Dell Technologies publie ses résultats financiers du deuxième trimestre mardi après la clôture, et le marché des options se prépare à une réaction importante. Les contrats expirant le 4 septembre impliquent une variation d’environ 11 % dans les deux sens.
Le straddle à l'argent, un call couplé et un put au même prix d'exercice, a coûté environ 52 $ contre 456,01 $ de clôture pour Dell lundi. Les acheteurs ne profitent que si le stock se déplace plus loin.
Ce que Dell a guidé et ce que les analystes attendent
Dell s'attend à un chiffre d'affaires compris entre 44 et 45 milliards de dollars pour le trimestre, un bénéfice ajusté d'environ 4,80 dollars par action et environ 15,5 milliards de dollars de revenus pour les serveurs d'IA. Il s'attend à ce que son groupe Infrastructure Solutions, la division serveurs et stockage, connaisse une croissance d'environ 75 %.
Zacks Investment Research estime le consensus à 4,72 $ par action sur cinq prévisions. Dell a gagné 2,10 $ au cours du trimestre de l'année dernière.
La barre est haute car le trimestre précédent l’a remise à zéro. Le chiffre d'affaires a atteint 43,8 milliards de dollars lors du premier trimestre record de Dell, en hausse de 88 % sur un an, et le bénéfice ajusté de 4,86 dollars a été bien supérieur à l'estimation de Wall Street.
La direction a ensuite relevé ses perspectives de revenus pour l'ensemble de l'année à 167 milliards de dollars à mi-parcours et a relevé son objectif de serveurs IA à 60 milliards de dollars. Les actions ont grimpé d’environ 260 % en 2026 grâce à cette demande d’intelligence artificielle.
« Nous avons enregistré 24,4 milliards de dollars de commandes d'IA et reconnu 16,1 milliards de dollars de revenus pour les serveurs d'IA. Nous augmentons nos prévisions de revenus pour les serveurs d'IA pour l'exercice 27 à 60 milliards de dollars, ce qui ne fait que montrer que les opportunités de l'IA ne montrent aucun signe de ralentissement », a déclaré Jeff Clarke, vice-président et directeur de l'exploitation de Dell, dans le communiqué trimestriel.
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Les chiffres qui feront évoluer les actions Dell
Les commandes et les carnets de commandes comptent désormais plus que le chiffre global. Dell a enregistré 24,4 milliards de dollars de commandes d'IA au dernier trimestre et a clôturé avec un carnet de commandes record de 51,3 milliards de dollars.
Les marges sont le deuxième test. Les serveurs d'IA génèrent des marges plus faibles que celles du stockage, et le directeur financier, David Kennedy, a signalé les puces de mémoire, les processeurs et les disques durs comme des goulots d'étranglement dans l'approvisionnement.
Dell a également décrit un marché inflationniste des pièces détachées qui oblige à de fréquentes révisions de prix, de sorte qu'une hausse des revenus associée à des marges plus faibles serait un mauvais résultat. Les noms de centres de données ont déjà généré des prises de bénéfices après de grands rebonds.
Wall Street reste optimiste. Sur les 15 analystes qui couvrent le titre, 11 l'évaluent à l'achat et quatre à le conserver, avec un objectif moyen de 523,54 $ et un minimum de 434 $.
Le rythme trimestriel de Nvidia n'a suscité qu'une modeste réaction la semaine dernière. Que Dell relève à nouveau son guide pour l'année complète et ce qu'il dit sur l'approvisionnement au second semestre déterminera quel côté du chevauchement sera payant.
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