait grâce à des capitaux étrangers, en majorité. Les chiffres racontés par Bloomberg ils sont très intéressants – et nous les verrons bientôt dans cette analyse approfondie.
Le miracle économique polonais ?
La croissance du PIB polonais a été significative et les prévisions pour 2026, publiées par la Commission européenne, le voient deuxième en termes de croissance, juste derrière Malte. En tout cas, ce n’est pas de cela dont parle la dernière et curieuse étude approfondie publiée par Bloomberg. Ce qui surprend cette fois, c'est la Bourse de Varsovie qui, en deux mois il a placé un +15%contre un 2,9% du S&P 500 et un bien plus modeste +1% du Stoxx 600.
Le fait le plus intéressant ? Selon les données publiées par la Bourse de Varsovie, 73 % des transactions au premier semestre étaient imputables à des investisseurs non-résidents et donc en grande partie étrangers.
Nous nous sommes habitués à négocier à des prix plus bas, mais la Pologne est désormais considérée comme un marché développé et donc le réductions sur les actions sont devenus moins courants. Les analystes sell-side devraient peut-être arrêter de valoriser les actions sur cette base.
Il y a ensuite les chiffres, auxquels peu de commerçants prêtent attention aujourd'hui, mais qui intéressent évidemment les nombreux investisseurs étrangers arrivés sur le marché de Varsovie avec des capitaux importants. Premier chiffre intéressant : les bénéfices nets des entreprises de l'indice principal, le WIG20, devraient croître de plus de 42 %. Quant au PIB, nous nous attendons à une croissance supérieure à 3 % pour la sixième année sur les sept dernières.
Ensuite, il y a aussi des opinions contradictoires, comme celle rapportée par Bloomberg Tomasz Hondoqui parle de la possibilité d'une surévaluation de certains titres après une course qui a duré plus de quatre ans.
ETF et actions
Outre les actions individuelles, les ETF qui reproduisent des indices représentatifs de la bourse polonaise sont également négociés sur les bourses européennes, malheureusement à des coûts relativement élevés.
| Exposition en Pologne | Frais | |
|---|---|---|
| iShares MSCI Pologne UCITS ETF | Pur. Réplication de l'indice MSCI Pologne | 0,74% |
| Amundi MSCI Eastern Europe Ex Russia UCITS ETF Acc | Replay du MSCI Eastern sans la Russie. Les actions polonaises pèsent près de 70% | 0,50% |
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