Ce qui détermine le positionnement institutionnel est un élément à surveiller de près ce cycle.
Le mois d’août a fermement poussé le marché vers un mode d’appétit pour le risque, les actifs à forte capitalisation regagnant des niveaux de résistance clés.
Les flux d’ETF ont également augmenté, avec plus de 3 milliards de dollars affluant vers les ETF Bitcoin, ce qui représente leur plus fort afflux mensuel depuis le krach d’octobre, soulignant le retour du positionnement institutionnel.
Solana n'a pas fait exception. Comme le montre le graphique ci-dessous, les entrées cumulées de l'ETF Solana ont atteint un record de 1,22 milliard de dollars, avec 33,5 millions de dollars entrants rien que lundi, ce qui représente l'entrée la plus importante sur une seule journée de 2026.
La séquence s'étend désormais à cinq jours consécutifs.
Cela dit, le tableau n’est pas totalement optimiste.
Selon SoSoValue, les ETF Ethereum ont enregistré jusqu’à présent plus d’un milliard de dollars d’entrées nettes en août. Par contre, les entrées nettes d’environ 104 millions de dollars de Solana au cours de la même période constituent encore un chiffre relativement faible.
En conséquence, le ratio SOL/ETH reste inférieur au niveau critique de 0,04, ce qui maintient le risque de prolonger la baisse de 16 % de juillet au reste du troisième trimestre assez élevé.
Cependant, c'est là que la question de savoir « qu'est-ce qui alimente exactement cet afflux » commence à avoir de l'importance, et en regardant les propos de Solana [SOL] des données récentes sur la chaîne, cela suggère qu'il pourrait y avoir plus que ce que l'on voit.
La croissance en chaîne de Solana renforce son attrait institutionnel
Les transactions en chaîne sont de retour sur une séquence record pour Solana.
Le réseau a enregistré un total record de 4,2 milliards de transactions enregistrées pour le mois de juillet, contre 3,23 milliards de transactions enregistrées en juin, ce qui représente une augmentation de 13,5 % d'un mois à l'autre.
Alors que le prix du SOL a augmenté de 40 %, les actifs tokenisés semblent stimuler certaines transactions, la capitalisation boursière du RWA dépassant 38 milliards de dollars.
Le plus gros point à retenir ? Solana a enregistré quotidiennement un nombre record de transactions x402, dépassant Base pour la première fois en six mois.
Et avec l'objectif du x402 de permettre aux agents d'IA de payer pour des services en ligne (en utilisant des pièces stables), cela suggère que l'utilisation du L1 au-delà du simple trading pourrait se développer.
Bref, l'activité on-chain de Solana est officiellement de retour.
Cela fait que ses récentes entrées cumulées d’ETF apparaissent moins comme un phénomène d’appétit pour le risque que comme le reflet d’une amélioration des fondamentaux, comme en témoigne la hausse du ratio SOL/ETH de plus de 1,6 % cette semaine. Avec les performances récentes, une cassure au-dessus de la résistance de 0,04 semble possible.
Si cela devait se matérialiser, cela suggérerait que la demande institutionnelle de Solana devient plus fondamentale que spéculative, signalant potentiellement un point d'inflexion important pour le reste du troisième trimestre.
Résumé final
- L'activité croissante de Solana en chaîne suggère que ses flux d'ETF sont soutenus par des fondamentaux plus solides, et pas seulement par l'optimisme du marché.
- Une cassure au-dessus de 0,04 du ratio SOL/ETH pourrait signaler une demande institutionnelle plus forte et constituer un déclencheur clé du troisième trimestre.